上海能源期货交易所合约最后交易日的结算价为

　　上海能源期货交易所合约最后交易日的结算价为行权价格与交割结算价的差额正在体会了权益金和包管金的观念及谋略形式后，下面将服从股指期权头寸的收场形式：提前平仓、到期行权(履约)、持有到期(不可权)永诀股指期权盈亏若何谋略。头寸通过分歧形式收场，盈亏谋略上有所分歧。

　　(1)提前平仓：期权平仓是指投资者通过履行相反的买卖来完成之前兴办的期权头寸。全部来说，倘使投资者原先持有的是期权众头(即买入期权)，那么平仓就须要卖出好像数目和类型的期权；反之，倘使原先持有的是期权空头(即卖出期权)，则须要买入好像数目和类型的期权来平仓。

　　(2)股指期权提前平仓盈亏：权益金净出入(不思索手续费)，谋略公式如下：

　　提前平仓期权盈亏=权益金收入-权益金支付；依据交易两边权益任务分歧，正在开/平仓时对应权益金出入目标有所分歧。期权买方买入开仓支付权益金，卖出平仓时形成权益金收入。期权卖方卖出开仓收取权益金，买入平仓时有权益金支付。

　　(1)行权(履约)：行权(履约)是投资者通过交割收场期权合约的形式。期权买方正在期权合约规矩的时代内能够行使权益，以特订价格买入或卖出标的资产，相应地，期权卖方正在买方行权时负有履约任务，以特订价格卖出或买入标的资产。

　　(2)股指期权为欧式期权，唯有正在到期日(合约到期月份的第三个礼拜五)当天赋能够行权。股指期权采纳现金交割，股指期权合约到期日结算时，买卖所对适宜行权条目的买方持仓主动行权，卖方持仓被动履约。不适宜规矩行权条目的买方持仓，视为放弃行权。

　　全部行权条目如下：①买方提交行权最低盈余金额的，行权条目：合约实值额Max(行权最低盈余金额，行权手续费)；②买方未提交行权最低盈余金额的，行权条目：合约实值额行权手续费。

　　对看涨期权合约，合约交割结算价＞行权价钱，合约末了买卖日的结算价为交割结算价与行权价钱的差额，其他情景下末了买卖日的结算价为零；

　　对看跌期权合约，合约交割结算价＜行权价钱，合约末了买卖日的结算价为行权价钱与交割结算价的差额，其他情景下末了买卖日的结算价为零。

　　股指期权合约交割结算价：末了买卖日标的指数末了2小时的算术均匀价。谋略结果保存至小数点后两位，精度为0.01。

　　(3)行权(履约)盈亏：当买方所持有期权合约为实值，且行权盈余大于MAX(行权最低盈余金额，行权手续费)，买卖所将为其主动行权。对待买方而言，主动行权日常会形成盈余(现金收入)，行权盈余即期权合约实值额(不思索手续费)，对应被配对履约的卖方会形成履约失掉(现金支付)。行权盈余(即合约实值额)=合约末了买卖日结算价×合约乘数。

　　案例：假设股指期权合约今日到期，交割结算价为4500点，行权手续费为2元/手，以买入MO2409-C-4450合约为例，剖断是否主动行权及行权盈余。

　　末了买卖日的结算价为两者的差额；不然为零。结算价4500点高于行权价4450点，因而末了买卖日的结算价为4500-4450=50点。

　　②谋略合约实值额：实值额=末了买卖日的结算价*合约乘数=50*100=5000元

　　③剖断是否主动行权：因为实值额为5000元，大于行权手续费2元，合约将主动行权。不思索手续费，行权盈余为5000元。相对应被配对履约的卖出MO2409-C-4450合约的卖方，将形成履约失掉5000元。

　　倘使期权到期时不餍足行权条目，买方被视为放弃行权，对应卖方也不须要举办履约，此期间权将自然到期，合约价钱归零，持有众头或空头头寸会主动完成。

　　这种收场形式对待买方而言，最大的失掉为期初买入期权时付出权益金。对待卖方而言，盈余为期初卖出期权所收取的权益金。比方买入1手股指期权合约，付出权益金3500元，正在合约到期时放弃行权，最大的失掉是3500元。相对应，卖出该股指期权的卖方所得到的收益便是3500元的权益金收入。

　　正在到期日之前，投资者该当对持有的期权举办危险管束，依据墟市转折，选拔合意的形式对持有的期权头寸举办调节或收场。其余，股指期权的结算价和收盘价也许显现较大差别，股指期权到期日交割结算价为标的末了两小时的算数均匀价，倘使标的正在到期日邻近收盘物价格改变较大，平值邻近合约的底细情形须要体贴。对待卖方而言要对持仓保存肯定的履约预期。

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