商品期货开户投资者可从资产配置角度和降低资

　　商品期货开户投资者可从资产配置角度和降低资产相关性角度来进一步认识与理解商品期货ETF基金2019年8月，首批商品期货ETF获批，公募基金投资进入新期间。对投资者来说，资产设备的选取将变得加倍雄厚。

　　商品期货ETF是以设备商品期货合约为主，以商品期货代价指数为功绩基准的ETF。

　　目前依然上市的四只商品期货ETF，除豆粕ETF（159985.SZ）为跟踪期货单种类代价指数外，其余两只产物均跟踪商品代价指数，黄金ETF（518880.SH）则是跟黄金现货代价绑定。

　　需求防备的是，由于合规轨则，商品期货ETF持有商品期货合约的代价合计不低于基金资产净值的 90%、不高于基金资产净值的 110%，是以这些ETF除了期货担保金和结算计划金外，赢余大片面基金资产都可能投资于钱银商场，增厚收益。

　　期货是正在期货交往所上交往的金融衍生品，是指以程序化合约地势买进或卖出标的资产正在将来某个光阴交割的一种交往。

　　看待通常投资者而言，相看待直接投资大宗商品，期货ETF门槛低，营业便利，没有杠杆，费率低，而且不需求开通期货账户，只用股票账户就可能举办投资期货。

　　尚有便是期货ETF一齐实行T+0交往，当天买入可能当天卖出，这一点比通常ETF便利不少。

　　南华商品指数是由南华期货讨论所推出的、正在邦内具有领先性和代外性的大宗商品指数，跟踪和反应投资者正在商品期货投资中实正在凿收益，也是当今商场讨论和阐发大宗商品代价走势最有力的目标之一。

　　近一年往后，大宗商品期货代价与股票权力商场的走势迥异，同期南华商品指数上涨19.8%，沪深300下跌6.9%，反应出两个商场低合系性以至负合系性的特质。

　　投资者可从资产设备角度和消浸资产合系性角度来进一步理解与体会商品期货ETF基金。

　　目前邦内依然上市的3只商品期货ETF，除豆粕期货ETF为跟踪单种类外，其余2只产物均跟踪商品代价指数。

　　尚有一只值得防备的ETF是黄金ETF，它并不行算是期货产物，由于目前A股场内的黄金ETF都是现货合约，而非期货合约。

　　截止6月21日，豆粕ETF（159985.SZ）、能源化工ETF（159981.SZ）、有色ETF（159980.SZ）的领域划分约14.2亿、2.6亿和6.1亿，划分组织农产物、能化和有色金属周围。

　　农产物期货ETF目前仅有豆粕ETF（159985.SZ），它跟踪大商所豆粕期货代价指数，该指数仅包罗豆粕主力合约。

　　能源化工ETF（159981.SZ）跟踪易盛郑商所能源化工指数，该指数设备了PTA、甲醇和玻璃。因素种类财产链上逛是原油和煤炭，下逛需求笼罩纺织、塑料成品、开发筑材、化工、电力等周围，片面种类具有极强的顺周期特色。

　　有色ETF（159980.SZ）跟踪上期扫数色金属指数，该指数因素搜罗铜、铝、锌、铅、锡、镍。有色金属的终端消费普及分散于各行各业，搜罗但不限于根底举措开发、房地产、家电、汽车等。

　　豆粕ETF（159985.SZ）跟踪大商所豆粕期货代价指数，底层资产是豆粕期货，担保金比例是7%，即用7%仓位买豆粕期货，用93%仓位持有银行存款和计划备付金。

　　豆粕ETF采办的是大连商品交往所的豆粕期货主力合约，现时持仓的是豆粕期货M2405和豆粕期货M2409的合约。前面这份合约概略率依然到期了，资金预计依然移仓至远月。

　　需求防备的是，区别于期货合约的做众和做空，豆粕ETF只会持有众头合约，是以买它便是买将来邦内豆粕代价的上涨预期。

　　所以豆粕ETF直承受豆粕代价，豆粕的坐蓐本钱和大豆代价呈正合系，与大豆供应量呈负合系。

　　豆粕提供端本钱可能由大豆种植、大豆生意和大豆加工肯定，下逛家禽、餐饮、化工业等肯定了需求端的付出。

　　从短期来看，豆粕提供端的影响会更大极少。我邦大豆需求主如果由进口形式获取，受到时节的影响，外洋豆粕播种期凡是正在7、8、9月，而豆粕代价每年凡是也正在该光阴段到达高点。

　　正在长远上，受到食量的影响。豆粕下逛的需求主如果由猪肯定，当豆粕代价上涨，以豆粕为首要原料的猪饲料代价也相应上涨，从而带头新一轮“猪周期”的轮回。

　　看到这里，咱们可能出现豆粕代价的影响要素许众，不光要研商时节是否会影响大豆产量，还要研商提供端的猪肉代价走势，以至钱银宽松带来的代价上涨和经济增加带来的需求增加也会影响到豆粕ETF的走势。

　　那么看待通常投资者来说，不明晰将来豆粕代价走势，豆粕ETF是否就不行买了？

　　本来否则，咱们依然聊过了，豆粕ETF性质跟踪的是农产物的代价。农产物和股票最大的性质区别便是农产物的代价是有底线的，它的代价并不会归于零。所以当豆粕代价跌到分歧理的区域，比方低于大豆代价，便是分批筑仓买入的较好机遇。

　　所以相看待其他类型ETF来说，豆粕以及其他商品型期货ETF代价有较好兜底，只须所跟踪商品上涨预期生计，便不停有结余空间。

　　能源化工ETF（159981.SZ）跟踪郑商所易盛能化指数，底层资产搜罗PTA、甲醇、玻璃3种，划分占比为69.1%、26%和4.9%。由于甲醇和玻璃占比不如PTA的一半，本文着重筹议PTA。

　　PTA全称精对苯二甲酸，是纺织、包装原料、汽车内饰等行业的原原料，其现货代价振动热烈，不像豆粕那样平定。

　　2020岁首新冠疫情暴发时，PTA现货抵达史乘低点。而2022年6月大片面区域疫情阻隔消除岁月，PTA代价冲到了一个阶段高点，是2020年新冠伊始时的5倍，代价振动大起大落。

　　所以，能源化工ETF走势跟地缘冲突强弱、美联储加减息手脚等邦际要素有肯定的合系性。

　　有色ETF（159980.SZ）跟踪上海期货交往扫数色金属期货代价指数，是邦内独一一只投资有色金属期货的ETF，采纳铜、铝、锌、铅、锡、镍6个期货物种动作因素商品。

　　这个有色ETF底层设备了6种有色金属期货合约（沪锌、沪锡、沪铅、沪镍、沪铜、沪铝）。依据2024年一季报的持仓合约市值来看，沪铜的合约市值占比亲近一半。也便是说，这个ETF的走势会与铜价的合系性更大。

　　本年往后铜价便正在稳步上涨，从岁首的8000美元一吨上涨至5月高点近11000美元一吨。正在铜价的影响下，有色ETF走势不停不错，本年往后最大涨幅更是超20%。

　　假若对其他有色金属ETF感趣味，推举扫描以下二维码讨论理解再研商是否投资。

　　以上三只商品ETF从2020岁首上市到当前的发扬看，商品期货ETF和股票指数之间根基分歧系。

　　除此以外，商品ETF年化发扬优于大片面股指ETF。Choice数据显示，豆粕ETF、能源化工ETF、有色ETF自上市始至今，年化收益率发扬划分达17.6%、11.5%、12.7%，跑赢绝大大都ETF产物，更是甩同期沪深300指数许众条街。

　　由于邦内商品基金发达较慢，过去仅黄金ETF和片面QDII基金设备商品资产。而商品期货ETF的浮现补充了这一缺陷，邦内投资者可能通过商品期货ETF获取商品资产的收益。

　　而这三类期货物种之间，除了有色金属与能化之间合系性为0.51稍高以外，其他种类的合系性也相对较低，特别是豆粕与能化、有色金属之间的合系度为最低。

　　众种类叠加低合系，评释商品期货ETF就有也许成为咱们举办阶段性资产设备的有力用具。投资者可能通过投资商品期货ETF，来消浸投资组合的振动，从而降低组合的夏普比率。

　　除了涣散危急以外，商品对根基面的变更反响缓慢。假若投资者看好化工品、大宗金属涨价，以期货动作交往种类比股票更相宜，相看待具有滞后性的其他类型ETF来说，有更众得益空间。

　　以能源化工ETF（159981.SZ）和以化工行业公司为投资对象的化工ETF（516020.SH）为例，从长远走势来看，能源化工ETF相对化工ETF跑出了清楚的逾额收益。

　　化工行业最紧急的是跟踪公司的产物代价和库存等筹划数据，不过代价上涨纷歧定等于公司股价上涨，股价受到的影响要素比期货要更众，比方商场境况、主力心情、投资者危急偏好、公司产能受限等景况。

　　咱们只要客观去理解、谙习各行业的周期秩序以及商品期货ETF，合意的涣散、组合投资、众元化设备，本事正在将来投资ETF的道上越走越宽，或许支配得住的投资时机也会越众。