期货大神级人物美国商品期货交易委员会（CFTC）

　　期货大神级人物美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的持仓数据显示2024年黄金以27%的涨幅创下2010年以还的最大单年度涨幅。固然商场看待2025年黄金的走势如故信念统统，不外邦际大行近期却调低了黄金本年的价钱瞻望，最新的讲述将2025年终金价对象价由此前的3000美元/盎司下调至2910美元/盎司，估计2026年中期金价才具到达3000美元/盎司。

　　本年开年之后黄金呈现安稳，目前正在2630美元/盎司邻近踯躅。 1月20日特朗普即草率职，其合税等计谋或加剧通胀，影响美联储降息程序，估计 2025 年降息两次，比拟此前4次的降息预期，少了一半。

　　另外刚才揭橥的美邦12 月制作业数据喜忧各半，PMI 回升但观察显隐忧，就业也正在萎缩。美联储官员体现控通胀未落成，要均衡劳动力商场。

　　“倘使将工夫拉长，从2023年算起的话，COMEX黄金两年累计上涨44.52%，是最赢利的投资品之一。然而目前美元强势的靠山下，黄金赓续大涨的或许性不大，本年忖度涨幅正在10%上下。且客岁黄金的上涨更众是资金驱动，曾经透支了自己的利好，涨众就有回调的危险，本年投资人依旧不行太掉以轻心。”资深职业黄金投资人林荣体现。

　　美邦商品期货生意委员会（CFTC）最新发外的持仓数据显示，贵金属商场的投资者心境产生了微妙的蜕变。实在而言，黄金和白银的投契性净众头持仓均有所删除，个中COMEX黄金投契者净众头删除19,678手，至184,260手。这一删除或许响应了商场对黄金避险需求的降温，或是对经济前景改观的预期。

　　环球最大的黄金ETF—SPDR的持仓，自客岁12月23日劈头就产生络续减仓，1月3日再度减仓1.33吨，目前的持仓为871.03吨，显示金价正在高位之际，资金的立场也产生留意。

　　散户生意者看待黄金投资仍然信念统统。着名黄金资讯网站Kitco News年度黄金观察显示，散户生意者对黄金的看涨潜力抱有猛烈信念。

　　457名散户投资者列入了Kitco的年度黄金观察，绝大无数人预测黄金价钱将正在2025年创下汗青新高，价钱将高出3000美元/盎司。

　　266名散户生意者（占58%）估计，2025年金价将冲破3000美元/盎司。客岁10月，金价曾创下汗青高点2790.17美元/盎司。另有22%（103名散户生意者）估计，2025年金价将正在2800-3000美元/盎司之间生意，而只要7%（30名投资者）估计金价将正在2600-2800美元/盎司之间触顶。其余58名散户生意者（占总数的13%）以为，金价将回落至2024年夏末秋初的2400-2600美元/盎司区间。

　　理会师莉娜·托马斯（Lina Thomas）和丹·斯特鲁文（Daan Struyven）正在近期揭橥的讲述中体现，因美联储降息幅度或小于预期，其下调了2025年金价对象价，将2025年终金价对象价由此前的3000美元/盎司下调至2910美元/盎司，估计2026年中期金价才具到达3000美元/盎司。

　　托马斯和斯特鲁文以为，因美邦通胀走势或进一步删除美联储的降息幅度，使得美元支持强势，低浸黄金的吸引力。

　　高盛以为，目前黄金价钱受两方面成分影响：一方面，投契需求降低；另一方面，央行购金需求扩张。这两种成分互相用意，使得黄金价钱正在过去几个月支持正在一个区间内动摇，央行的购金需求正成为历久维持黄金价钱的症结力气。从历久来看，各邦央行的购金需求仍将是金价的症结驱动成分，估计到2026年中期，央行每月均匀购金量将到达38吨。

　　不外其他投行且自还没有更改对黄金2025年的睹识，花旗的大宗商品研讨环球主管Max Layton体现，跟着特朗普议程的酿成，来岁的油价前景正变得尤其失望，但金价涨势的症结驱动成分如故存正在，估计金价将正在2025年赓续上涨。 花旗估计来日3个月的对象稳固，即2800美元/盎司，6至12个月的对象稳固，即3000美元/盎司。

　　瑞银集团的理会师Levi Spry和Lachlan Shaw正在最新的研讨讲述中指出，假使短期内黄金或许会受到美元走强及美邦财务刺激计谋或许激励的利率上升等成分的影响，从而产生一段工夫的整固，但这并亏欠以调换黄金的历久上涨趋向。相反，这些短期动摇或许为投资者供给了更为有利的买入机缘。 瑞银以为，到2026年年终，黄金价钱将再更始高，到达每盎司2950美元。

　　东证期货的理会师徐颖以为，短期金价走势震动，缺乏上涨动能，仍需细心回调危险。