每种商品的期货合约规定了统一的、标准化的数

　　每种商品的期货合约规定了统一的、标准化的数量和数量单位2023年11月20日股票是全额生意，即有众少钱只可买众少股票；期货是担保金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可举行100%的生意。例如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就能够成交10万元的商品期货合约。期货能够以小搏大,收益通常比股票高，但危险也相对较大。期货是T+0生意，能够先买进也能够先卖出，生意手续费约为合约代价的万分之一至万分之五。股票是T+1生意，只可先买股票，技能卖出，生意手续费约为生意额的万分之三。期货的种类通常是大宗商品，走势较稳定，价值动摇属于公然性、邦际性，底细生意少，大户垄断较难；股票容易受到农户驾御。

　　期货的实质是与他人缔结一份远期生意商品(或股指、外汇、利率)的合约，以抵达保值或赢利的主意。股票是添置上市公司的股票，能够欺骗股票价值的上涨和股票分红股、盈利赢利。

　　目前邦内期货墟市有80众个期货种类，生意种类分为几大类，紧要有农产物（豆类、苹果、棉花、白糖等），金属（黄金、白银、铜、铝等），能源产物（焦煤、焦炭、动力煤、燃料油、自然橡胶、原油等）以及股指期货、（沪深300、中证500、上证50、邦债5年期和邦债10年期）。期货紧要受邦内邦际商品贯通与需乞降邦际政事经济景象影响。

　　比方：假设玉米2105为2777元/吨，担保金比例为11%，做一手玉米2105合约需求2777元/吨*10吨/手*11%=3054.7元/手，但一个合理的资金解决布置中担保金占用比例通常不赶上资金总额的1/3，最众不赶上1/2，以是3054.7元即能够做一手玉米合约。假设铜2104为66130元/吨，担保金比例为9%，同上，做一手同合约需求担保金66130元/吨*5吨/手*9%=29758.5元/手，通常情状下做一手铜2104合约需求29758.5元。（示例中的担保金比例是遵照墟市最低担保金计较，完全生意担保金，以期货公司恳求为准）

　　期货生意是交易外面进展的自然结果。从汗青的角度看，人类社会有了分娩，有了调换，便爆发了商品钱银调换合连，爆发了种种外面的交易行为。从总体上讲，交易行为大致上可分为现货交易和期货交易两大类。

　　现货生意是一手交钱一手交货的商品钱银调换。这里所说的一手交钱，一手交货，并不但是指当时钱货易位、货款两清的情状。现货生意既席卷物物调换、即期生意（钱货两清）、还席卷远期生意。通常来讲，现货远期生意要缔结现货合同。现货合同行动一种公约，真切法则了生意两边的权益与职守，席卷两边生意商品的品德、数目、价值和交货日期等。生意两边签约后，必需苛刻实施合同，正在合同期内，若是墟市行情朝着倒霉于生意的某一方进展，那么，这一方也不行违约。别的，若是生意的一方因缺乏资金或发作无意事务便有可以显现难以履约的情状。期货生意则否则，期货生意的对象不是完全的实物商品，而是一纸联合的“准则合同”，即期货合约。正在生意成交后，并没有真正移交商品的一切权。正在合同期内，生意的任何一方都能够实时让渡合同，不需求征得其他人的赞助。履约能够选取实物交割的办法，也能够选取对冲期货合约的办法。

　　期货生意的最终主意并不是商品一切权的蜕变，差别于现货墟市的实买实卖。正在期货墟市，最让期货生意者头痛的事，莫过于一卡车一卡车的大豆运抵家门口。生意期货合约，一片面人思投契赢利，另一片面人则思回避价值危险。期货生意对待那些心愿从墟市价值动摇中取利的投资者，或心愿未雨稠缪、保证本身不受价值快速蜕变影响的分娩筹办者来说极具吸引力。

　　正在讨论合约时，人们很自然地以为，合约即是印得密密层层的一纸文书。诚然，期货合约确实涉及大宗的文献和文书职责，然则期货合约并非一纸文书。期货合约是通逾期货生意所告竣的一项具有执法管理力的公约，即赞助正在异日生意某种商品的条约。用术语来外达，期货合约指由期货生意所联合制定的、法则正在异日某一特定的工夫和所在交割必然数目和质地的实物商品或金融商品的准则化合约。期货合约的准则化条目通常席卷：

　　（1）生意数目和单元条目。每种商品的期货合约法则了联合的、准则化的数目和数目单元，统称“生意单元”。比方，大连商品生意所法则大豆期货合约的生意单元为10吨。也即是说，你正在大连商品生意所生意大豆期货合约，起步就得10吨，用期货墟市的术语外达即是1手，这是最小的生意单元。正在期货墟市，你不行够买5吨或卖出8吨大豆。

　　（2）质地和品级条目。商品期货合约法则了联合的、准则化的质地品级，通常采用邦度制订的商品德地品级准则。比方，大连商品生意所大豆期货的交割准则采用邦标。

　　（3）交割所在条目。期货合约为期货生意的实物交割指定了准则化的、联合的实物商品的交割栈房，以保说明物交割的寻常举行。大连是我邦紧急的粮食集散地之一，仓储业分外发扬，目前，大连商品生意所的指定交割栈房都设正在大连。

　　（4）交割期条目。商品期货合约对举行实物交割的月份作了法则。刚发轫商品期货生意时，你最先预防到的是：每种商品有几个差别的合约，每个合约标示着必然的月份，如1999年11月大豆合约与2000年5月大豆合约。

　　（5）最小改换价位条目。指期货生意时生意两边报价所应许的最小改换幅度，每次报价市价格的改换必需是这个最小改换价位的整数倍，大连商品生意所大豆期货合约的最小改换价位为1元/吨。也即是说，当你生意大豆期货时，不成以显现2188.5元/吨如许的价值。

　　（6）涨跌停板幅度条目。指生意日期货合约的成交价值不行高于或低于该合约上一生意日结算价的必然幅度。比方，大连商品生意所法则，大豆期货的涨跌停板幅度为上一生意日结算价的3%。

　　（7）末了生意日条目。指期货合约中断生意的末了截止日期。每种期货合约都有必然的月份局限，到了合约月份的必然日期，就要中断合约的生意，绸缪举行实物交割。比方，大连商品生意所法则，大豆期货的末了生意日为合约月份的第十个生意日。

　　开仓，是指生意者新买入或新卖出必然数目的期货合约，比方，你可卖出10手大豆期货合约，当这一笔生意是你的第一次生意时，就被称为开仓生意。正在期货墟市上，买入或卖出一份期货合约相当于订立了一份远期交割合同。开仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者平仓头寸，也叫持仓。开仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫众头头寸，简称众头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头。

　　若是生意者将这份期货合约保存到末了生意日收场，他就必需通过实物交割来结束这笔期货生意，然而，举行实物交割的是少数。大约99％的墟市参预者都正在末了生意日收场之前择机将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回，即通过笔数相当、对象相反的期货生意来对冲原有的期货合约，以此结束期货生意，袪除到期举行实物交割的职守。举例而言，若是你卖出大豆2021年9月合约10手，那么，你就应正在2021年9月到期前，买进10手统一个合约来对冲平仓，如许，一开一平，一个生意进程就收场了。这就象财政做帐相通，统一笔资金进出一次，帐就做平了。这种买回已卖出合约，或卖出已买入合约的举止就叫平仓。生意者开仓之后能够挑选两种办法结束期货合约：要么择机平仓，要么保存至末了生意日并举行实物交割。

　　期货生意者正在生意期货合约时，可以节余，也可以发作亏空。那么，从生意者本身的角度看，什么样生意是节余的？什么样的生意是亏空的？请看一个例子，例如，你挑选了1手大豆合约的生意。你以3710元／吨的价值卖出来岁5月份交割的1手大豆合约。这时，你所处的生意部位就被称为“空头”部位，你现正在能够说你是一位“卖空者”或者说你卖空1手大豆合约。

　　当你成为空头时，你有两种挑选。一种是从来到合约的期满都坚持空头部位，交割时，你正在现货墟市买入10吨大豆并提交给合约的买方。若是你能以低于3710元／吨的价值买入大豆，那么交割后你就能节余；反之，你以高于3710元／吨的价值买入，你就会亏蚀。例如你付出4210元／吨添置用于交割的大豆，那么，你将耗损500元（不计生意、交割手续费）。

　　你行动空头的另一种挑选是，当大豆期货的价值对你有利时，举行对冲平仓。也即是说，若是你是卖方（空头），你就能买入同样一种合约成为买方而平仓。若是这让你眩惑不解，你可思思上面合约期满时你是何如做的：你从现货墟市买入大豆抵补空头位子并将它提交给合约的买方，其本色是相通的。若是你既是空头又是众头，两者互相抵销，你便可撤离期货墟市了。若是你以3710元／吨做空头，然后，又以2410元／吨做众头，把向来持有的卖出合约买回来，那么你可赚1300元（不计生意手续费）。

　　第一是生意的对象差别。现货生意的畛域席卷一切商品；而期货生意的对象是由生意所制定的准则化合约。合约中的各项条目，如商品数目、商品德地、担保金比率、交割所在、交割办法以及生意办法等都是准则化的，合约中只要价值一项是通过墟市竞价生意酿成的自正在价值。合于期货合约，咱们前面曾经讲过了。

　　第二是生意主意差别。正在现货生意中，买方是为了获取商品；卖方则是为了卖出商品，完成其代价。而期货生意的主意是为了蜕变价值危险或举行投契赢利。

　　刚发轫期货生意时，可以极少念头会突入你的脑海：“若是我行动买方或卖方举行某一合约的生意，当合约期满而我不得不供给这种商品时，我该何如办呢？我到哪儿得回交割所需的总计大豆？”实质上，这并没有什么好忧愁的。正在总计期货生意中只要不到1％的生意需交割。行动生意者，你只须确保正在合约交割前平仓就行了。记住：只要不到1％的期货合约需举行实物交割，绝大片面合约都是正在交割前对冲或平仓。

　　第三是生意序次差别。现货生意中卖方要有商品技能够出卖，买方须支拨现金才可添置，这是现货生意的生意序次。而期货生意能够把现货生意的序次异常过来，即没有商品也能够先卖，不需求商品也能够买。

　　方才进入期货墟市的投资者往往会问：我何如能出售本身没有的东西呢？要贯通个中的来由，请记住期货合约的界说，期货合约是正在异日某时生意特定命目和质地的商品的一项“公约”，并不是作某种实物商品的实买实卖。因而，出售期货合约即意味着缔结正在异日某时交割标的物的一项公约。

　　做股票、做交易、房地产投资，只可先买后卖，都是“单行道”，这就酿成人们的一种民风头脑定式。期货生意是一条“双程道”，能够先买后卖，也能够先卖后买，因此，期货生意分外机动，机遇众众。做股票遭遇熊市，价值一齐下跌，投资者没有节余的机遇。期货生意却差别，你预测期货价值会上涨，你能够买进期货合约；你判决它会下跌，也能够卖出期货。只须你预测确切，做对了对象，无论牛市熊市，都有赢利机遇。

　　第四是生意的保证轨制差别。现货生意以《合同法》等执法为保证，合同不行兑现时要用执法或仲裁的办法治理；而期货生意是以担保金轨制为保证来担保生意者的履约。期货生意所为生意两边供给结算交割办事和履约担保，实行苛刻的结算交割轨制，违约的危险很小。

　　期货生意实行担保金轨制。生意者不需付出与合约金额相当的全额货款，只需付5％～15％的履约担保金。用少量的资金驾御期货合约的总计代价，对生意者来说当然刺激。杠杆效用是期货墟市吸引投契者的来由之一，担保金轨制正在放大节余比例的同时，也把危险放大了。

　　第五是生意办法差别。现货生意是举行实质商品的生意行为。生意进程与商品一切权的蜕变同步举行。而期货生意是以种种商品期货合约为实质的生意，全体生意进程只是外示商品一切权的生意合连，而与商品实体的蜕变没有直接的合系。无论生意众少次，只要末了的持约人才有实施实物交割的职守。而其他的人只需正在合约期满之前做相阻碍象的生意，结束原有生意，把生意差价结算完了即可。别的，现货生意行为随时随地能够举行，完全生意实质由生意两边一对一商量商定，有较强的机动性。而期货生意必需正在范例化的墟市中依法公然、公正、公平地举行，生意中买方、卖方互不碰面，不存正在生意两边的私家合连。

　　期货上市种类，指期货合约生意的标的物，如上面先容的期货合约所代外的小麦、大豆等。并不是一切的商品都适于做期货生意，正在稠密的实物商品中，只要具备下列属性的商品技能行动期货合约的上市种类：

　　一是价值动摇大。只要商品的价值动摇较大，蓄意回避价值危险的生意者才需求欺骗远期价值先把价值确定下来。例如，有些商品实行的是垄断价值或布置价值，价值根基褂讪，商品筹办者就没有需要欺骗期货生意，来回避价值危险或锁定本钱。

　　二是供需量大。期货墟市性能的阐明是以商品供需两边普通到场生意为条件的，只要现货供需量大的商品技能正在大畛域举行充裕比赛，酿成巨头价值。

　　三是易于分级和准则化，期货合约事先法则了交割商品的质地准则，因而，期货种类必需是质地安宁的商品，不然，就难以举行准则化。

　　四是易于积储、运输。商品期货通常都是远期交割的商品，这就恳求这些商品易于积储、不易变质、便于运输，担保期货实物交割的顺手举行。

　　按照生意种类，期货生意可分为两大类：商品期货和金融期货。以实物商品，如大豆、大米、玉米、小麦、铜、铝等行动期货种类的属商品期货，以金融产物，如汇率、利率、股票指数等行动期货种类的属于金融期货。金融期货种类通常不存正在质地题目，交割也大部采用差价结算的现金交割办法。目前，我邦只举行商品期货生意的试点，上市种类紧要有铜、铝、大豆、小麦和自然橡胶等。

　　商品期货是目标的物为实物商品的期货合约。商品期货汗青长远，品种繁众，紧要席卷农副产物、金属产物、能源产物、金融等几大类。完全而言，农副产物约20种，席卷玉米、大豆、小麦、大豆油、棉花、菜籽油等，个中大豆、玉米、小麦被称为三大农产物期货：金属产物，席卷金、银、铜、铝、铅、锌、镍等；化工产物，有原油、燃料油、pta、甲醇等油、自然橡胶等；金融，股指、邦债、股指期权等。