股指期货基础知识与运用方法

　　股指期货基础知识与运用方法股指期货是指以股票代价指数为标的的金融期货合约，两边商定正在他日的某个特定日期，根据事先确定的股价指数的巨细，实行标的指数的交易，到期后通过现金结算差价来实行交割。

　　邦内现有的股指期货种类有四个，均正在中金所上市，诀别是沪深300指数股指期货（IF）、上证50股指期货（IH）、中证500股指期货（IC）、中证1000股指期货（IM）。

　　外1为股指期货合约的全部实质四个股指期货合约的最大分别正在于合约乘数差别，沪深300（IF）与上证500（IH）乘数为300元每点，中证500（IC）与中证1000（IM）乘数为200元每点。比方，2022年8月29日，沪深300股指期货合约IF2209的开盘货位为4070.2点，此时每手IF2209的合约价钱为4070.2×300=1221060（元），营业所担保金比例为12%，则开仓占用担保金1221060×12%=146527.2（元）。凡是，正在本质开仓中，期货公司收取的担保金略高于营业所章程的担保金。

　　除此以外，四个股指期货种类的合约实质梗概类似。报价单元为指数点，最小蜕变价位为0.2，合约月份均有4个，诀别为当月、下月及随后两个季月，营业时期为9:30—11:30、13:00—15:00。其它，逐日代价最低振动节制为上一个营业日结算价的正负10%，结果营业日为合约到期月份的第三个周五，遇邦度法定假日顺延，交割日期同结果营业日。

　　股指期货分解紧要盘绕盈余维度、战略维度、滚动性维度、估值维度四个维度伸开。个中，盈余维度通过宏观层面的邦内经济情状、社融走势，以及微观层面的企业净利润增速、功绩预告等目标实行分解。战略维度紧要涉及财务战略、钱银战略和行业战略，战略层面临邦内经济走向、滚动性、行业发扬带来的影响较大。滚动性维度紧要从银行间利率秤谌、M1等宏观滚动性目标，及融资买入额、成交量、北向资金等商场滚动性目标分解，个中商场滚动性响应了当下的商场心情和危急偏好。估值维度紧要分解市盈率、市净率的绝对值与汗青分位情状，以判定股指期货的投资性价比。

　　中长线单边持仓涉及合约展期。凭据汗青数据，对中证500股指期货种种展期计划实行的回测。

　　计划一中，到期日（T）移仓的全部品行为：若2017年1月1日欲开仓中证500股指期货中长线月的第三个周五），对IC1701实行平仓，同时新开IC1702众单，以此类推，每月实行一次移仓。

　　计划二中，到期日（T）移仓的全部品行为：若2017年1月1日欲开仓中证500股指期货中长线月17日（3月第三个周五），对IC1703实行平仓，同时新开IC1706合约众单，以此类推，每个季度实行一次移仓。

　　计划三为持有下季合约IC1706，持有至到期，隔日开盘，开仓新下季合约IC1712，每年移仓两次支配。

　　通过回测挖掘，因为中证500股指期货存正在贴水构造（汗青均匀年化贴水率为12%），正在2017年1月—2022年8月的时期段内，固然中证500指数下跌3%，但通过中长线至T-2移仓日期胜率更高。除此以外，可能合理推想，因为中证1000股指期货与沪深300股指期货具有差别水平的贴水率（中证1000股指期货贴水率大于中证500股指期货，中证500股指期货贴水率又大于沪深300股指期货），中证1000股指期货、沪深300股指期货的中长线滚贴水战略同样有用。

　　关于中证1000、中证500及沪深300股指期货这三个变成贴水构造的种类，长线战略采用持有近月、每月到期前2—5天移仓至次月合约的式样，永远持有胜率更高。而上证50股指期货基础不具备贴水幅度，长线战略受持仓措施的影响不大。

　　2022年7月中证1000股指期货上市，使股指期货跨种类套利特别可行，全部呈现正在中证500股指期货与中证1000股指期货之间的套利战略上。外面根据为从中证1000与中证500的指数特色来看，两指数的行业分散、汗青走势高度干系，经统计，近4年二者干系性达95%，且价差中枢为300点。指数间的分别正在于因素股的市值领域，中证1000、中证500诀别代外小盘指数、中盘指数，当商场作风显现极致瓦解且有校正空间时，可能对指数价差走向实行营业。

　　比拟单边持有股指期货，跨种类套利的振动幅度相对较小，更适合危急偏好较低的投资者。从商场影响来看，跨种类套利有利于饱舞商场代价或商场作风的合理回归，有助于金融期货商场滚动性的擢升，以促使金融期货更好地阐扬代价挖掘性能。（作家期货投资商讨从业证书编号Z0017779）（图外详睹PDF）返回搜狐，查看更众