风险教育]股指期货不会加大股市流动性风险

　　风险教育]股指期货不会加大股市流动性风险跟着股票商场周围的推广和商场化水平的提升，种种投资者奇特是机构投资者对股指期货的需求日益激烈，股指期货的各项打算管事也正在稳步促进。但商场人士的忧虑也随之而来，这即是股指期货推出是否会影响股市的滚动性，是否会加大股市的滚动性危险？

　　为了弄分明这个题目，咱们最先看一卑鄙动性危险的界说。容易来说，滚动性危险是指资产变现时不妨遭遇的失掉，它与商场上的滚动性资金周围和贸易活动水平有着亲密的干系。正在其他要求稳固的景况下，滚动性资金周围越大，贸易活动水平越高，资产的变现才华就越强，资产的滚动性危险也就越低。

　　大凡以为，股指期货推出关于现货商场的资金量和贸易活动水平存正在着正反两方面的影响。一方面，股指期货与股票现货之间存正在必定的取代效应，股指期货的推出不妨会对现货商场资金发生必定的排斥效应，特别是个别投契者和被动型投资者，会将个别资金从现货商场蜕变到期货商场，这不妨会正在必定水平上裁汰股市的贸易活动水平。而另一方面，股指期货的推出又给投资者供应了一种危险拘束器械，能够吸引巨额的场外资金进入股市和期市。无疑，巨额的理性套利者的参加将会提升股票现货商场的周围和滚动性。所以归纳看来，股指期货的推出关于股票现货商场滚动性的影反响是上述两方面的归纳结果。

　　环球股指期货商场的实证结果标明，股指期货推出后，现货商场和期货商场贸易量均明显拉长；股指期货推出不单不会变成现货商场滚动性的降低，况且会鼓舞现货商场滚动性的提升。假使从这个角度来看的话，股指期货的推出是会减小股市滚动性危险的。

　　当然，上述实证切磋是闭于海外商场的，原本正在目今的我邦内地股市中，还是存正在着滚动性过剩和贸易过于活动的景况，这是商场各方的共鸣。但即使云云，咱们正在这种景况下仍大可不必顾忌滚动性危险是否会加大（正在其他要求稳固的景况下，即贸易是否会趋于相对不活动）。纵观本年今后的计谋动向，咱们会浮现，无论是上调证券贸易印花税依旧踊跃指示大盘蓝筹股回归内地股市，都是为懂得决滚动性过剩配景下的股市交投过热题目。鉴于股指期货的推出谋划管事恰是正在这一配景下打开的，所以对股指期货也能够作近似的考量。他日股指期货的推出，将为商场供应做空机制，有利于众空力气的外达，抑低单边市，使商场运转更为理性。