债券的价格也会随着市场的供需关系而有溢价或

　　债券的价格也会随着市场的供需关系而有溢价或者折价股指期货怎么玩相较于大起大落高危急的股市，动摇较小且具有安宁票息收益的中低危急债券是许众投资者正在资产修设中的首要构成片面。

　　正在近年来海外首要经济体不停加息的配景下，极少蓬勃市集的邦债、高质地的信用债仰仗高位票息真实吸引了不少投资者的眼光。对付大湾区住民而言，借帮“跨境理财通”这一渠道，个别跨境投资不光越发高效便捷，并且投资鸿沟也越发广漠。

　　近期，跟着新版《粤港澳大湾区“跨境理财通”交易试点执行细则》落地执行，“跨境理财通”迈入2.0阶段，众家银行也实时更新并足够了产物货架。记者梳剃头现，机构出卖的“南向通”债券产物集合正在中低危急等第，包罗美邦邦债、英邦邦债等，以及邦际著名大型企业发行的企业债等。

　　那么，“南向通”的债券产物怎么购置？有何特点？哪些危急必要留神？与债券基金又有何分别？每经记者带你一探到底。

　　从记者研究及查阅材料会意到的消息来看，“跨境理财通”的“南向通”债券产物凡是起投金额较高。记者以投资者身份采访了星展（香港）的处事职员，对方默示，“分歧债券的（投资）门槛纷歧样，每每来说，咱们最低的债券投资额是50万港币，也有极少债券最低的门槛就要20万美金。”

　　相像地，中信银行（邦际）官网显示，“跨境理财通”里的“南向通”债券产物约有50只，包罗分歧政府债券及企业债券，最低投资额为50万港币。

　　正在官网的“跨境理财通”专区，记者梳剃头现，“南向通”债券中有19只政府债券。美邦邦债的最低生意金额为7万美元，递增金额为100美元；英邦邦债的最低生意金额为7万英镑，递增金额为100英镑；澳大利亚邦债的最低生意金额为10万澳元，递增金额为1000澳元。其余，该行还供给数只企业债，以美元计价的几只企业债最低生意金额为7万美元或20万美元。

　　从花旗（香港）官网上供给的最新“跨境理财通”债券消息来看，以澳元计价的债券最低投资金额为11万澳元，如澳大利亚邦债，也有极少企业债如西平和洋银行公司等最低投资金额为20万澳元；以英镑计价的债券最低投资金额为7万英镑，主倘若英邦的邦债，英邦电信等企业债的最低投资金额为10万英镑；以美元计价的债券最低投资金额为7万美元，包罗美邦邦债以及苹果公司、美味可乐公司等著名企业的债券。

　　记者留神到，星展银行（香港）官网披露的“跨境理财通”（南向）债券一览外（截至2024年2月20日）中，列出了每只债券的参考买入价。“这个代价可能动作一个参考，咱们按期会更新。参考到期收益率也是依照参考买入价核算。”星展银行（香港）处事职员默示。

　　从星展银行（香港）供给的闭联债券消息来看，美邦邦债的参考到期收益率正在4.3%～4.78%之间。个中，参考到期收益率较高的两只美邦邦债都将于来岁到期，区别正在来岁6月和9月，参考买入价区别为97.60美元、98.20美元，参考到期收益率则区别为4.78%、4.71%。到期日最晚的是正在2033年8月中旬，对应的这只美邦邦债参考买入价为96.70美元，参考到期收益率为4.30%。

　　三只英邦邦债的参考到期收益率正在4.10%～4.57%之间。整体来看，参考到期收益率最高的一只英邦邦债将于来岁10月到期，参考买入价为98.30英镑。此外两只到期日区别正在2028年6月、2033年1月，参考买入价区别为101.50英镑、93.70英镑，对应的参考到期收益率区别为4.11%、4.10%。

　　其余，星展银行（香港）还供给澳大利亚邦债，三只澳大利亚邦债的参考到期收益率正在3.96%～4.11%之间。个中，参考到期收益率最高的一只澳大利亚邦债将于2032年5月到期，参考买入价为80.20澳元。此外两只到期日区别正在2025年4月、2027年4月，参考买入价区别为99.20澳元、103.00澳元，对应的参考到期收益率区别为3.96%、3.73%。

　　企业债方面，星展银行（香港）供给的企业债中绝大无数参考到期收益率都正在4.5%以上，约一半企业债的参考到期收益率正在5%以上，最高为5.56%，对应的债券由澳大利亚著名投资银行麦格理集团发行，将于2028年6月到期，参考买入价95.60美元。

　　记者留神到，包罗麦格理集团正在内，企业债的发行人中尚有众家著名金融机构。比方，美邦保障业巨头美邦邦际集团（AIG）发行的一只债券将于2026年4月到期，参考买入价97.20美元，参考到期收益率5.32%。

　　同时，企业债的发行人也不乏亚马逊、公司、英特尔等科技巨头。整体来看，公司发行的三只企业债参考到期收益率正在4.54%～4.74%之间，最高的一只将于2026年5月到期，参考买入价为92.20美元；公司发行的两只企业债参考到期收益率区别为4.68%、4.42%，参考买入价区别为94.90美元、99.10美元，这两只债券的到期日区别正在2026年8月和2033年5月；发行的四只企业债参考到期收益率正在4.79%～5.11%之间，最高的一只将于2033年2月到期，也是到期最晚的一只债券，参考买入价为100.60美元，其余三只债券的参考买入价同样大于或等于100美元。

　　其余，记者留神到，李嘉诚家族旗下的天下500强企业长江和记实业也正在个中，闭联的五只债券参考到期收益率正在5.10%～5.23%之间，参考收益率最高的一只参考买入价为94美元，将于2026年10月到期，也是这五只债券中最早到期的。到期日最晚的正在2033年4月，这只债券参考买入价98.30美元，参考到期收益率5.11%。其余三只债券的参考到期收益率均为5.10%，将于2028～2030年时代络续到期。

　　正在招商永隆银行APP上，记者查阅到，可通过该行“南向通”账户投资的债券众为香港地域地产企业发行的企业债。比方，一款恒基地产发行、残余年限3.13年、票息率2.35%的债券，截至3月20日午时的参考卖出价为92.414港币，到期收益率达5.08%。

　　一款新鸿基发行、残余年限3.43年、票息率2.70%的债券，截至3月20日午时的参考卖出价为95.051港币，到期收益率为4.33%；由九龙仓置业发行、残余年限1.95年、票息率1.50%的债券，目前的参考卖出价为95.051港币，到期收益率为4.33%，截至3月20日午时的参考卖出价为95.187港币，到期收益率为4.16%。

　　上述三款债券均为100万港币起售，续购金额则区别为50万、100万、50万港币。其余，记者留神到，通过该行“南向通”账户还可投资阿里巴巴及中信股份有限公司发行的三款企业债。

　　与购置基金相像，购置债券同样必要按照评定的危急等第。星展银行（香港）的处事职员默示，“开户时必要填写财政需求解析，只消危急等第契合债券投资央求，就可能生意债券。”

　　记者正在研究中会意到，中银香港、（邦际）的处事职员默示债券可能通过APP购置，但有些银行则默示，债券贸易无法正在APP操作，只可正在电话操作。“假使要生意债券，必要致电本行，由本行的同事找到投顾代你贸易。”上述星展银行（香港）的处事职员告诉记者，债券是由投资者电话委托银行正在“二手市集”生意。

　　“起初，必要开通‘南向通’账户；然后，您可能正在官网浏览正在售债券，假使有感乐趣的，您可能找到咱们的投顾同事帮您解析并给您极少材料；最终，假使断定买入，就由咱们的投顾代您正在‘二手市集’查看是否有人放债券，有且代价合意的话，就可能帮您买。”该处事职员同时提到，债券息金到期由发行主体直接支拨，而非通过银行支拨。其余，的处事职员也默示，债券需正在“二手市集”生意，要有人“放货”材干买入。

　　这里所提到的“二手市集”，星展银行（香港）处事职员进一步讲明为OTC市集（场社交易市集）。“债券正在OTC市集贸易，也便是说无法正在贸易所看到报价，每每是由证券贸易职员帮您正在市集问价，材干分明报价是众少。生意代价由OTC市集报价断定，只然而OTC市集报价不会像贸易所股票代价那么透后地挂牌，不会表现逐笔贸易的报价。”

　　因为债券正在“二手市集”流利，其代价会受到市集利率改变影响而不停蜕变。正在记者以投资者身份向恒生中邦的处事职员研究时，对方说道，“咱们正在持有债券的期间，除了可能拿到一个票息收入，债券的代价也会跟着市集的供需相闭而有溢价或者折价，这必要看他日的利率走势。”

　　“利率的改变不会影响票息，但债券代价会跟着利率的动摇而蜕变。现阶段来看，大师预期美联储他日半年会降息，目前来说极少限期比拟长的美债代价会飙升。由于大师认为买了这些债券，正在他日降息之后，每年照旧可以拿到5%～6%掌握的票息。”

　　那么债券的活动性怎么？上述星展银行（香港）处事职员默示，“债券的活动性要取决于发行主体，总体上看债券的活动性不像股票那么高。美债的活动性比拟公司债会好极少，但也要看限期。假使采取的是年限较长的美债，活动性也会低极少。”

　　值得一提的是，购入的债券并非只可持有至到期。星展银行（香港）的处事职员告诉记者，可能中央让渡，“但由于债券是正在‘二手市集’生意，要看有没有人以你的新增代价买入”。该处事职员同时提到，“假使采取正在到期前让渡，也能够要面临债券贬值或无人接办的危急。”

　　正在记者以投资者身份致电招商永隆银行时，该行处事职员告诉记者，与其他银行雷同，该行债券同样正在二手市集贸易，可能提前让渡。然而，该行债券和基金雷同可能正在APP购入，贸易时期为9时至12时、14时至17时。

　　值得留神的是，招商永隆银行的处事职员告诉记者，正在债券的生意贸易中，买方必要将卖方正在当期持有天数的息金一并赔偿给卖方，债券卖出代价不包蕴需返还的息金。

　　记者会意到，与派息基金相像，不少债券也有安宁的派息周期。记者梳理汇丰、闭联债券产物消息觉察，政府债券的派息频率根本是每半年一次，企业债券的派息频率大众也是每半年一次，片面为每年一次。

　　其余，通过“南向通”购置债券，账户是否有日均或月均最低滚存金额央求？星展银行（香港）处事职员默示“临时是没有的”；处事职员也默示，“有无日均节余央求要看债券的整体外明，凡是没有分外的央求。”招商永隆银行的处事职员也默示没有最低日均节余央求。

　　正在用度方面，相较于大片面债基必要收取的认购费、束缚费等，星展银行（香港）处事职员告诉记者，“咱们推出的都是零售债券，零售债券不收取认购费。”该行以及中银香港的处事职员均默示，债券贸易没有手续费、佣金。

　　招商永隆的处事职员则告诉记者，每款债券、基金会有分歧的收费程序。债券用度分为贸易佣金和托管用度。贸易佣金为生意双向收费，不会高于贸易金额的1%，且仍旧体方今参考卖出价中。托管用度为每年0.05%，每半年收取一次，只身从账户中扣除。

　　至于债券贸易以及息金是否必要收取闭联税费等，前述星展银行（香港）处事职员默示，“税费由债券地址邦度的税费策略断定，咱们这边不职掌整体策略。税费每每由行见告银行，咱们收到告诉后，正在客户户口中收取。债券的参考到期收益率不包蕴税费。”

　　记者留神到，招商永隆银行债券产物详情中有提示，“若你贸易的为美邦企业债券或美邦邦债，请你尽疾上传‘W-8 BEN’外格，不然你收取的息金将被扣除30%的税款”。对此，该行处事职员告诉记者，目前该行没有上线 BEN”外格的债券产物，目前上线的产物均无息金税。

　　其余，记者会意到，“跨境理财通”交易“南向通”的债券产物，行使群众币实行跨境资金划转，资金兑换正在离岸市集竣工。因为用群众币实行资金结算，因而不涉及占用个别的外汇额度。同时，招商永隆的处事职员指导，该行债券贸易必要将群众币兑换成所需币种贸易，因而必要留神汇率危急。

　　基金也是“南向通”合股历理资产品的品种之一。据香港金融束缚局，跨境理财通2.0版本生效当日，大片面香港银行便推广南向通产物鸿沟，基金数目差不众翻一番，全港银行南向通的基金数目测度由历来约160只扩展至约300只。

　　记者留神到，正在投资门槛方面，相较于债券动辄50万港币的最低投资金额，“跨境理财通”的债券型基金投资门槛则要低不少。

　　以恒生银行“跨境理财通”专区供给的债券基金为例，记者留神到资产束缚（香港）的一款债券基金，群众币份额、港元份额以及美元份额三各种别的最低投资金额区别为10000元群众币、10000港元、1000美元。汇丰投资基金（香港）的一款亚洲债券基金，分歧币种份额的最低初始投资区别为离岸群众币10000元、10000港元、1000美元、850欧元。

　　收益方面，以修行（亚洲）“南向通”交易供给的债券基金为例，记者留神到，以美元计价的债券基金2023年年度回报正在1.24%～5.76%，个中回报率最高的是摩根邦际债券（美元）（每月派息），该基金的最低投资额为2000美元。

　　遵循该基金一份标注2024年1月31日的基金申报，其投资市集分散正在美邦、日本、中邦、意大利、法邦等地。正在该基金的投资组合中，政府债占到45.3%，投资级别企业债券占26.1%，政府闭联债券占11.2%。据披露，该基金2023年度回报为5.76%。

　　正在星展银行（香港）官网，记者看到，“南向通”债券基金中，以美元计价的债基2023年度回报正在3.51%～8.12%，个中回报率最高的是联博（香港）美元收益基金。其投资组合中，邦库债券占比抵达47.26%，高收益公司债占17.33%，投资级公司债券占12.59%。投资的邦度分散首要正在美邦，占比超76%。

　　星展银行（香港）处事职员默示，债券为简单发行主体，而债券型基金就会众元极少，能够是一揽子的公司债券，基金内的修设比例会由基金对应的投资司理遵循市集情状随时改变。闭于债券型基金的购置，众家银行默示可通过网银或银行APP实行认购。

　　用度方面，债券型基金要收取必然的认购费、束缚费等用度。以上述债基为例，摩根邦际债券（美元）（每月派息）基金，认购费为3%（以资产净值计），束缚费为每年资产净值的0.8%；联博（香港）美元收益基金认购费最高为5%，束缚费为每年资产净值的1.1%。

　　星展银行（香港）处事职员对记者默示，“方今开通南向通账户购置基金，认购费有优惠。购置南向通基金，前20万等值港币的投资具有宽待权，不收取认购费。越过20万等值港币后，正在网上买会比拟低贱，认购费是基金代价的1.5%。官网上显示的是到现场买或通过电话人工购置的认购费，比拟高。束缚费会直接反应正在基金的差价中，基金的代价仍旧包蕴了束缚用度，每个基金的束缚费分歧。”

　　记者正在招商永隆APP上留神到，该行基金产物总共为代销，用度分为认购费、赎回费及转换费。认购费率遵循贸易金额及产物有所区别，为1%—1.8%不等。赎回费率众为0%，转换费率众为1%。

　　然而，记者也留神到，近期极少机构针对“跨境理财通”的“南向通”基金产物推出了认购费优惠行径。比方，恒生银行官网显示，2024年3月31日前，跨境理财通客户经由网上理财或电线%认购费优惠”。修行（亚洲）“南向通”客户正在3月底前认购基金可享0%认购费；工银亚洲正在6月底之前的实行期内同样可享基金贸易“0%认购费优惠”。