国际原油：以期货价格为基准的“公式定价”（

　　国际原油：以期货价格为基准的“公式定价”（三）自20世纪80年代首先，原油商场供需体例变革，OPEC（石油输出邦机闭）正在原油营业中的订价位子受到离间。1981年1月份，美邦摊开对原油价钱的管造，这一策略正在肯定水平上转换了美邦以至天下的原油商场体例。高油价刺激了环球原油产能的火速增进，到1983年，因为邦际原油商场告急的供过于求，OPEC成员邦只得以扣头价出售过剩原油，原油价钱应声下跌。1985岁晚，沙特阿拉伯政府首先调解订价政策，选用以“净回值”（Net Back Pricing）为底子的原油折价要领，其他OPEC成员邦纷纷效仿，再次惹起原油价钱下跌。到1986年11月份，OPEC价钱委员会又同意了由包罗7种原油正在内的一篮子价钱确定的OSP（原油官方售价）。当时7种原油价钱的加权均匀价仍旧跌至18美元/桶。此时，OPEC机闭彻底损失了对原油订价的决计性位子，商场慢慢自正在化。越来越众的出口商（英邦和墨西哥原油出产商）和进口商（欧洲和各邦石油公司、日本炼油厂）表现，进一步鼓吹了商场比赛，现货商场疾速起色。

　　原油价钱管造的减少和商场价钱的激烈震动，鼓吹了原油期货的发作。1983年，纽约贸易买卖所（NYMEX）上市了WTI原油期货合约，合约标的为美邦西得克萨斯轻质低硫原油（West Texas Intermediate），1986年推出WTI原油期权，1994年推出裂解价差合约和裂解价差期权。伦敦邦际原油买卖所（IPE）1988年推出Brent原油期货合约，1989年推出Brent原油期权合约，合约标的为北大西洋北海布伦特和尼尼安油田的轻质低硫原油。上述原油期货合约渐渐成为原油现货营业的订价基准。返回搜狐，查看更众