注意纳斯达克指数可能还会再跌13%

　　注意纳斯达克指数可能还会再跌13%2022年伊始，纳斯达克归纳指数(NASDAQ Composite)大幅下跌，跌幅近13%。但是，不要渴望该指数会很速回到向来的史书高点。该指数仍面对着两个方面的挑衅——利率上升和收益预期降低。也便是说，纳指正在改日六个月里照旧很难站稳脚跟。

　　纳斯达克对2022年因素股的每股收益预期已降至478.43美元，较8月25日505.83美元的峰值降低了5.5%。收益预期的降低值得谨慎，由于本质收益率的上升将下降该指数的市盈率。归纳来看，较低的市盈率和一贯降低的结余预期将节制该指数的潜正在涨幅。

　　纵然纳斯达克归纳指数的市盈率回到昨年12月33.1的高点，该指数的价钱也只回升至15,835点。这亲近昨年11月16,212点的盘中高点，但仍低了近2.5%。这意味着纳斯达克的市盈率还要更高技能超出此前的高点。

　　这能够很难做到，由于本质收益率大幅上升，这将推高纳斯达克的收益率，压低市盈率。2022年，5年期TIP利率大幅上升，从12月31日的-1.64%驾御跃升至-1.05%驾御。

　　与此同时，依照对2022年每股收益的计算，纳斯达克归纳指数的收益收益率已从3.06%升至3.49%。从本色上讲，本质收益率上升得越众，纳斯达克的收益收益率也越有能够上升。

　　收益率与市盈率成反比，以是，跟着收益率的上升，市盈率反而会降低。题目是，5年期本质收益率正正在试验打破，即使美联储陆续浮现，收益率的打破，能够导致5年期TIP升至-50个基点驾御。

　　而这将进一步推高纳斯达克的公司收益率，能够再推高60个基点，抵达4%驾御。这相当于25倍的市盈率。商讨到该指数因素股公司2022年的收益预期为478.43美元，那么对纳斯达克归纳指数的估值将为11,960点，再跌13%。

　　然而，这十足都取决于本质收益率的上升幅度。但人们预期美联储将正在3月出手加息。跟着股市从头响应出收紧货泉计谋和加息的志愿，改日6个月市集能够产生大幅下跌。

　　但正在这一经过中，少少股票能够会比其他股票浮现更好。希奇是那些结余延长更可观、估值更可控的股票。

　　比方，像Meta(FB)如此的股票正在过去两年里大幅上涨，但它也睹证了强劲的结余延长，该股目前的市盈率仅为21倍。假使正在大盘下跌时，Meta的股价也很容易下跌，但较低的估值能够会让投资者看到Meta的价钱，从而支持其股价。

　　另一方面，像Shopify（SHOP）如此的股票能够照旧面对更大的挑衅。该公司股价仍然大幅下跌，但其改日12个月发售预期的市盈率仍为15.6倍，而史书上该公司的市盈率往往正在9至12倍之间。这证据，正在更大畛域的市集扔售中，该股能够还会进一步下跌。

　　即使利率从现正在出手上升，而股市此前的获胜是紧随降息而来的，那么市集对这些转化举办重置和调解犹如是很自然的事务。这意味着结余能够会走弱，以是估值最终将再次阐发用意。