国内经济景气回升但需求仍旧偏弱商品维持震荡

　　国内经济景气回升但需求仍旧偏弱商品维持震荡格局邦内方面：上周邦内通告12月缔制业PMI数据为50.3，缔制业景气连续回升，注解缔制业并未清楚受到疫情的影响，邦内经济短期有所改正。然则目前和内需型工业品高度干系的邦内地产、基筑投资目前仍未睹清楚发力迹象，高频数据显示，近期邦内需求有所走软。目下邦内正处于稳伸长预期与弱实际之间的博弈阶段，商品仍需静待“策略底”带头“经济底”简直认信号，内需型商品震动加剧的危急较大。后续合怀邦内宽信用预期的演绎。

　　邦际方面：上周一方面因为环球疫情危急仍正在连续上升，环球疫情新增连续革新汗青新高，而且因为确诊群体伟大，病毒仍处于神速变异的状况。短期欧美经济能够仍会受到疫情的膺惩；然则目前市集对疫情的挂念有所缓解，市集短期连续修复。另一方面，欧洲能源危险仍未统统破局，欧洲降温、管道自然气供应尚未伸长、核电供应降落、风力削弱等题目均未缓解。短期与电力干系的有色等种类受供应萎缩预期支柱。

　　结论：短期保护 A 股三大股指期货（IH/IF/IC）为审慎做众，可逢低众配；商品指数保护中性概念，保护邦债为阅览；排序上三大股指（IH/IF/IC）；；商品；；邦债。全部来看，短期邦内经济景气有所回升，且策略利好频出市集预期偏强，A 股全部偏强，可逢低众配。债市方面，短期邦内疫情频发，经济短期受到膺惩，短期审慎做众。商品方面，市集对疫情的挂念缓解，短期原油板块相对偏强；有色方面，因为欧洲能源危险短期有所缓解，但仍未统统破局，电力供应告急导致局部有色金属骨子性减产，短期有色相对偏强；玄色方面，稳预期与弱实际之间博弈，全部保护中性概念；贵金属方面市集美联储利空出尽美元走弱以及疫情导致震动加剧避险心情升温，短期贵金属有所反弹。

　　危急点：地缘政事危急；环球疫情危急；中邦欺压商品过热；中美博弈危急上升。

　　战略（强弱排序）：三大股指（IH/IF/IC）；；商品；；邦债；

　　商品战略（强弱排序）：有色；；能源；；贵金属；；玄色

　　1.伊朗和美邦收复了合于挽救2015年伊朗核制定的间接会说。伊朗和俄罗斯合于正在维也纳举办的挽救2015年伊朗核制定的会说揭橥乐观睹地，但美邦周二对此外达审慎意睹，称现正在决断德黑兰是否以具有创立性的态度重返会说还为时尚早。

　　2.美邦联邦住房金融局（FHFA）通告10月房价较前月上涨1.1%，较上年同期上涨17.4%。10月房价指数为358.3。11月美邦成屋出售不料降落，全美不动产协会（NAR）通告，美邦11月成屋待实行出售指数较前月降落2.2%，至122.4。一切四个区域均降落。

　　3.美邦商务部的数据显示，11月商品商业逆差推广17.5%，从10月的832亿美元推广到978亿美元。突破了9月创下的970亿美元的前记载。

　　4.美邦劳工部周四示意，截至12月25日当周，经时节要素调剂后的初请赋闲金人数降至19.8万人，之前一周续请赋闲金人数降至171.6万人，为2020年3月7日当周以后的最低水准。

　　5.四位讯息人士示意，石油输出邦结构（OPEC）及其盟友构成的OPEC+同盟能够会不才周的集会上对峙现行的每月小幅加添产量的策略，因Omicron激发的需求挂念有所缓解，且油价回升。

　　7.焦点村落处事集会25日至26日正在北京召开。习对做好“三农”处事作出厉重指示。集会夸大，要努力抓好粮食坐褥和厉重农产物供应，牢固粮食面积，大肆推广大豆和油料坐褥，确保2022年粮食产量牢固正在1.3万亿斤以上。

　　8.中共焦点政事局常委、邦务院总理李克强：近几年面临杂乱厉刻邦外里境遇极度是疫情等伟大膺惩，咱们更始推行宏观调控，不搞“洪流漫灌”式强刺激，而是缠绕留住市集主体这个“青山”推行宏观策略、推动蜕变盛开，连续胀励市集生气和社会制造力。

　　9.中邦百姓银行钱银策略委员会召开2021年第四序度例会。集会指出持重的钱银策略要灵动适度，巩固前瞻性、精准性、自助性，阐述好钱银策略东西的总量和组织双重功效，越发主动有为，加大对实体经济的救援力度，仍旧滚动性合理阔气，巩固信贷总量伸长的牢固性，仍旧钱银供应量和社会融资周围增速同外面经济增速根本般配。

　　10.住房和城乡创立部部长王蒙徽：房地资产周围大、链条长、涉及面广，对经济金融牢固和危急防备具有厉重的体例性影响。将坚毅落实焦点经济处事集会安顿，牢牢对峙“屋子是用来住的、不是用来炒的”定位，不将房地产行为短期刺激经济的东西和本事。

　　11.中邦央行召开2022年处事集会称，要稳妥推行好房地产金融慎重统治轨制，更好知足购房者合理住房需求，鼓舞房地资产良性轮回和健壮兴盛；对峙典范与兴盛并重，依法加紧对资金安全台企业拘押，连续做好头部汇集金融平台整改处事。

　　12.邦务院总理李克强主办召筑邦务院常务集会，肯定延续推行局部片面所得税优惠策略。将终年一次性奖金不并入当月工资薪金所得、推行按月独立计税的策略延至2023岁晚。

　　13.中邦工信部等部分发外“十四五”原原料工业兴盛计划，兴盛倾向席卷：到2025年，粗钢、水泥等要点原原料大宗产物产能只减不增，产能诈骗率仍旧正在合理水准。钢铁行业吨钢归纳能耗低落2%，水泥产物单元熟料能耗水准低落3.7%，电解铝碳排放降落5%。

　　1.12月20日（周一）：资产数据发外（SMM通告“中邦主流消费地电解铝库存”及“SMM七地锌锭社会库存”、油厂周度开机率、豆粕油脂周度库存数据）、德邦12月缔制业PMI数据、欧元区12月缔制业PMI数据、美邦12月Markit缔制业PMI数据、美邦12月ISM缔制业PMI数据

　　2.12月21（周二）：日本12月缔制业PMI数据、中邦12月财新缔制业PMI数据、德邦11月赋闲率数据、英邦12月缔制业PMI数据

　　3.12月22日（周三）：资产数据发外（找钢网通告玄色系库存及产量、甲醇口岸库存数据）、美邦12月ADP就业人数数据、美邦12月非缔制业PMI数据

　　4.12月23日（周四）：资产数据发外（我的钢铁周度产量及库存、矿石口岸库存及疏港量、原油EIA库存产量数据、美棉出口周报、SMM通告“中邦主流消费地电解铝库存”、隆众更新玻璃及纯碱周度产量库存等数据）、欧元区11月PPI数据、美邦11月耐用品新增订单数据、美邦11月全盘缔制业新增订单数据、美邦12月25日当周初度申请赋闲金人数数据

　　5.12月24日（周五）：中邦12月外汇贮藏数据、欧元区12月经济景气指数数据、美邦12月赋闲率数据、美邦12月新增非农就业人数数据