原油期货跌为负值或为“昙花一现”

　　原油期货跌为负值或为“昙花一现”外地功夫4月20日，纽约商品交往所上演汗青性一幕，5月交货的轻质原油期货价钱崩盘，暴跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅为305.97%。原油期货价钱初次跌为负值，成为记号性汗青事务，将从此载入邦际能源开展史。邦际原油期货为何会云云让人“大跌眼镜”？

　　开始，原油供需紧要失衡。本轮邦际原油价钱暴跌的大布景是，新冠肺炎疫情环球伸展，寰宇经济陷入衰弱，邦际原油需求紧要萎缩。邦际能源署（IEA）上周揭晓的石油市集陈述预测，4月份环球原油需求同比裁汰2900万桶/天，为25年来最低秤谌。欧佩克（石油输出邦结构）等也失望地以为，环球原油需求将裁汰2000万桶至2500万桶/天。要明了，昨年的环球原油需求量也就每天约1亿桶，而今快要四分之一的需求蒸发了。固然正在4月13日，欧佩克及其友邦完成史上最大领域减产公约，决策5月份至6月份将原油日产量裁汰970万桶，7月份至12月份将日产量裁汰800万桶，2021年1月份至2022年4月份将日产量裁汰600万桶。但这一减产幅度不足预期，仍无法转折邦际市集供大于求的现象，供应过剩的后果势必是价钱下行。

　　其次，原油存储空间即将耗尽。消化和吸纳市集过剩原油的一个有用途径是增添库存。但一段功夫往后，各邦的战术贮备和贸易库存都亲热饱和，没有足够残存空间吸纳更众原油。美邦原油库存已络续12周延长，增幅创汗青新高。美邦能源音信署（EIA）揭晓数据显示，截至4月10日当周，美邦原油库存较上周增添1924.8万桶，远超预期的1167.7万桶。同时，美邦海上油轮也已根本满载，目前已达1.6亿桶，创11年来新高。正在制品油方面，美邦汽油库存上周新增490万桶，至创记载的2.622亿桶，远高于预期。库存饱和，将使市集上的原油无处可“藏”。

　　第三，期货合约面对到期。4月21日是纽交所5月份交货的轻质原油期货到期日，交往经纪商持有的5月期货合约必需正在这一天实现交割，不然将强制平仓，并自愿转为现货交往。一朝转为现货，经纪商必需租赁栈房存放实物原油。目前，美邦原油期货交割中央——俄克拉荷马州库欣原油库存络续6周增添，总量已达5500万桶。而该中央容量约为7600万桶，将正在3周内封顶。正在存储空间紧要稀缺的境况下，仓储本钱显露大幅溢价，已高于石油自己。即将到期的原油期货转眼就将成为“烫手山芋”，为避免购入实物原油，经纪商纷纷掷售。又有少许提前闻到“炸药味”的经纪商已正在4月16日至20日将合约展期至6月份交货，免遭“挤兑”之苦。

　　第四，地缘政事和取利要素。眼看不少期货合约即将到期，市集上个人夺目的原油买家足够欺骗卖方急于脱手的心思，乘机成心大幅压低5月原油期货价钱，到达逢低购置的宗旨。本轮邦际油价大幅颠簸，背后还不乏沙特、俄罗斯和美邦三方地缘政事博弈的影子。有理会以为，沙特和俄罗斯欺骗疫情“演双簧”，从“拼本钱、抢市集、保份额”引爆油价“狂泻”，到“完成史上最大幅度减产公约”但回天无力，无法阻滞油价暴跌，已导致数家美邦页岩油气企业停业。这正在客观上打压了美邦页岩油气资产，心有不甘的美邦则欺骗期货市集攫取订价权，通过压低油价阻碍俄罗斯和沙特的经济，迫使两邦作出宏大妥协，以激动市集再平均。

　　需求指出的是，此次跌入负值的，仅限于原油期货合约价，并且仅限于纽交所5月份交割的WTI原油期货，并非现货交往的原油。纽交所6月份交货的油价目前仍旧维系正在每桶20美元上方。邦际上另一大原油期货布伦特，因5月份交货的到期日差异，没有造成卖盘掷售，价钱坚固正在25美元/桶上方。预测邦际油价走势，跌入负值或为“好景不常”，并相当态。跟着更众油气公司减产、停产以至被并购，市集供需将慢慢收复平均。