光大期货【尿素】：基本面相对坚挺 盘面或受宏

　　光大期货【尿素】：基本面相对坚挺 盘面或受宏观情绪影响较大期货K线、供应：山西地域上周因环保限产的尿素装配众已复产，同时，山东、河南等地尿素企业也保存检修处境。正在复产与检修博弈之后，上周行业集体开工率小幅低落1.71个百分点至72.49%，气头企业开工率下滑0.44个百分点至69.04%，煤头企业开工率下滑2.15个百分点至73.66%。尿素日产量正在临盆程度低落的启发下，上周裁汰2.31%至15.74万吨，但绝对程度仍处于同比第二高位。9月末及10月份行业众家尿素装配保存检修预备，若再商酌到一面无意检修或突发障碍导致的减产成分，则尿素供应或一直下行。

　　2、库存：上周尿素企业库存增幅近18%，绝对值填补至48.8万吨，为近几年同比第二高位，这厉重受到个别物流运输局部影响。口岸库存环比晋升13.41%至18.6万吨，后期跟着集港物品逐渐发运，口岸库存保存低落预期。

　　3、需求：上周需求端心境进一步好转，尿素产销率晋升至94.3%。固然企业产销已联贯数周晋升，但此刻仍未到达100%的平均形态。需求的好转体而今众个方面，起初，跟着秋季肥墟市逐渐推动，一面中下逛农业采购有所跟进。工业需求方面，复合肥行业临盆程度上周晋升0.18个百分点至34.01%，绝对程度也已克复至往年同期名望。三聚氰胺行业临盆程度上周下滑2.65个百分点至53.9%，胶板厂企业刚需推动为主。其它，印标中邦少量出口、邦庆节前中下逛备货、淡储承储企业入市采购等也都给需求带来提振。

　　4、邦内墟市：近期尿素原料无烟煤代价上涨分明，煤头尿素临盆本钱也随之晋升。上周邦内无烟煤代价上涨150~200元/吨，山东、河北等主产地域固定床、航天炉工艺表面本钱晋升120~140元/吨不等，本钱端支持力度延续走强。截至9月23日，山东临沂代价2540~2570元/吨，河南墟市代价2460~2560元/吨。

　　5、邦际墟市：上周邦际墟市尿素代价承压，但众半地域代价仍高于邦内。其它，墟市传言10月下旬印度或再次宣布新一轮邦际尿素招标，届时合切中标代价及采购处境。

　　6、睹地：9月底至10月尿素装配检修预期强化，需求端保存节前备货、淡储承储企业入市采购等支持，尿素根本面仍保留稳中偏强态势，再加上本钱支持、邦际墟市提振等成分，尿素期、现代价短期阐扬较为强势。然而，现货墟市需警备高代价对中下逛采购节律的胁造，而期货墟市则需警备宏观心境走弱对盘面的压造。集体来看，本周尿素根本面稳中偏强，盘面或受周五环球投资心境走弱拖累，前半周或以开释宏观扫兴心境为主，待心境企稳后，尿素期货代价走势或仍较为坚挺，但上方空间相对有限。