黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期货期权上市啦！上

　　黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期货期权上市啦！上市策略展望请收好2022年8月8日，黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期货期权(以下简称豆一期权、豆二期权和豆油期权)正在大商所正式上市贸易，加上一经上市的豆粕期权，豆类工业链的期货和期权器材告竣了全笼盖。下面就对新期权合约的法规以及贸易政策举行解读明白。

　　豆一期权、豆二期权和豆油期权的合约法规配置与大商所一经上市的豆粕期权、棕榈油期权等基础划一，期权合约类型均分为看涨期权和看跌期权。

　　三个期权的行权方法均为美式，也便是买方能够正在期权到期日及之前任何一个贸易日的贸易时代提出行权。

　　结果贸易日和到期日都是标的期货合约交割月份的前一个月的第5个贸易日，以便期权到期后有充溢的的时代处置行权后的期货持仓。

　　行权价的配置都要笼盖标的期货上一贸易日结算价的1.5倍涨跌停板幅度对应的代价范畴。行权代价的配置既要餍足贸易需求，笼盖必定的期货代价更改范畴，又要适量，免得滚动性过度分袂。从史书数据统计来看，豆一期货主联合约代价范畴正在2000~7000元/吨，豆二期货主联合约代价范畴正在2000~6000元/吨，豆油期货主联合约代价范畴正在4000~15000元/吨，是以对应期权的行权代价间距宽度也分别。

　　期权合约贸易代码也有区别，由于期权合约贸易代码是“标的期货代码-合约月份-C/P-行权代价”的格局，标的期货分别自然期权贸易代码分别。豆一是大写字母A，豆二是大写字母B，豆油是大写字母Y，这正在贸易的时辰须要辨别通晓。

　　期权合约月份跟标的期货一律，便当每一个期货合约豆油期权合约举行套保和构修政策组合。是以豆一期权的合约月份有1、3、5、7、9和11这6个月份，豆二期权整年12个月都有合约，豆油期权的合约月份是1、3、5、7、8、9、11和12一共8个月份。

　　如上外所示，上市首日豆一期权挂牌5个合约月份，豆二期权挂牌9个合约月份，豆油期权挂牌6个合约月份。贸易限额上，三个期权的每次最大下单数目与标的期货相通，即每次下单不超越1000手。持仓限额方面，豆一期权持仓限额为15000手，豆二和豆油期权持仓限额为20000手。这是指某月份期权合约中买倾向和卖倾向区别不得超越时权合约的持仓限额，此中买倾向是指买看涨与卖看跌持仓量之和，卖倾向是指买看跌和卖看涨持仓量之和。期权与标的期货是分裂限仓的，而具有本质驾御相干的持仓要团结揣测。

　　其余因为期权合约数目较众，非主力月份以及分别行权价的期权合约或许没有显示代价，豆一、豆二和豆油期权贸易实行做市商轨制，贸易者能够正在非做市商赓续报价合约上向做市商询价，来获得有用报价，再举行贸易。小心对统一期权合约的询价时代间隔不行低于60秒，统一贸易编码正在一个期权种类上逐日询价上限为200次。

　　摇动率明白是期权贸易必不行少的，正在新期权未上市之前，能够参考豆粕期权和棕榈油期权的环境，领略摇动率的运转范畴。豆粕指数的短期史书摇动率正在10%~30%之间改观，棕榈油指数短期史书摇动率大个别处于正在20%~50%区间，局部时辰呈现极值，例而今年2~4月份的大涨行情。相对应的豆粕期权主力合约隐含摇动率近期正在20%~35%范畴改观，棕榈油平值期权隐含摇动率正在40%~55%区间运转，稍高于史书摇动率程度。

　　如下图所示，豆一指数的短期史书摇动率正在10%~25%区间、豆二指数的短期史书摇动率改观范畴正在10%~30%，和豆粕好似。而豆油指数的短期史书摇动率大个别处于20%~40%，高于前几个种类，低于棕榈油。估计上市贸易之后，豆一期权和豆二期权的隐含摇动率约正在20%，豆油期权的隐含摇动率正在30%支配，当然还会跟着行情改观而更改。

　　期权政策方面，期权政策采选上，首要集合三个方面。起首是对标的代价走势的鉴定，估计上涨、下跌照旧振动。然后看期权上市后的摇动率程度，假使相较史书摇动率过高或者过低，能够介入摇动率政策，同时贸易看涨期权和看跌期权，低落标的代价更改的影响。结果一个是看期权合约的到期时代，首批上市的期权中迩来的11月份期权合约到期尚有两个众月，合约限期影响弱于标的和摇动率的改观。目前豆一期货代价相对处于史书高位，能够择机结构买入看跌期权，愚弄期权低本钱高产生的特色，成果下行的回报。