该指数自去年11月8日触及706点的阶段性低点以来

　　该指数自去年11月8日触及706点的阶段性低点以来Tuesday, October 22, 2024（侦察者网讯）近期备受体贴的集运指数（欧线年首跌，剖判人士以为，集装箱运输个人市集报价已显明高于实质所接受的出格本钱，现货代价保存虚高危急。

　　1月4日，集运指数（欧线）主力期货盘中巨振，集运指数（欧线）期货主力期货合约振幅高达22.93%，最大涨幅一度亲昵13%，午后一度跌逾10%，收于2446.4点。1月5日，集运指数（欧线点，并正在开盘后一度跌至2187.8点，收盘于2275.5点，系2024年开年以后初度收跌。

　　该指数自旧年11月8日触及706点的阶段性低点以后，曾经展现了延续约2个月的上涨，并正在12月15日德邦赫伯罗特航运公司运营的货船“贾斯拉”号正在红海曼德海峡邻近遇袭后，急速拉升。

　　15日（周五）该指数收于899.2点，正在1月4日之前的13个营业日里，共成就9个涨停，并1月4日到达史册高点2650点。

　　集运指数（欧线）期货的标的指数是上海航运营业所宣告的上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航路）。指数编造所需运价音信采自于中邦出口集装箱运价指数编委会欧美航路分委会的成员公司。截至2023年8月，上海出口集装箱结算运价指数编委会欧美航路家）向上海航交所报送欧线结算运价数据。

　　因其该指数期货所涉及航路肇端港为上海港，宗旨港是该航路的根本港——汉堡、鹿特丹、安特卫普、弗利克斯托、勒阿弗尔这类欧洲口岸，因此被称作集运指数（欧线，动作我邦首个航运期货物种——集运指数（欧线）期货正在上海期货营业所全资子公司上海邦际能源营业中央正式先河挂盘营业。截至2024年1月5日，上海航运营业所集装箱结算运价指数惟有欧线一个指数。

　　该指数近期受到体贴的中枢来因是巴以题目导致的红海集装箱航路日，也门胡塞武装宣告声明称，若是食物和药品无法进入加沙地带，任何前去以色列的船只都将成为该构造武装部队的“合法方向”。该构造警惕称，探求到海上航行平和，全豹船只和公司都应避免与以色列口岸打交道。

　　11日，挪威“斯特林达”号贸易油轮遭到胡塞武装回击。今后正在15日，德邦赫伯罗特航运公司运营的“贾斯拉”号和地中海航运旗下的“帕拉丁”号集装箱货轮，先后被导弹击中。这激励了众家集装箱航运巨头暂停红海航路。

　　因为新航路将绕行好望角，远善于古板经“红海-苏伊士运河”的欧亚交易航路（周一）开盘起，集运指数（欧线）期货正在半个月内急速上涨，并众次涨停。

　　27日马士基航运公司一度告示克复红海航路，集运指数主力期货上涨趋向一度被打断，然而跟着12月30日“马士基·杭州”号集装箱货船再次遭受袭击，马士基公司告示无刻日暂停红海航路日（周二）开盘后，集运指数（欧线）期货又克复涨停。

　　除绕行好望角会延迟集装箱船航渡韶华外，基修等题目也正在帮推航运指数上升。按照邦投安信期货陈说，因为红海航路停运，新航路韶华延迟恐怕导致相干航路集装箱因为更长的周转周期导致缺箱。同时因为航运线道更正，口岸拥堵的境况也有恐怕上升。别的绕行的航运公司需正在半途加油补给，估计正在非洲口岸竣工，但非洲口岸根本办法较弱，后续恐怕会因半途补给而堵港非洲，对运力形成进一步稀释。

　　据众家公司出具的陈说显示，集运指数（欧线）期货或已偏离实质供需相干，集装箱运输个人市集报价已显明高于实质所接受的出格本钱，现货代价保存虚高危急，期货指数或有回调趋向。据中银期货章星昊供应的数据显示，1月3日统计即期公然市集报价（1月出运）中，东方海外1月上旬出运降落470美元/TEU至2709美元/TEU、1月下旬出运降落1200美元/TEU至3479美元/TEU；韩新海运1月上旬出运降落1000美元/TEU至2147美元/TEU。

　　“从报价可能看到，1月下旬实质报价已显明下调。”章星昊以为，从本钱闭键测算，探求到保费以及其他潜正在本钱，绕航后估计增进的本钱约80-100美元/TEU，个人市集报价已显明高于实质所接受的出格本钱，现货代价保存虚高危急。

　　邦投安信期货能源首席剖判师高尚宇也指出，近期，船公司报价曾经到达3000乃至4000美元/TEU以上。但他们会意到，走苏伊士运河会出现通行费，绕航后航程增进会增进燃油本钱、船租本钱等，但能省去苏伊士运河通行费。经开始测算，绕航后增进的本钱约合80美元/TEU（全程），再加上春节前旺季的极少成分，目前船公司的报价照样有些高。

　　比拟于短期红海停航导致的代价暴涨，市集上凡是以为红海事项对根本面仅是短期扰动，供大于求的根本面没有发作反转，现货代价无间上涨不保存永久动力。银河期货团队陈说以为，中永久看，供应端来岁大批集装箱船新船下水供应压力增进，且大个人为大船15000TEU+投放正在欧线运力较众。需求端方面，固然中邦11月出口至欧盟的金额同比降落14.5%，但欧元区11月ZEW经济景气指数凌驾市集预期，他日开展趋向创议体贴欧美补库节律。

　　别的，正在现货强势和复航操心激情鼓励之下，短期盘面估计高位振撼，但若是一朝绕航完了，运价仍将慢慢回归供应过剩的方式。后续盘面走势取决于红海步地的演变和船公司的实质绕航境况和谋划。

　　2021年2月以后环球集装箱船运力转折图（左），2021年1月以后每月新集装箱船交付量和新增集装箱运力争（右） 图片根源：邦投安信期货

　　邦泰君安期货团队陈说显示，一方面，从永久看无论红海步地是否松懈，他日6个月环球运力仍面对着显明的过剩，终年运力投放幅度9.47%，为过去10年高位。跨区域的运力调理也会缓解红海区域运力偏紧的方式，运价下行危急正正在堆集。固然海外经济体去库周期步入尾声，保存寻底反弹的恐怕性，但正在时节性淡季的一季度开启趋向性补库概率预估偏弱。同时高利率方式下海外展现阶段性需求总量扩张的延续的韶华和空间都较为有限。本期集运指数主力合约EC2404今朝估值曾经偏高，上行空间有待侦察。

　　邦投安信期货团队则示意，集装箱船正在曼德海峡再度遇袭，使得地缘冲突下短期复航红海恐怕性削弱，绕行导致的供应偏紧方式短期内革新不易。但今朝行情的中枢驱动仍是地缘政事事项，盘面扰动主因是