最关键的是要找到胜率高、盈亏比大的机会期货

　　最关键的是要找到胜率高、盈亏比大的机会期货新手入门仨一投资负担人，25年投资体味，采用主观决定、序次化推行的人机合一的贸易系统，以追踪期货物种的震动性转化为关键赢余形式。

　　2018年缔造仨一投资，团队继承基础面酌量、本领面认识、序次化推行三位一体、人机合一的贸易理念。中心成员三人，均具有十余年投资资历，分歧正在序次化开拓、股指人机纠合以及商品基础面酌量三个方面有深切酌量。

　　当一个期货贸易者不行有用管控自己的渴望时，无论当时他能赚到众少钱，最终城市连本带利还给这个墟市。

　　当我了解“扫数有为法，皆空中阁楼”，当我阐明“道可道，非恒道；名可名，非恒名”，当我感思人生应当如“上善若水”的那一刻，我似乎从25年的悟道经过中找到了属于我的“道”。

　　白银是六年的大底打破而发作的井喷行情，目前仅仅是涨众回调，贵金属另日还是是时机众众。

　　苹果目前基础面利空基础反映，鉴于短期交割压力较大，以及低开秤预期，苹果盘面姑且看偏弱，持久就取决于消费墟市的规复。

　　咱们并不会更加敬重战术，最枢纽的是要找到胜率高、盈亏比大的时机，而这凑巧是咱们最擅长的地方。

　　这个寰宇上根底不保存也许持久巩固的战术，贸易者有云云的清楚之后才或许进入巩固赢余的周围。

　　一朝有了“躺着就能赢利”的思法，离大的滞碍就不远了。只须你还正在这个墟市，就务必不断秉持如履薄冰的归零心态。

　　“凡整个像，皆是虚幻”，你贸易的种类也好，贸易的战术也好，利用的贸易形式也好，都是外象。

　　咱们深耕于己方的上风种类，该种类全豹资产链的上下逛城市打通，正在消息的发掘、获取、拾掇和总结上，必然会有上风。

　　这个寰宇上根底不保存也许持久巩固赢余的战术，乃至不保存也许持久巩固赢余的个别，但保存也许持久巩固赢余的团队。

　　七禾网1、刘总您好，感激您正在百忙之中与七禾网实行深切对线年，您便进入券商，最先从事股票自生意务，并制造了一年时分将公司自营资金从3000万做到1个众亿的佳绩，主假如做了哪些方面的投资？

　　刘涛：当时做对了两点：第一，独揽久套牢且短中期看不到太大上升潜力的个股诈骗反弹斩掉，腾出了洪量的资金储存；第二，实时逮捕到了当时汇集股这一热门，捉住了龙头。

　　七禾网2、随后，您回身进入期货墟市，初期，您的贸易并不顺手，时间资历众次爆仓，印象较量深切的有哪些？从中总结了哪些体味教训？

　　刘涛：我正在1995年最先接触期货，因切身资历了“3.27”邦债事务而与期货结下不解之缘。2002年，正式进入期货行业。

　　正在众年的贸易生计中，我关键资历过三次期货爆仓。第一次是由于刚接触期货不久，爆仓的道理很简便，也是许众贸易者往往会犯的舛错——没有实时止损。正在那次资历中，我深切清楚到要思做好期货，务必庄重止损。

　　第二次爆仓产生正在20世纪90年代铜的一波牛市行情。当时我做期货全靠本领认识，判别铜曾经走出牛市行情，最先介入做众。刚最先，账户准期赢余，于是我不竭浮盈加仓。一天，邦内铜涨停收盘，封单抵达一万众张，遵照以往体味，涨停越日必然会高开，于是手握重仓的我决心满满地恭候着第二天的开盘。结果当晚伦铜抵达史乘新高后巨幅回落，越日铜开盘后就一途跌停，之后更是连着跌停三日。吃亏惨重的我没有众余资金实行补仓，也于是错过了之后铜的牛市。那次资历让我对之前不断笃信的本领认识发作了质疑。始末反思往后，我发明之前己方一味探求本领认识的手段并不行取，于是最先转向基础面认识。

　　第三次爆仓，当时我通过对基础面确当真认识，以为玉米即将走牛，当时列入的是外盘的贸易。前期，玉米确实给我带来了不少利润，但没料到次月的美邦农业部申诉出乎墟市预感是远大利空，美盘玉米是衔接三天亲近跌停的走势，这给当时戮力做众的我又一记重创。那一次重创，让我对只依附基础面认识的手段也发作了质疑。尔后，我的贸易气概产生变化，从隔夜变化为日内短线。

　　记忆三次爆仓资历，总结起来即是两个字：渴望。当一个期货贸易者不行有用管控自己的渴望时，无论当时他能赚到众少钱，最终城市连本带利还给这个墟市，期货墟市即是这么残酷。

　　七禾网3、之后，您又资历了几年的盈亏探索，直到2014年才最先巩固赢余。请问，您做出了哪些转化、做好了哪些方面，才也许做到巩固赢余？

　　刘涛：目前回思总结，从2014年最先到目前衔接7年实行赢余，关键资历了三个阶段。

　　阶段一：从2014年最先清楚到了己方的才力周围，了解了什么能做什么不行做，于是不再像一只无头苍蝇雷同处处乱窜，而是老诚笃实守住己方的一亩三分地（股指），胜率就大幅普及了。

　　阶段二：2018年的期间与两位同样正在期货墟市打拼众年，贸易也做得很好的恩人组筑了己方的小团队。每个别都充斥表现了己方的优点，相互相互援帮，彼此指引，合伙先进，贸易才力也有了很大的擢升。

　　阶段三：通过研习、分析比方金刚经、品德经等圣贤之书，我对己方的人生、对这个寰宇有了全新的清楚，进而取得期货之道，贸易程度也有了质的奔腾。

　　刘涛：做期货的最高境地，必然要感悟天道，感悟这个从无到有的流程。本年，我最先研习和酌量《金刚经》和《品德经》两本圣贤之书，对我的人生观和寰宇观发作了远大的影响。我最先考试着去阐明人生的事理和这个寰宇的性质。当我了解“扫数有为法，皆空中阁楼”，当我阐明“道可道，非恒道；名可名，非恒名”，当我感思人生应当如“上善若水”的那一刻，我似乎从25年的悟道经过中找到了属于我的“道”。

　　我因此为的贸易之道即是，你必然要付出，尽管付出，不求回报。这个付出不光是对己方付出，还要对他人、对这个社会付出。这个墟市上，有雷同东西，付出的越众，取得的也越众，那即是爱。只须你不竭付出己方的爱，老天最会给你回报。当然，这须要走到必然阶段之后才会有云云的分析。

　　这个墟市上原来都不缺乏各方面才力都很强的人，但才力强不代外必然可能赢，许众人照样无法克服墟市，即是由于他们没有正在贸易之道上得到性质上的先进。因此，必然要看淡财产，将其视为浮云。当你可能云云去阐明财产往后，你的视野和式样必然会变得更大，不会被刻下花花绿绿的小阴小阳蒙蔽双眼，不会被账户上的赢余和亏本利诱心智。

　　自那往后，我扔掉了执着之心，不再纠结于这日赚了众少钱或者亏了众少钱，看墟市也变得分外明白了然。我猛烈倡议列位恩人，思要修得大彻大悟的大聪颖，《金刚经》和《品德经》这两本书是必读之书。

　　七禾网5、方今，您组筑了己方的团队——仨一投资，并变成了基础面酌量、本领面认识、序次化推行的三位一体、人机合一的贸易理念，详细来说，上述三者是奈何分工的？又奈何将本来行有用纠合？

　　刘涛：咱们团队目前关键成员有三位，别的两位是夏浩和陈习文。我擅擅长宏观、股指以及贵金属等方面的酌量；夏浩擅长农产物，更加是苹果、红枣等种类的酌量；陈习文的上风则正在于序次化以及铁合金的基础面酌量。

　　咱们通过基础面的酌量去预判另日哪些墟市会出时机，时机的级别会有众大，然后正在这个条件下去摆设战术和要加入的仓位。云云，咱们的贸易胜率和资金回报率就会远远高于大大都全墟市趋向跟踪的CTA战术。

　　七禾网6、贵团队正在七禾网的排行榜上注册了众个账户，每个账户均得到了不错的收益发扬，分别账户的贸易战术有何分别？咱们贯注到，这些账户众正在7月得益了远高于普通的逾额收益，请问主假如捉住了哪些行情？

　　刘涛：分别账户之间也没有太众当真的气概切换，有期间账户的收益弧线展现分别更众是源于账户的巨细。总的来说，账户越大，设备的战术越众，有时性越小，账户也越巩固。

　　正在贸易流程中，咱们永远都是保持推行贸易战术，并没有针对七月份的行情做重心铺排，只是局限种类，如白银、股指等展现了畅达的趋向，让咱们获取了逾额收益。

　　七禾网7、从种类收益来说，仨一投资旗下的账户正在股指、白银和苹果这三个种类上都得益颇丰，你们是奈何去发明这些种类的贸易时机的？当一个种类展现什么信号的期间，会将其纳为贸易标的？

　　刘涛：这些种类都是咱们的上风种类，持久跟踪，从基础面、本领面去发明贸易时机，并让序次化贸易战术主动推行，详细信号依据分别的战术会有所分别。关键采用的是基础面、本领面、序次化“三位一体”的投研形式。以股指为例，正在基础面上，资金热心飞腾，环球放水，墟市上活动性漫溢，加上对邦度另日的持久看好，咱们以为始末持久调动的股指近期或许会出时机。做出云云的判别之后，咱们再通过本领面去验证趋向是否变成。倘使趋向变成，咱们就会去考查资金量是否有放大。熟行情的低迷期间，可能就一两千亿资金，倘使转瞬放大了四五千亿乃至上万亿，那很明明，行情曾经启动了。这个期间，咱们就会把序次化的战术设备进去。

　　咱们会纠合宏观以及种类的信号级别（譬喻周期）去界说行情的巨细。对咱们来说，只须有足够的震动性，就可能进场。实质上，做趋向即是做大的震动。所谓的趋向战术，本来也是震动性战术，两者是相辅相成的。譬喻白银正在前面一波大的下跌后又展现了一个较大的反弹，它的震动性曾经大到足够让咱们去列入了。列入进去往后，正在基础面上也展现了极少利好撑持，譬喻环球放水，金银比值抵达极分歧理的程度，正在本领面上，也展现了从盘整6年的底部向上的打破，咱们基础就以为这波不是小行情了。这波行情也确实给咱们带来了丰富的收益。

　　七禾网8、正在股指投资上，您以日内短线为主，尽量目前股指期货有所松绑，但相较于其他种类，贸易本钱还是较高。正在您看来，股指期货依然也许赢余的逻辑是什么？

　　刘涛：不光是股指，咱们正在商品上也有洪量日内贸易战术。序次化只是咱们的推行用具，枢纽照样正在人上面，由于战术是人开拓出来的，反映的也是人性。人机纠合可能过滤极少无谓的捐躯，普及收益，云云咱们才略采纳较高的贸易本钱。

　　七禾网9、白银是近期墟市上的明星种类，始末前期的暴涨之后，正在本周（8.10-8.14）走出了四连阴，且跌幅较大，正在您看来，白银这轮行情是属于“牛没了”照样“牛回来”？

　　刘涛：白银是六年的大底打破而发作的井喷行情，目前仅仅是涨众回调，贵金属另日还是是时机众众。

　　七禾网10、本年5月最先，苹果走出了一波畅达的下跌行情，正在8月7日创下阶段新低后，于指日展现反弹势头。贵团队中有成员对苹果有着深切酌量，苹果目前的基础面情形如何样？奈何对付其后市发扬？

　　刘涛：苹果目前基础面利空基础反映，鉴于短期交割压力较大，以及低开秤预期，苹果盘面姑且看偏弱，持久就取决于消费墟市的规复。

　　七禾网11、除了白银、苹果外，本年走势较量畅达的种类又有铁矿、铜、玻璃、塑料等，但对付这些种类，你们却基础没有列入，是什么原由？

　　七禾网12、数据显示，贵团队正在贸易流程中，资金弧线的回撤时分短、回撤幅度小，相对应弧线一连上涨的时分则较长，这是奈何实行的？

　　刘涛：由于咱们是团队作战，每位成员正在各自周围都具备了很强的比赛力。众战术、众种类、众周期的设备以及极强的危险独揽才力使得咱们收拾的账户巩固延长。况且，咱们三个别正在贸易气概上的明明分别化是咱们能得到较为巩固的资金延长的一个枢纽身分。

　　七禾网13、您显示，团队的赢余情形与行情的目标无闭，主假如通过赚取震动率的逾额收益，使得赢余的概率大幅普及，那么，正在种类震动率的追踪上，有何体味可能与咱们分享？

　　刘涛：我是做震动的，别的两位成员做的是趋向，咱们三个别分工合作。正在跟踪种类震动率这个题目上，很简便，你只须认清出小震动里包含着大震动，大震动中也保存不少的小震动，并把这个题目思了解、思透彻即可。

　　行情不或许长远方正在颤动中，也不或许长远方正在趋向中，两者是彼此转换的，震动也是雷同。大震动由小震动演化而来，当震动小到极致的期间，就会发作大震动，而正在始末一段时分的大震动之后，势必会重回小震动。因此，小震动只是伴随的，正在展现小震动之后，你就要去评估，有没有或许发作大震动。倘使咱们要找得益点，就必然要去找大震动或许会起的点。

　　七禾网14、据领略，仨一投资有众套成熟、完好的贸易战术，请问这些战术或者体系全部的赢余逻辑分歧是什么？正在墟市行情欠好的情形下，奈何探求年正收益？

　　刘涛：咱们具有上百套完好的战术，席卷股指和商品的日内贸易战术、隔夜趋向跟踪战术、套利对冲战术、期权对冲战术等等。这些战术的逻辑很简便，即是趋向跟踪。

　　本来咱们最擅长的不是正在战术上，而是正在逮捕趋向的才力比这个墟市上的绝大大都要强。再好的趋向跟踪战术，倘使放正在没有趋向的行情中，也会展现亏本。反之，倘使是正在一个大趋向行情中，再差的战术都可能赢利。因此，咱们并不会更加敬重战术，最枢纽的是要找到胜率高、盈亏比大的时机，而这凑巧是咱们最擅长的地方。

　　七禾网15、就近一两年的发扬来看，目前效率最好的是什么战术？您以为该战术会正在接下来的行情中连接制造更众收益吗？

　　刘涛：咱们贸易的目的是原来不赌。“夫若不争，寰宇莫能与之争”。你只须不赌，那么谁都赌不你赢。理由即是这么简便。因此，咱们从不以为哪个战术好，哪个种类或许要出大时机就去放大仓位。扫数有为法，也即违警。这个寰宇上根底不保存也许持久巩固的战术，贸易者有云云的清楚之后才或许进入巩固赢余的周围。

　　七禾网16、有投资者显示，目前绝步地限能赢余的战术类型都曾经被安排出来了，战术的革新越来越难，您对此是含糊同？倘使战术革新越来越难，序次化贸易应当正在其他哪些方面实行打破？

　　刘涛：我认同这个概念。同样，我以为赢余的枢纽不正在战术，而正在贸易者自身。同样的战术，有的人用可能巩固赢余，有的人用就会亏本。与其花更众的时分去酌量离奇曲折的贸易战术，不如众酌量下自己。

　　七禾网17、墟市中也有许众人以为序次化贸易等同于危险可控，乃至是低危险贸易，属于“躺着就能赢利”的贸易形式，您是含糊同这种概念？正在您眼中，序次化贸易保存哪些危险？

　　刘涛：不管他是哪一种贸易形式，一朝有了“躺着就能赢利”的思法，离大的滞碍就不远了。只须你还正在这个墟市，就务必不断秉持如履薄冰的归零心态。

　　七禾网18、近几年来，人工智能正在贸易中的利用越来越遍及，邦内也有不少机构正在实行这方面的搜求，您对人工智能如何看？仨一投资正在量化革新上是否有极少措施？

　　刘涛：任何一种贸易形式，都遁不外少数人赢余的宇宙铁律，岂论是以前热炒的高频贸易也好，照样另日的人工智能贸易也好，都是这样。“凡整个像，皆是虚幻”，你贸易的种类也好，贸易的战术也好，利用的贸易形式也好，都是外象。倘使你能清楚到这扫数都是虚幻的名词或者什么观点，那么你大约就能探知到个中的性质了。

　　七禾网19、倘使说种类、战术、贸易形式都是虚幻的外象，那什么才是贸易的性质？

　　刘涛：K线的红绿转化，性质上都是人性正在表现用意。因此贸易者，更加是老手，做到后面冉冉会发明贸易本来是一道形而上学题。做贸易最性质的东西即是人性，没有其它。不管你是高频也好，照样人工智能也罢，最终战术的开拓者都是人。开拓者予以战术分别的目标和列入方法，实质上照样开拓者的人性正在表现用意。

　　就像薛定谔的猫所发扬的那样，是认识决计了这个寰宇。手段本无口角之分，一个持久正收益的体系，正在有的贸易者手上可能发作远大的亏本，那么题目来了，这个法是好照样坏？因此法性质上无口角之分，是用的人去给了它虚幻的名字！

　　七禾网20、目前，仨一投资采用的是人机纠合的贸易方法，而目前墟市上许众做量化的机构城市选拔所有序次化贸易，您认为与所有序次化比拟，“人机合一”的形式有着何如的上风？

　　刘涛：不管是基础面认识照样本领面认识，不管是人机纠合照样纯序次化贸易，性质上都没有优劣之分，一片树叶正在老手手上还是可能一招致命。

　　七禾网21、正在基础面酌量上，仨一投资的酌量系统和逻辑是何如的？关键酌量哪些方面？

　　刘涛：正在酌量透基础供需相闭的根本上，捉住墟市的关键逻辑。关键酌量供需、库存、价值预期、消费预期、产量预期、盘面订价等。

　　许众事务都是突发性的，尽管行业专家也无法提前预测，咱们的上风正在于，对事务展现之后盘面价值的反映以及该事务对另日行情的影响巨细实行归纳认识。为什么咱们永远都只盯着己方擅长的种类正在做，即是由于正在这些种类上，咱们获守信息、酌量消息的才力高于墟市的均匀程度。咱们深耕于己方的上风种类，该种类全豹资产链的上下逛城市打通，正在消息的发掘、获取、拾掇和总结上，必然会有上风。当这些上风筑设起来之后，面临突发性的行情，咱们的脑子里会主动浮现出一套应对计划，这是很是实时的，由于这些情形普通都正在一再推演。倘使等一个种类行情展现往后再去找原由，获守信息，那就和寻常的散户没有什么区别了。

　　七禾网22、贵团队的成员终年深切产销区实行实地调研，比起直接正在网上看他人的调研申诉，亲身去实地调研有哪些好处？正在调研流程中，你们关键闭心哪些方面？

　　刘涛：实地调研也许更好得感思到种类的特点和微小的转化，同时也许暴露生产业姑且尚未闭心的细节。以苹果为例，假设正在一次自然磨难中，某产区受损首要，那这是否代外着其它产区也是这样？或许有些投资者正在看完一个产区的情形往后，就会默以为正在统一磨难气候下，各产区的受灾情形都是雷同的，但实情并纷歧定这样。倘使没有将这些细节抠出来，那做出的判别必然会不敷客观。

　　七禾网23、近年来，墟市上掀起一股“调研潮”，调研体式层见迭出，群众的列入主动性也很是高，您如何对付这一景象？对投资者来说，什么样的调研才是有援帮的？

　　刘涛：这是一个较量好的景象，固然目前调研不是很成熟，许众投资者也并没有收到立竿睹影的效率，但云云的调研列入越众，对付种类特点、资产基础面也会越熟习，这对长久的贸易来看决定是有援帮的。

　　去调研的期间，必然要有目标性，开赴前找到目前资产的关键逻辑，调研的期间着重考查酌量关键逻辑。

　　七禾网24、目前墟市上私募机构和贸易团队众众，各有各的特色，您以为仨一投资的中心比赛力正在哪些方面？

　　刘涛：起首，咱们具有一群同心协力的人，这些人各自都具有富厚的贸易体味。咱们可能通过“三位一体”的贸易系统做到上风互补，表现出归纳战争力。其次，正在配合的流程中，咱们个别也正在不竭发展和先进，这可能吸引更众突出人家插手咱们。这个寰宇上根底不保存也许持久巩固赢余的战术，乃至不保存也许持久巩固赢余的个别，但保存也许持久巩固赢余的团队。

　　咱们团队与其它团队最大的分别正在于，咱们不夸大，不恳求，乃至不许诺全才的保存。所谓的什么都行，也即什么都普通般。咱们恳求团队的成员就正在己方擅长的谁人周围无尽头地研讨下去，使得优点更长。其它的事变，交给其他人去完结。于是，咱们团队的事迹不会由于某一个战术或者某一个别的贸易形态不可就发作大的曲折。巩固性是咱们另日不竭起劲的独一目标。

　　七禾网25、请道道团队另日的投资计划，以及繁荣愿景，是否会往资管的目标繁荣？

　　刘涛：另日咱们决定会往资管的目标繁荣，但宛若我前面一再夸大的，人才是胜利的枢纽。行动团队的带领者，我要做的是打造一支发愤向上，有着沟通人生观和价格观，也许彼此依附并肩作战的行列，有了云云的行列才有扫数或许。