期货快速入门随着2月到期的临近

　　期货快速入门随着2月到期的临近2020 年一季度是二战后最具寻事性的工夫之一， 因为地缘政事道理导致的油价暴跌和 COVID-19 环球大时髦是关键大旨。金融墟市充任风向标，可能反响全国经济的合座心境。这些心境不单反响正在价钱上，还反响正在其他目标上，比如未平仓合约、展期百分比、FII/DII 营谋。本文将操纵Python领会印度领先的大盘指数 Nifty 50 的上述三个首要目标。

　　正在起头操纵 Python 举行任何领会之前，咱们必要导入所需的库。咱们将操纵时髦的库，如 pandas、NumPy 和Matplotlib（用于可视化），下面让咱们导入它们。

　　Nifty 50是一个涵盖周围广大、众样化的指数，包罗了代外印度经济13个板块的50只股票。它是正在美邦邦度证券贸易所(NSE)贸易的Nifty 50期货合约的根柢。

　　正在任何期间,唯有三个美丽的可贸易的期货合约——近月(I),下个月(2)和(3)远月。每个合同都有一个生存的三个月,期满到期月份的末了一个木曜日,正在这一份新合同为三个月的时分了。倘若一个月的第三个木曜日是假日，则合约正在前一个贸易日到期。

　　下面是获取 Nifty 期货数据。Nifty 期货确当前和史乘数据都可能从所谓的股票衍生品“Bhavcopy”免费得到。股票衍生品 Bhavcopy 是由贸易所（NSE官网）供给的文献，个中包罗相闭正在贸易所贸易的各类股票和股票指数衍生品的完全音讯。此类数据可从 NSE 网站得到。或者，经纪人或数据供应商可能向他们的客户供给此类数据。

　　贸易所每天公布一个 Bhavcopy 文献，它可能行为 csv 文献下载。正在这里，咱们下载了 2020 年第一季度的完全此类文献，即从 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 3 月 31 日举行此领会。然后，咱们操纵以下代码将其转换为pandas DataFrame 形式：

　　上面的 DataFrame data 有四列，包罗代码名称（Nifty I、II 或 III）、收盘价、贸易量和逐日持仓量。于是，咱们具有正在 2020 年第一季度举行此领会所需的完全音讯。

　　正在为领会计划好数据之后，让咱们正在图中绘造期货的价钱序列。因为到期日影响期货的行动，咱们用笔直的红线标出了到期日。

　　咱们可能寓目到，正在 COVID-19 大时髦加剧之后，Nifty 50 期货正在 1 月和 2 月连结正在亲密 12000 的秤谌，并正在 3 月（加倍是 3 月到期之后）暴跌近 40%。正在 3 月 23 日（仅正在 3 月到期前三天）触及近期低点 7581 之后，价钱正在 3 月底和 4 月起头盘整。

　　下面用贸易量来领会价钱。成交量的添补意味着墟市出席者的兴味添补，但它自己并不行证明他日趋向的对象。于是咱们连合而今价钱趋向对其举行领会，行为他日价钱趋向的目标。

　　凡是来说，倘若价钱上涨伴跟着高于均匀成交量，则注解动能还是较高，价钱可能接续上涨。同样，倘若价钱下跌伴跟着高于均匀成交量，则注解下跌势头。

　　不过，倘若价钱上涨或下跌伴跟着低于均匀成交量，则注解上涨/下跌势头正正在遗失动力，逆转即将到来。让咱们查看一下 2020 年第一季度 Nifty 50 期货的价钱动态。

　　正在3月份，咱们可能寓目到均匀贸易量的大幅添补以及价钱的暴跌，这注解下行势头正正在巩固。贸易量正在3月13日飙升至超出70万份合约的高点(虚线所示)，给了贸易者做空实正在认。3月到期后，成交量宛如回到了均匀秤谌，注解正在大幅动摇之后，短期盘整阶段的起头。

　　然而，咱们可能看到，直到3月初，无论是价钱依然成交量都没有显示出任何即将到来的迹象。它没有告诉咱们，正在新冠肺炎和其他成分发作后，至公司是若何正在墟市中定位我方的。这便是要用到未平仓头寸领会的地方，咱们将鄙人一节中研究。

　　期货等衍生品的未平仓合约是未结算合约的总数，即那些尚未结算的期货合约。与成交量分歧，未平仓不研究每一次营业。高未平仓量反响了投资者的疾活趣，于是被用作预测价钱趋向的目标。对未平仓头寸举行领会是衍生品贸易员正在举行任何新头寸之前的一种过滤门径。

　　鄙人面的图中，咱们绘造了2020年第一季度完全三个系列Nifty期货的联结未平仓头寸。

　　正在上图中，咱们可能显现地看到，联结未平仓量正在亲密2月底时起头添补，并正在3月份的前三周连结正在尽头高的秤谌。然后正在3月到期后大幅下跌，正在3月底到达低点，然晚生入4月。和成交量相同，未平仓头寸是与价钱沿途探求的，以更显现地领会他日的趋向。正在领会价钱和未平仓权柄时，有以下四种情形:

　　同时探求价钱和未平仓利率可能让咱们更显现地领会情形。从上面图可能看到，跟着2月到期的邻近，价钱并没有给咱们太众闭于他日情形的线索，但与此同时，未平仓头寸起头飙升，注解新的空头头寸正在蕴蓄堆积。正在此时代，新冠肺炎疫情起头对全国经济组成告急劫持。正在3月的第二周，当价钱溃散时，未平仓头寸飙升并连结正在高位，注解熊市仍旧接收了墟市。正在4月的第一周，价钱从低点反弹，未平仓的低秤谌注解投资者正正在平仓他们的空头头寸，也称为空头回补。

　　咱们发明，正在亲密2月底(亲密到期)的期间，持仓头寸领会涵盖的音讯要比价钱和成交量要众得众。但正在这一点上，它并不行告诉咱们，那些做空头寸的贸易者是否还是有信念将他们的头寸延续到3月份。这便是展期领会变得首要的地方，下一节将做进一步领会。

　　展期（Rollover），顾名思义便是将当月到期的期货头寸展期或结转至下个月系列。比如，跟着 1 月到期日邻近，持有 1 月期货众头头寸的贸易者有两种采用。她可能让头寸到期并举行交割，或者正在同时贸易中卖出 1 月期货并买入 2 月期货。后者称为翻仓。

　　对付任何贸易月份，总展期每每以百分比示意，该百分比是操纵完全他日系列的未平仓合约数据筹算得出的。Nifty 50 期货的展期百分比筹算如下：

　　任何贸易月份的展期百分比 = （下个月OI+远期月份OI）/（近期月份OI+下个月OI+远期月份OI）,（个中 OI 是未平仓合约）

　　与前三个月或六个月的均匀值比拟，展期百分比显示贸易者对他们持有的头寸的信念添补或淘汰。当与价钱改换沿途探求时，展期百分比反响了而今趋向的强度。凡是而言，以下法例创修：

　　上升趋向的延续：倘若价钱以较高的滚动百分比上涨，则注解看涨趋向强劲，而且也许会接连；

　　低落趋向的延续：倘若价钱以较高的滚动百分比低落，则注解看跌趋向很强而且也许会接连；

　　上升趋向削弱：倘若价钱以较低的滚动百分比上升，则注解上升趋向正正在削弱，咱们也许会看到向下反转；

　　下跌趋向削弱：倘若价钱以较低的滚动百分比低落，则注解下跌趋向正正在削弱，触底历程遣散，也许导致盘整阶段并最终向上反转。

　　下面，咱们编写了一个函数来获取数据并筹算2020年第一季度完全三个到期月的展期百分比，将此音讯存储正在名为expiry_df的新DataFrame中，如下所示:

　　上图中的竖线代外到期日的展期百分比。当咱们亲密 2 月的到期日时，价钱起头下跌，而且滚动百分比很高，约为 77%（与三个月的均匀滚动百分比比拟，即秤谌绿线月份兴办的空头以顽固的信仰滚动到3月份。然而，从 3 月到 4 月，展期百分比降至约 62%，远低于三个月均匀秤谌，注解这些空头正在 3 月底封闭。这证明3月底触底反弹，墟市自此企稳，恭候进一步的新转机。

　　正在 FII 和 DII 之间，FII 更像是所谓的“热钱”，即投资以得到短期利润并正在经济地势发作转化时急忙撤回的资金。正在印度，DII 是更安谧的投资者，如只做众头的合伙基金，当 FII 豪爽扔售时，往往会以扣头价置备证券。

　　对付印度墟市，可能从 NSE 和 NSDL 网站免费获取 FII/DII 营谋数据。或者数据供应商也可能供给这些数据。下面咱们获取并查看 2019 腊尾了一个月和 2020 年第一季度的数据：

　　前两列永别示意Nifty 50中FII和DII的月度净（买进卖出）投资。末了一列显示了当月末了一天Nifty所处的闭卡。下面临Nifty中FII/DII的贸易举行可视化，代码如下：

　　从上面的图中可能看出，FII正在1月初起头扔售，净卖出535.9亿卢比。分明，邦际机构对2019冠状病毒病正在环球的散布一目了然，并赶早采纳了运动。外邦投资者的这种出售平素接连到2月和3月(3月到达约6500亿卢比的创记载秤谌)。与此同时，投资性投资机构介入墟市撑持，但墟市所有被扔售所主导。领会发明1月和2月酿成的FII扔售势头，会给许众投资者一个退轶群头的信号，并让他们避免正在3月发作灾难性的动摇。

　　本文着重先容了若何愚弄Python领会未平仓头寸、展期数据和FII/DII营谋等目标，以预测他日趋向并做出更好的贸易计划。本文的战术领会主假使基于印度期货和股票指数数据，但其该战术思想和领会门径同样可能操纵于大宗商品和其他墟市等。这些目标可能行为过滤器来升高现有股票采用规范或斥地新的贸易战术。但这些只是目标，正在做出投资决计之前，还必要归纳研究其他成分。