OPEC会议前消息扰动较大股票期权基础知识

　　OPEC会议前消息扰动较大股票期权基础知识跌幅较大，个股近4000家下跌。板块方面，电力筑设、汽车、有色跌幅居前。近期前期涨幅较大的板块展示清楚调剂，拖累商场心境。思虑到暂时邦内经济苏醒仍正在途中，海外活动性境遇好转，指数下行空间不大，作风切换仍需催化，指数企稳后小盘滋长作风希望连接占优。

　　螺卷。螺纹钢价值夜盘有所回落，根基面起因首要是近期全物业链利润规复后产量展示的较量清楚的增量，而需求端，自身就进入淡季，依托渔利需乞降预期支持，价值上涨到高位后，估计也会低浸。是以正在没有新的计谋预期下，盘面振动会加大，短期估计有所调剂。

　　铁矿。铁矿价值颠簸为主，估计铁水产量边际会有所减少，但成材需求进入淡季后铁水连接往上的空间也有限，铁矿供需根基均衡，库存改变不大，思虑到价值处于高位，估计近期颠簸。

　　双焦。焦企对焦炭提出第二轮提涨，现货起源走强，盘面延续调剂，首要是价值前期涨幅较大，升水清楚，夜盘下跌后根基平水现货，估计焦炭价值保留颠簸，后期将伴随成材振动。焦煤迎面，煤矿事变后焦煤现货短期价值涨幅较大，而动力煤比来价值偏弱，估计短期焦煤价值延续调剂。

　　玻璃。玻璃需求面对回落的压力，盘面也偏弱，但近期纯碱价值强势也对玻璃价值有必定策动，估计盘面总体偏弱极少，逢反弹做空。

　　纯碱。纯碱价值延续上涨，近月发挥强势。目前纯碱需求不才逛库存偏低的布景下环比清楚改正，重碱库存偏低，现货价值清楚走强。目前看供应端没有清楚规复前，近月价值偏强也会策动远月商场心境，但仍旧须要戒备中恒久产能过剩的压力。

　　原油。隔夜油价收宽幅V型反转状态。起初下跌因为OPEC内片面化导致周末聚会延至30日召开。传闻沙特对其他成员邦的石油产量程度默示不满，商场顾忌其内部产量分化或影响改日团结减产。之落后一步音讯显示分化与非洲相闭后油价收复失地，因其产量较小。OPEC聚会前音讯扰动较大，创议把稳对付。

　　沥青。11月第4周行业数据显示沥青本周沥青供需双增，各库存均有必定下跌，数据总体边际偏众。期货层面，山东部分主力地炼本周一经起源定向开释冬储远期合同，目前大户接货主动性尚可，商场买盘预期减少，冬储阵势顺遂或为期货托底。不外近期看走势相对已经较弱，冬储逻辑尚未进入商场，创议恭候机遇。昨天后午夜油价收复失地，估计沥青高开后颠簸为主。

　　LPG。暂时供须要素众空交叉，然思虑到暂时百姓币汇率不断升值压制进口到岸本钱，PG期货价值正在不断1个众月的颠簸后博弈天平后续大概更众倾向空头，短期支持锚定FEI远东价值折价而定，短期维护踌躇对付，后续逢反弹择机试空。

　　PX。聚酯链不断飘绿，商场空头气氛深刻，PX受PTA价值影响走势偏弱，PTA现货加工费与盘面加工费爆发背离，现货方面因为百姓币汇率急迅升值，导致PTA利润坚挺，但盘面利润一经起源回落。短期需求有必定支持。战略创议：短期振动猛烈，价值尚未止跌企稳，企稳后中恒久逢低做众，做众PXN。

　　PTA。近几日众次领跌聚酯链，昨日PTA开工率反弹至76%，估计后续已经有上升空间，众套装配重启，但因为汇率影响，目前账面利润相对坚挺，不外盘面利润一经起源回落。11月下旬有众套装配重启，估计后续价值弱势调剂为主。战略创议：众PX空PTA，做缩PTA加工费，单边把稳操作。

　　MEG。11月份片面邦产装配检修安顿并未统统杀青，使得11月的邦产产量已经保留相对较高的位子，叠加近期其他聚酯原料大幅回调，心境上被动伴随。战略创议：中恒久仍旧逢高做空为首要逻辑，区间品行动主。

　　PVC。空头荼毒，昨昼夜盘PVC再度蒙受重挫，跌破5800大闭，夜盘煤化工合座走势较弱，本钱支持不够，心境跟跌。目前商品心境较为一律，根据PVC目前供需均弱无清楚驱动的情景下，很难有独立行情，固然昨日台塑报价上涨30美金，但影响偏弱，01合约后续仍旧偏弱料理，众单重心仍旧要放正在05合约上。战略创议：15反套连接持有，01合约逢高做空，05合约待企稳后择机做众。

　　甲醇。口岸陆续累库叠加煤价回落，且近期百姓币大幅升值，进口本钱估计低落，众厚利空要素功用下甲醇展示较大跌幅。01合约的估值程度已回落至中等偏低位子，供应确定性缩小和需求端维护偏高位子对01合约仍有利好功用。固然去库幅度预期有所省略，但迎峰度冬阶段邻近使得煤价仍有支持，01合约的不断下行空间有限。不外因为下逛烯烃价值疲态尽显，是以向上弹性也不大，01合约合座以偏弱颠簸运转为主。思虑到主力合约换月期近，但05合约的估值程度偏高，况且后期跟着限气结局后供应和进口量的回归以及下逛需乞降煤价淡季的到临，从工夫和空间上逢高做空05合约更具有性价比。

　　聚烯烃。百姓币大幅升值后，PE和PP的进口窗口翻开，进口压力减少。从估值角度来看，利润的修复晦气于价值的不断上涨。更加是利润率偏高的PE，况且中逛累库后利润连接向上的驱动也正在转弱，PE短期偏空的形式还未调动。不外近期因乙烷运输不畅策动了乙烯走强，为乙烯端供给了边际驱动。但因为邦内纯进口乙烷制PE的唯有卫星石化，是以现实影响较小，心境上的策动更为首要。PDH利润不佳对PP开工的影响进一步兑现，片面装配从之前的具有检修安顿或短停进一步落地为现实泊车。新装配方面，预期投产的3套PP装配中唯有金发二线月开车，其余两套估计推迟到来岁，PP供应压力明显回落。受到边际利润压缩导致供应展示题目的影响，PP仍然强于PE，L-P价差中恒久仍有做缩驱动。但因为乙烷题目导致的心境性影响，L-P价差短期将有所回升。

　　棉花。短期，掷储结局，叠加仓单不够和盘面深度贴水，棉价存正在必定反弹的大概，然则反弹空间有限。若反弹至高位，前期低价收购的轧花厂或逢高套保。同时，新棉加工进度加快，仓单不够题目可被处理并变成新的预期差，叠加需求端难有改正，二者共振下或使得棉价重心进一步下移。后续须要闭怀新疆棉花的加工进度、仓单的天生情景以及棉纱的去库进度。

　　铜。需求走弱，铜价承压。宏观面，初请赋闲金人数也降至20.9万人，为10月14日当周今后新低，以致美元反弹。根基面，周内进口货源将不断流入，现货升水承压，月差清楚收窄，周内需求估计将进一步走弱，电网订单进入尾声，仅有片面厂家正在手订单能支持到月底，铜价上方承压。

　　铝/氧化铝。需求不佳，铝价偏弱颠簸。电解铝方面，跨区域活动存正在必定套利空间，华东出库速率估计加快，片面货源向华南移动，铝锭社库去库估计将延续，但下逛疲弱，下逛开工估计进一步下行，以致铝价偏弱运转。氧化铝方面，云南减产饱动，需求不断走弱，前期交割品存正在片面将流入商场，维护逢高沽空思绪对付。

　　铅。众家厂家下调废电瓶采购价，废电瓶价值估计睹顶，本钱支持下移，下逛电池厂开工已不够50%，铅价承压回落。

　　镍/不锈钢。累库预期兑现，邦内社会库存创近两年来的新高。供应端仍无减产举措，电积镍产能处于爬升阶段，供应希望进一步减少。需求端仍难言乐观，三元原料排产低落，不锈钢去库不足预期叠加减产幅度增添，进一步衰弱纯镍需求。同时，负反应向上施压，原料本钱坍塌，镍价重心希望进一步下移。是以，战略上维护逢高空稳定。危机点：印尼镍矿计谋

　　不锈钢：物业负反应仍正在不断，下逛需求不佳，去库不足预期，库存仍处于高位。供应端减产减少，策动原料端本钱低浸，钢价重心合座下移。库存未清楚去库的布景下，战略上仍创议逢高沽空。

　　油脂。近期油脂商场众空要素交叉，走势较为颠簸。利空方面，原油走势偏弱以及巴西产区有降雨；利众方面，巴西的降雨还不够以统统结局旱情，气候题材仍会时常常拿来炒作，巴拿马运河堵船的题目仍然存正在，马棕进入季候性减产周期，阿根廷新上任的总统大概会调换阿根廷的大豆出口情景。大目标仍是看颠簸上涨，短期可实行众棕榈油空豆油套利。

　　豆粕/菜粕。气候检测体例显示，巴西近期有降雨缓解干旱气候，豆粕伴随COBT大豆颠簸回调。本周的阵雨将短暂缓解巴西北部大豆种植区域盛暑和干燥的压力。随后巴西北部区域估计将再度变得干燥。干旱将迫使极少田舍放弃种植大豆。粕类短期仍是伴随美豆运转，估计气候炒作仍会不断爆发。创议逢低做众

　　白糖。巴西产量从最高位回落，但仍处于近三年高位，泰邦提出限度糖出口计谋。邦内进口糖到港量减少，新榨季糖上市，10月产量高于昨年同期，但含糖量偏低。销量数据转好，10月销量为昨年同期六倍，处于近三年高位。库存处于史乘低位，企业库存低。估计内盘近期维护高位颠簸。

　　生猪。生猪盘面窄幅颠簸，01收盘15870点。从现货方面看，河南山东报价偏低正在6.9左近，北方区域合座偏坚固，企业惜售叠加腌腊季候现实需求小幅拉动，现货根基企稳。短期合座猪肉供应量仍然偏高，年内集团厂出栏量偏低，片面集团厂安顿未满，剩下两个月出栏估计小幅减少，且不断一贯的疫情扰动一贯抨击商场，二育商心境偏把稳，拿货不主动，肉量短期难以迎来缺口。从双节透支需求告急也能够看出，短期腌腊季候需求不足预期，近期因为疫病和资金链欠亨行等众种要素影响，片面集团厂和范围厂舍弃母猪去产能，然则去化幅度不足预期。短期留神腌腊季候旺季上涨，恒久维护看空主张。