中州期货黄金的关税低于预期

　　中州期货黄金的关税低于预期现货黄金盘中跌超3%至逾一周低位，终结周遭连涨。特朗普公告将黄金、白银等商品解除正在“对等闭税”以外，黄金的闭税低于预期，金价回调。环球交易摩擦加剧配景下，估计金价中持久将支持上涨趋向。

　　铜。特朗普公告的闭税计谋较预期中更为矍铄，中期的经济增加预期或将进一步下修，节中外盘心焦心绪延伸，铜价上方赓续承压。铜精矿现矿加工费代价赓续下挫，散单及长单加工费洽商均不如人意，矿端急急的阵势络续，冶炼端检修压力加大，供应退缩配景下根本面显示尚可，周四社会库存显示急迅去库。

　　铝/氧化铝。氧化铝检修量环比赓续微增，同时需求端因为此前电解铝投产的爬坡显示小幅添加，但中期有较大产能开释的压力，持久过剩范畴放大的格式维持褂讪，铝土矿代价周内再度显示下挫，本钱支柱赓续下修，估计后续代价支持偏弱震撼为主。电解铝方面，3-4月邦内电解铝运转产能赓续支持小幅爬坡，下逛初端开工总体显示小幅回落，电网以及光伏板块络续向好，托底终端消费，但基修修筑等消费板块订单络续恶化，叠加近期出口摩擦升温，总体消费境况显示恶化，叠加近期美邦对等闭税税率远超市集预期，经济预期预测转向负面，铝价上方络续承压。

　　锌。原料端供应修复，TC络续抬升，邦内锌锭产量环比赓续回升，供应端冲突边际刷新，闭税计谋超预期，没落担心心绪延伸，对锌价赓续组成压力。

　　镍。假期外盘伦镍暴跌，估计邦内伴随大幅下跌。闭心市集心绪转折以及计谋转折

　　碳酸锂。市集心焦心绪延伸，空头逻辑进一步深化。碳酸锂周度供应有所回落，然而仍进步2024年最高周度产量（16340吨)，整年累库预期褂讪。同时，矿端代价松动，澳洲精矿报价下调，本钱支柱预期削弱。预测后市，碳酸锂过剩格式褂讪，支持弱势运转。