建议以偏多思路处理；套利2023年11月11日

　　建议以偏多思路处理；套利2023年11月11日螺纹方面：早盘弱势跌幅连续伸张，夜盘也许弱势低位下行。2305合约收报4052。现货商场早间遍及下行，盘中期螺难有止跌迹象，拖累商场心理，现货撑持转弱，源低价不止，降后商场成交呈现亏欠，交投不畅，午后期现弱势延续，一面地域众次追跌，跌幅伸张彰彰，今众地跌20-70不等。全天商场采购入市拘束，交投不佳，集体成交弱。2310合约4024元/吨，05-10合约价差为28元/吨，2305华东基差为108元/吨。仓单量较昨日持平，目前仓单量为92213吨。

　　热卷方面：焦炭第一轮下调睁开，玄色系周密走低。2305合约收报4173。遍及现货资源众次跟跌，午后期卷连续走低，尾盘大幅收跌，大都现货追跌10-30不等，采购方陆续压低采购价值，以至低价也难成交。2310合约4100，05-10合约价差为73元/吨，2305合约上海基差为67元/吨。仓单量较昨日持平，目前仓单量为58235吨。

　　单边战术：商场展现恐怖心理，盘面连续弱势下跌，短期下行方式延续，操作上慢慢转入偏空生意，中期可研究少量安插高位空单。

　　套利战术：期货主力合约移仓换月延续，螺纹5-10价慢慢收窄，等候价差进入20以内介入正套头寸；阶段性钢材颠簸率有所屡屡，期权战术庇护延续踌躇。

　　昨日收盘报价杭州中天价值4160元/吨，北京河钢纹钢价值4090元/吨。上海本钢热卷价值4240元/吨，博兴中铁热卷价值4220元/吨

　　华东地域4210金属硅现货价值为17500元，环比下跌100元；通氧553价值为16300元，环比持平。期货主力合约Si2308收于15310元/吨，涨幅-2.48%。最低交割品华东地域4210基差为184元/吨，次低交割品广东地域4210基差为434元。期货月间08-09价差为50元，09-10价差为-20元。

　　2、新疆地域样本企业周度开工率正在88%，云南地域周度开工率正在48%，开工率进一步回落。

　　3、化学级低钛421受到DMC价值下滑影响受到打压，但大都硅企对此刻价值出货意向较低。

　　单边，近期价值连结正在云南地域水电本钱17400以下，目前一经挨近新疆地域421工业硅本钱，创议以区间振动底部偏众思绪看待，区别以云南、新疆地域本钱为上下限；套利，现货相对期货贴水一经周密转为升水，创议期现套利头寸可研究平仓。

　　1、欧元区创制业PMI 47.3，美邦创制业PMI 49.2,均根基适合预期但处于衰弱区间，极度留神美邦新订单指数为44.3，大幅低于预期。

　　2、SMM世界主流地域铜库存环比扩张0.43万吨至20.62万吨，跟着本周进口铜清闭量扩张，估计库存有肯定累积。

　　单边，近期宏观心理有所懈弛，商场从新回归去库较好配景下的撑持，创议以偏众思绪措置；套利，创议逢低介入5-7价差；期现套利方面，如持有现货可介入期现正套，结构旺季需求走强；期权，颠簸率近期一经有彰彰放大迹象，可研究止盈离场。

　　镍：根基面，现货升水延续低位，现货商场成交偏弱。镍铁方面，不锈钢钢厂当月纠合减产，集体利空镍铁，4月增产预期较弱。钢厂到纠合采购期，不锈钢消费预期偏弱，商场心理低迷，钢厂压价心理上升。需求端，镍铁询盘及成交较众，价值下行不止，青山铬铁钢招价值宣布，本钱撑持力气大幅削弱。合金方面，受镍价下行影响，企业采购小幅回暖。综上，近期宏观情景坚固，但LME新规履行协商期近，或对镍价出现肯定压制。

　　不锈钢：不锈钢厂厂内库存有所消化，集体库存自高位迂缓消化，产物库存指数位于兴替线%；高镍生铁价值下行不止，不锈钢钢厂的压价心理上升，可贯通印尼镍铁库存高位，印尼镍矿松动较众，购进价值指数低于兴替线%。综上，不锈钢商场供需双弱。

　　镍：电解镍升水1450元/吨，硫酸镍贴水100元/吨，LME镍0-3月贴水187美元/吨，金川镍升水8650元/吨，俄镍升水6150元/吨，镍豆升水3800元/吨，期现基差6340元/吨，沪镍仓单1156吨，沪镍社会库存1807吨，保税区镍库存4600吨。

　　不锈钢：废不锈钢贴水50元/吨，期现基差500元/吨，300系不锈钢社会库存474千吨，无锡300系冷轧库存169.3千吨、热轧库存129.2千吨，佛山300系冷轧132.2千吨，热轧43.1吨。

　　行情复盘：SC夜盘收涨5.44%至575.7元/桶。隔夜，Brent-WTI价差涨0.29美元/桶至4.51美元/桶；RBOB裂解跌1.3美元/桶至35.63美元/桶，HO裂解跌2.78美元/桶至31.62美元/桶，柴油裂解跌1.28美元/桶至19.88美元/桶。从跨期价差来看，Brent首行和次行价差涨0.5美元/桶至0.38美元/桶，WTI首行和次行价差涨0.11美元/桶至-0.02元/桶。此刻美元兑邦民币汇率为6.8805，涨幅0.13%。从邦内仓单注册情景来看，原油仓单1170.1万桶，昨日，中石化册子岛新增199.3万桶原油仓单，此刻仓单紧要纠合正在，中油大连保税322万桶、中油大连邦际182.5万桶、中石化海南199.5万桶、中石化册子岛199.3万桶、中化弘润潍坊134.7万桶、中石化湛江90.1万桶、中油广西23万桶、洋山石油19万桶。

　　首要资讯：针对OPEC+正在5月减产160万桶/天以上，美邦财长耶伦默示，OPEC+减产口角常没有创设性的动作，较着对环球经济延长晦气。与此同时，德州州长看好页岩气开采，德州原油产量能够扩张100万桶/日，产量赶上600万桶/日。美邦白宫方面也松口，默示将重筑计谋石油贮备。IEA以为，OPEC+减产能够加剧通胀压力。全邦各邦央行能够会通过拉长加息周期来应对，这将酿成更吃紧的经济衰弱。科威特方面默示，OPEC+减产是正在环球经济情形下的防范性法子。3月，美邦ISM创制业PMI46.3，预期47.5，前值47.7，为2020年5月以后新低；美邦Markit创制业PMI终值49.2，预期49.3，前值49.3。美邦3月创制业PMI均处于兴替线下方，且较上月下滑。别的，按照途透对五家亚洲炼油商的视察显示，阿拉伯轻质原油5月官方售价(OSP)能够上调约20美分至每桶2.7美元，为毗连第三个月上涨。

　　生意战术：集体来看，OPEC+减产以致环球原油供需方式由松变更为紧，短期带来油价脉冲式上涨，中永远需闭切通胀居高不下激发各邦央行收紧泉币战略，从而经济衰弱，但OPEC+已提前结构，并正在肯定水平上施压美邦增补SPR，油价中枢较之前将有所抬升，别的，做众月差可不绝持有。

　　期货商场，聚丙烯主力期价偏强振动，报收于7720元/吨。现货商场，交易商报盘摸索性小幅上涨。下逛目前新增订单暂无改正，商场成交仍偏重商说，局限低价成交尚可。华北拉丝主流价值正在7650-7720元/吨，华东拉丝主流价值正在7680-7830元/吨，华南拉丝主流价值正在7770-7900元/吨。

　　基差方面，华东05合约基差-85元/吨，环比有所回升，PP05&09合约价差44元/吨，小幅走低。从03合约的交割配对情景来看，本次03合约交割量935手，卖方纠合正在永安，安粮以及邦君席位，买方纠合正在邦君和邦贸席位。根基面来看，两油库存83万吨，环比增张13.5万吨。装备运转方面，中邦石化二线PP装备重启，中邦石化一线、海南乙烯JPP线PP装备泊车检修。

　　近期外盘油价坚挺，局限提振邦内聚丙烯价值反弹预期。但就其本身供需而言，集体供需仍旧偏弱，或局限局限价值反弹空间，预估短期或偏强振动运转。

　　行情复盘：沥青夜盘收涨1.21至3839元/吨。4月3日，山东沥青现货价3720-3750元/吨；华北沥青现货价3750-3900元/吨；华东沥青现货价3870-3870元/吨；东北沥青现货价4150-4250元/吨；华南沥青现货价3750-3830元/吨。山东06合约基差-33元/吨；华东06合约基差7元/吨。沥青04-05合约价差-47元/吨。BU与SC比价0.9477。沥青厂库仓单4050吨，堆栈仓单42290吨，总共46340吨，此刻，厂库仓单紧要纠合正在京博石化2050吨，中基宁波（辽宁）2000吨；堆栈仓单紧要纠合正在金海宏业10100吨，爱思开宝盈10740吨，山东高速600350）华瑞4020吨，山东高速储运7840吨，池州华远9590吨。

　　首要资讯：山东地炼沥青价值上调80-100元/吨，交易商出货价值同步上涨，跟着动静面利好增加，一面交易商惜售心理加重，暂停报价，炼厂集体开工坚固，社会库资源消费迂缓，局限中下逛用户对高价资源采买拘束；山东沥青价上调，刺激华北中下逛用户采购，交易商现货报价上调，刚需大凡，本质成交平淡，大都炼厂仍以交付前期合同为主；扬子石化开首排产沥青，华东大都炼厂坚固临盆，终端项目未有动工迹象，社会库存开释迂缓，中石化炼厂沥青价值上调70元/吨；东北炼厂道途沥青开工率较低，资源供应低位，低硫刚需大凡，一面炼厂或预备废止优惠战略；西北主力炼厂沥青产销稳固，局限地炼沥青暂未开工，资源供应尚未还原，主力炼厂挺价愿望较强，仅零碎项目动工，商场仍以交易商迂缓备货为主；珠海华峰3月31日起沥青暂停临盆，华南炼厂出货及库存程度尚可；西南终端项目动工迂缓，油价上涨，鼓动交易商补货主动性有所擢升。

　　生意战术：集体来看，本钱端原油价值因OPEC+大幅减产而上涨，沥青现货价上调，但此刻刚性需求大凡，以交易商补货为主，前期空沥青众原油头寸可不绝持有，BU2304买基差、BU2304-2305反套不绝持有。

　　期货商场，尿素主力05合约期价承压均线元/吨。现货商场，山东地域尿素行情连续下行，主流出厂成交2580-2620元/吨邻近，临沂商场一手交易商出货参考价值2630-2640元/吨，菏泽商场参考价值2620-2630元/吨邻近。

　　基差方面，山东05合约基差238元/吨，河北基差238元/吨，河南基差228元/吨，基差环比不绝回落。价差方面，UR05&09价差241元/吨，环比有所回落。从仓单情景来看，目前仓单318张，环比持平。从03合约交割配对情景来看，本次合约交割量588手，此中买方紧要纠合正在邦贸期货席位，卖方相对疏散，以邦信、银河、永安为主。根基面来看，本周邦内尿素临盆企业开工约84.24%，较上期不绝回升。装备运转情景来看，东平、玖源、兰花周末还原临盆，红四方估计后续检修。

　　近期尿素开工、日产慢慢回升，需要端增量压力渐显，加之农需阶段性弱化以及商场心理走弱，短期盘面或面对局限调解压力。集体来看，目前尿素供需略显宽松，价值恐承压回落。价差方面，远月合约将面对更大产能开释以及需求缩量压力，可不绝闭切09&01、07&09正套时机。

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