【建设放心消费环境  提升消费者满意度】期权

　　【建设放心消费环境  提升消费者满意度】期权入市手册（七）：期权与股票、期货、权证的区别股票的生意对象是个股，而期权的生意对象则是期权合约，即正在商定时候以商定价钱买入或卖出标的资产的权力。

　　第二，生意体例差别。股票凡是采用全现金生意，而期权是期权买方支出权力金，期权卖方缴纳保障金并获取权力金。

　　第三，投资限期差别。只消上市公司没有退市，投资者就可能历久持有该公司的股票，而期权合约有整体到期日，过时则作废。

　　第四，收益弧线差别。股票收益是线性的，其苛重来历于股价变动和分红，即涨众少赚众少，跌众少就亏众少。凡是来说，股票只可赚取上涨的收益。而期权收益口舌线性的。通过认购、认沽、买方、卖方的组合搭配，正在上涨、下跌、横盘等众种行情下，期权都有对应的战术。

　　第一，交易两边权力任务差别。期货合约当事人两边负有对等的权力和任务，合约到期时，当事人必需服从商定的价钱买入或卖出标的物（或实行现金结算）。而期权合约口舌对称合约，期权买方有权力、无任务；期权卖方有任务、无权力（若期权买方采用行权，则期权卖方必需实施任务）。

　　第二，保障金章程差别。期货生意中，交易两边都需缴纳必然的保障金行动担保，其保障金服从线性比例收取。期权生意中，唯有期权卖方需求缴纳保障金，其保障金凡是服从非线性比例收取。

　　第三，危急收益特色差别。期货合约生意两边的收益和危急是对称的，节余和亏蚀均随标的价钱等成分变动而变动。而期权生意两边的收益和危急并过错称，期权买方或者得回的节余随标的价钱等成分变动而变动，或者承受的亏蚀是有限的（以缴纳的权力金为上限）。期权卖方或者得回的节余是有限的（以收取的权力金为上限），或者承受的亏蚀随标的价钱等成分变动而变动。

　　第四，收益弧线差别。期货的盈亏性子为线性，生意的苛重是涨跌目标。期权的盈亏性子为非线性，需求同时体贴标的价钱涨跌、振动率变动以及残存到期时候，通过差别类型合约的组合行使，可竣工更众样且立体化的收益弧线。

　　第五，危急办理成效差别。当持有标的时，期货、期权都能通过时现盈亏相抵规避部门标的价钱危急。期货、期权危急办理成效的差别点显露正在：当标的价钱朝有利目标更改时，期货放弃了标的获取进一步收益的机缘，期权保存了标的进一步收获的或者。

　　第一，发行主体差别。权证平时是由标的证券上市公司、投资银行或大股东等级三方发行。而期权没有发行人，生意两边都是投资者。

　　第二，合约特征差别。权证合约对应的部门因素由发行者决计。而期权合约是规范化合约，其行权价、标的和到期日等因素都由生意所同一章程。

　　第三，合约需要量差别。权证的需要有限，由发行人确定，受发行人的愿望、资金气力和市集高尚通的标的证券数目等成分范围。而期权外面上需要无穷。

　　第四，履约担保差别。权证卖方，即权证发行人，以其资产或信用担保履约，而期权卖方需缴纳保障金以保障其履约的任务。

　　（“期权入市手册”系列著作援手单元：广发证券、邦泰君安证券、华泰证券、嘉实基金、易方达基金、招商证券中信修投证券（按音序陈设，排名不分先后））