期货怎样买卖和交易操纵证券、期货交易价格

　　期货怎样买卖和交易操纵证券、期货交易价格2020年《刑法厘正案（十一）》吸取新修订的《证券法》的划定，新增了三种把持证券、期货墟市的境况，包含伪善申报把持、利诱营业把持、“抢帽子”把持。对待新增的把持证券、期货墟市的三种境况正在执法实务中奈何认定，比如：奈何分别伪善申报把持非法手脚与不组成非法的报撤手脚？愚弄新闻上风把持和利诱营业把持奈何界分？“抢帽子”把持的入罪程序奈何掌握？

　　1.愚弄现实驾御的股票营业账户自买自卖、络续营业，把持企业股票价值和营业量，情节要紧的，应认定为把持证券、期货墟市罪——马某某等人把持证券墟市、违规披露、不披露首要新闻、单元贿赂案

　　【案例要旨】手脚人违规筹集大批资金，愚弄现实驾御的股票营业账户自买自卖、络续营业，把持企业股票价值和营业量，情节要紧的，其手脚组成把持证券、期货墟市罪。

　　2.以事先商定的韶华、价值和式样彼此举办证券营业，或者正在自身现实驾御的账户之间举办证券营业，愚弄伪善或不确定的宏大新闻，以及诱导投资者作出投资计划，影响证券营业价值或者证券营业量等措施，把持证券墟市，要紧毁坏平正公道的墟市纪律，情节稀少要紧的，应认定为把持证券墟市罪——周某堃等把持证券墟市案

　　【案例要旨】手脚人选取与他人勾引，以事先商定的韶华、价值和式样彼此举办证券营业，或者正在自身现实驾御的账户之间举办证券营业，以及愚弄伪善或不确定的宏大新闻，诱导投资者作出投资计划，影响证券营业价值或者证券营业量等措施，正在全邦中小企业股份让渡编造中实行把持证券墟市，要紧毁坏平正公道的墟市纪律，情节稀少要紧的，其手脚组成把持证券墟市罪。

　　3.幌骗营业把持证券墟市，股票曾经扔售的，凡是应以现实成交差额行为违法所得数额——唐某1、唐某2、唐某3把持证券墟市案

　　【案例要旨】幌骗营业把持是不以成交为主意，一再申报、撤单或者大额申报、撤单，误导投资者作出投资计划，影响证券营业价值或者证券营业量，并举办与申报相反的营业或者谋取长处的手脚。对待股票曾经扔售的，凡是应以现实成交差额行为违法所得数额；尚未扔售的，以把持手脚对股票价值已不保存彰彰影响行为韶华节点，审定违法所得数额。

　　4.证券从业职员通过电视节目“公然荐股”举办“抢帽子”营业把持证券墟市谋取长处，组成把持证券墟市罪——检例第39号：朱某某把持证券墟市案

　　【案例要旨】证券公司、证券磋议机构、专业中介机构及其事务职员违背从业禁止划定，生意或者持有证券，并正在对子系证券作出公然评议、预测或者投资倡导后，通过预期的墟市震荡反向操作，谋取长处，情节要紧的，以把持证券墟市罪根究其刑事职守。

　　5.愚弄以遁避期货公司资金和持仓验证等措施获取的营业速率的技能上风，把持期货墟市，情节稀少要紧的，应认定为把持期货墟市罪——张家港保税区伊世顿邦际商业有限公司、金某某等把持期货墟市案

　　【案例要旨】手脚人造孽愚弄以遁避期货公司资金和持仓验证等措施获取的营业速率的技能上风，把持期货墟市，情节稀少要紧的，其手脚组成把持期货墟市罪。

　　案例来历：《最高公民法院公布7件公民法院依法责罚证券、期货非法典范案例》2020年9月宣布

　　即零丁或者合谋，蚁合资金上风、持股或者持仓上风或者愚弄新闻上风撮合或者络续生意。此类把持手脚同时具备两个要件：

　　遵循《把持证券、期货墟市解说》（编者注：《最高公民法院、最高公民查察院合于管束把持证券、期货墟市刑事案件合用邦法若干题目的解说》，下同）划定，把持证券墟市，持有或者现实驾御证券的贯通股份数目到达该证券的现实贯通股份总量百分之十以上，络续十个营业日的累计成交量到达同期该证券总成交量百分之二十以上的，或者把持期货墟市，现实驾御的账户团结持仓络续十个营业日的最高值胜过时货营业所限仓程序的二倍，累计成交量到达同期该期货合约总成交量百分之二十以上，且期货营业占用保障金数额正在五百万元以上的，能够服从把持证券、期货墟市罪入罪惩罚。

　　即正在自身现实驾御的帐户之间举办证券营业，或者以自身为营业对象，自买自卖期货合约。

　　遵循《把持证券、期货墟市解说》划定，对倒把持或者洗售把持，正在证券墟市上，络续十个营业日的累计成交量到达同期该证券总成交量百分之二十以上的，或者正在期货墟市上，现实驾御的账户络续十个营业日的累计成交量到达同期该期货合约总成交量百分之二十以上，且期货营业占用保障金数额正在五百万元以上的，能够服从把持证券、期货墟市罪入罪惩罚。

　　即不以成交为主意，一再或者大批申报买入、卖出证券、期货合约并撤除申报。遵循《把持证券、期货墟市解说》划定，当日累计撤回申报量到达同期该证券、期货合约总申报量百分之五十以上，且证券撤回申报额正在整个切元以上、撤回申报的期货合约占用保障金数额正在五百万元以上的，能够服从把持证券、期货墟市罪入罪惩罚。比如“唐某某等把持证券墟市案”，2012年5月至2013年1月，手脚人先后愚弄驾御账户组大额撤回申报买入“华资实业”“京投银泰”股票，撤回买入量离别占各股票当日总申报买入量的50%以上，撤回申报额为0.9亿余元至3.5亿余元；撤回申报卖出“银基起色”股票，撤回卖出量占该股票当日总申报卖出量的50%以上，撤回申报额1.1亿余元，并通过实行与伪善申报相反的营业手脚，违法所得共计2581.21万余元。法院经审理认定手脚人组成把持证券墟市罪。

　　对质券、证券发行人、期货营业标的公然作出评议、预测或者投资倡导，同时举办反向证券营业或者联系期货营业。

　　遵循《把持证券、期货墟市解说》划定，利诱营业把持或者“抢帽子”把持，正在证券墟市上，证券营业成交额正在整个切元以上的，或者正在期货墟市上现实驾御的账户络续十个营业日的累计成交量到达同期该期货合约总成交量百分之二十以上，且期货营业占用保障金数额正在五百万元以上的，能够服从把持证券、期货墟市罪入罪惩罚。比如，“汪某某把持证券墟市案”，被告人汪某某是北京首放投资照顾有限公执法定代外人，其先买入工商银行、中邦联通等38只股票，后愚弄首放公司表面通过新浪网、搜狐网、上海证券报、证券时报等前言对外推选其先期买入的股票，并正在股票营业时争先卖出联系股票，人工影响上述股票的营业价值，获取片面造孽长处。据统计，正在首放公司推选股票的实质公布后，联系38只股票营业量正在完全上展示了较为彰彰的上涨：个股开盘价、当日均价彰彰提升；纠集竞价成交量、开盘后1小时成交量成倍放大；全天成交量大幅增进；当日换手率彰彰上升；加入买入账户彰彰增众；新增买入账户成倍补充。汪某某选取上述式样把持证券墟市55次，累计买入成交额公民币52.6亿余元，累计卖出成交额公民币53.8亿余元，造孽得益共计公民币1.25亿余元归片面一切。法院认定汪某某的上述手脚组成把持证券墟市罪。

　　比如“张家港保税区伊世顿邦际商业有限公司、金某某等把持期货墟市案”，2013年6月起至2015年7月间，被告单元伊世顿公司、被告人金某某等人违反相合划定，掩盖现实驾御伊世顿账户组、大批账户从事高频圭臬化营业等情景，规避中金所对危机驾御的禁锢要领，将自行研发的报单营业编造造孽接入中金所营业编造，愚弄以遁避期货公司资金和持仓验证等造孽措施获取的营业速率上风，大批营业中证500股指期货主力合约、沪深300股指期货主力合约合计377.44万手，影响期货营业价值或者期货营业量，从中造孽得益公民币3.893亿余元。法院经审理认定属于“以其他本领把持证券、期货墟市的”境况，手脚人组成把持期货墟市罪。

　　别的，遵循《把持证券、期货墟市解说》划定，如能认定手脚人确实实行了把持证券、期货墟市手脚，尽管不适合上述比例程序，若是违法所得数额正在一百万元以上，也能够认定为“情节要紧”，服从把持证券、期货墟市罪入罪惩罚。具有《把持证券、期货墟市解说》第三条划定的七种境况之一的，违法所得数额正在五十万元以上即可认定为“情节要紧”。

　　（摘自杨万明主编：《刑法厘正案（十一）条则及配套罪名添补划定（七）领悟与合用》,公民法院出书社2021年4月出书，第145-147页。）

　　《刑法》第一百八十二条第一款第一项中的“愚弄新闻上风撮合或者络续生意”，与《刑法厘正案（十一）》新增的第一款第五项中“愚弄伪善或者不确定的宏大新闻，诱导投资者举办证券、期货营业”，均是愚弄新闻实行把持，其区别何正在？学界、实务界均有差异知道。经商酌开头以为：第一款第一项的愚弄新闻上风把持，原来质是营业型把持，核心是撮合或者络续生意。权衡该手脚是否组成非法，核心是评议其营业量情景。而第一款第五项的实质是新闻型把持，其所愚弄的是伪善或者不确定的宏大新闻，正在营业方面不请求具有“撮合或者络续生意”的特色。

　　（摘自杨万明主编：《刑法厘正案（十一）条则及配套罪名添补划定（七）领悟与合用》,公民法院出书社2021年4月出书，第149页。）

　　第一百八十二条【把持证券、期货墟市罪】有下列境况之一，把持证券、期货墟市，影响证券、期货营业价值或者证券、期货营业量，情节要紧的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单惩罚金；情节稀少要紧的，处五年以上十年以下有期徒刑，并惩罚金：

　　（一）零丁或者合谋，蚁合资金上风、持股或者持仓上风或者愚弄新闻上风撮合或者络续生意的；

　　（二）与他人勾引，以事先商定的韶华、价值和式样彼此举办证券、期货营业的；

　　（三）正在自身现实驾御的帐户之间举办证券营业，或者以自身为营业对象，自买自卖期货合约的；

　　（四）不以成交为主意，一再或者大批申报买入、卖出证券、期货合约并撤除申报的；

　　（六）对质券、证券发行人、期货营业标的公然作出评议、预测或者投资倡导，同时举办反向证券营业或者联系期货营业的；

　　单元犯前款罪的，对单元判惩罚金，并对其直接担任的主管职员和其他直接职守职员，遵循前款的划定惩罚。

　　十三、将刑法第一百八十二条第一款删改为：“有下列境况之一，把持证券、期货墟市，影响证券、期货营业价值或者证券、期货营业量，情节要紧的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单惩罚金；情节稀少要紧的，处五年以上十年以下有期徒刑，并惩罚金：

　　“（一）零丁或者合谋，蚁合资金上风、持股或者持仓上风或者愚弄新闻上风撮合或者络续生意的；

　　“（二）与他人勾引，以事先商定的韶华、价值和式样彼此举办证券、期货营业的；

　　“（三）正在自身现实驾御的帐户之间举办证券营业，或者以自身为营业对象，自买自卖期货合约的；

　　“（四）不以成交为主意，一再或者大批申报买入、卖出证券、期货合约并撤除申报的；

　　“（六）对质券、证券发行人、期货营业标的公然作出评议、预测或者投资倡导，同时举办反向证券营业或者联系期货营业的；

　　十一、将刑法第一百八十二条删改为：“有下列境况之一，把持证券、期货墟市，情节要紧的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单惩罚金；情节稀少要紧的，处五年以上十年以下有期徒刑，并惩罚金：

　　“（一）零丁或者合谋，蚁合资金上风、持股或者持仓上风或者愚弄新闻上风撮合或者络续生意，把持证券、期货营业价值或者证券、期货营业量的；

　　“（二）与他人勾引，以事先商定的韶华、价值和式样彼此举办证券、期货营业，影响证券、期货营业价值或者证券、期货营业量的；

　　“（三）正在自身现实驾御的账户之间举办证券营业，或者以自身为营业对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货营业价值或者证券、期货营业量的；

　　“单元犯前款罪的，对单元判惩罚金，并对其直接担任的主管职员和其他直接职守职员，遵循前款的划定惩罚。”

　　六、将刑法第一百八十二条删改为：“有下列境况之一，把持证券、期货营业价值，获取不正当长处或者转嫁危机，情节要紧的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金：

　　（一）零丁或者合谋，蚁合资金上风、持股或者持仓上风或者愚弄新闻上风撮合或者络续生意，把持证券、期货营业价值的；

　　（二）与他人勾引，以事先商定的韶华、价值和式样彼此举办证券、期货营业，或者彼此生意并不持有的证券，影响证券、期货营业价值或者证券、期货营业量的；

　　（三）以自身为营业对象，举办不移动证券一切权的自买自卖，或者以自身为营业对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货营业价值或者证券、期货营业量的；

　　“单元犯前款罪的，对单元判惩罚金，并对其直接担任的主管职员和其他直接职守职员，处五年以下有期徒刑或者拘役。”

　　第五十五条禁止任何人以下列措施把持证券墟市，影响或者贪图影响证券营业价值或者证券营业量：

　　（一）零丁或者通过合谋，蚁合资金上风、持股上风或者愚弄新闻上风撮合或者络续生意；

　　（六）对质券、发行人公然作出评议、预测或者投资倡导，并举办反向证券营业；

　　6.《最高公民法院、最高公民查察院合于管束把持证券、期货墟市刑事案件合用邦法若干题目的解说》法释〔2019〕9号

　　第一条手脚人具有下列境况之一的，能够认定为刑法第一百八十二条第一款第四项划定的“以其他本领把持证券、期货墟市”：

　　（一）愚弄伪善或者不确定的宏大新闻，诱导投资者作出投资计划，影响证券、期货营业价值或者证券、期货营业量，并举办联系营业或者谋取联系长处的；

　　（二）通过对质券及其发行人、上市公司、期货营业标的公然作出评议、预测或者投资倡导，误导投资者作出投资计划，影响证券、期货营业价值或者证券、期货营业量，并举办与其评议、预测、投资倡导倾向相反的证券营业或者联系期货营业的；

　　（三）通过发动、实行资产收购或者重组、投资新生意、股权让渡、上市公司收购等伪善宏大事项，误导投资者作出投资计划，影响证券营业价值或者证券营业量，并举办联系营业或者谋取联系长处的；

　　（四）通过驾御发行人、上市公司新闻的天生或者驾御新闻披露的实质、时点、节律，误导投资者作出投资计划，影响证券营业价值或者证券营业量，并举办联系营业或者谋取联系长处的；

　　（五）不以成交为主意，一再申报、撤单或者大额申报、撤单，误导投资者作出投资计划，影响证券、期货营业价值或者证券、期货营业量，并举办与申报相反的营业或者谋取联系长处的；

　　7.最高公民查察院 、公安部合于印发《最高公民查察院、公安部合于公安坎阱管辖的刑事案件立案追诉程序的划定（二）》的通告（公通字〔2022〕12号）

　　第三十四条〔把持证券、期货墟市案（刑法第一百八十二条）〕把持证券、期货墟市，影响证券、期货营业价值或者证券、期货营业量，涉嫌下列境况之一的，应予立案追诉：

　　（一）持有或者现实驾御证券的贯通股份数目到达该证券的现实贯通股份总量百分之十以上，实行刑法第一百八十二条第一款第一项把持证券墟市手脚，络续十个营业日的累计成交量到达同期该证券总成交量百分之二十以上的；

　　（二）实行刑法第一百八十二条第一款第二项、第三项把持证券墟市手脚，络续十个营业日的累计成交量到达同期该证券总成交量百分之二十以上的；

　　（三）愚弄伪善或者不确定的宏大新闻，诱导投资者举办证券营业，手脚人举办联系证券营业的成交额正在整个切元以上的；

　　（四）对质券、证券发行人公然作出评议、预测或者投资倡导，同时举办反向证券营业，证券营业成交额正在整个切元以上的；

　　（五）通过发动、实行资产收购或者重组、投资新生意、股权让渡、上市公司收购等伪善宏大事项，误导投资者作出投资计划，并举办联系营业或者谋取联系长处，证券营业成交额正在整个切元以上的；

　　（六）通过驾御发行人、上市公司新闻的天生或者驾御新闻披露的实质、时点、节律，误导投资者作出投资计划，并举办联系营业或者谋取联系长处，证券营业成交额正在整个切元以上的；

　　（七）实行刑法第一百八十二条第一款第一项把持期货墟市手脚，现实驾御的帐户团结持仓络续十个营业日的最高值胜过时货营业所限仓程序的二倍，累计成交量到达同期该期货合约总成交量百分之二十以上，且期货营业占用保障金数额正在五百万元以上的；

　　（八）通过囤积现货，影响特按期货物种墟市行情，并举办联系期货营业，现实驾御的帐户团结持仓络续十个营业日的最高值胜过时货营业所限仓程序的二倍，累计成交量到达同期该期货合约总成交量百分之二十以上，且期货营业占用保障金数额正在五百万元以上的；

　　（九）实行刑法第一百八十二条第一款第二项、第三项把持期货墟市手脚，现实驾御的帐户络续十个营业日的累计成交量到达同期该期货合约总成交量百分之二十以上，且期货营业占用保障金数额正在五百万元以上的；

　　（十）愚弄伪善或者不确定的宏大新闻，诱导投资者举办期货营业，手脚人举办联系期货营业，现实驾御的帐户络续十个营业日的累计成交量到达同期该期货合约总成交量百分之二十以上，且期货营业占用保障金数额正在五百万元以上的；

　　（十一）对期货营业标的公然作出评议、预测或者投资倡导，同时举办联系期货营业，现实驾御的帐户络续十个营业日的累计成交量到达同期该期货合约总成交量的百分之二十以上，且期货营业占用保障金数额正在五百万元以上的；

　　（十二）不以成交为主意，一再或者大批申报买入、卖出证券、期货合约并撤除申报，当日累计撤回申报量到达同期该证券、期货合约总申报量百分之五十以上，且证券撤回申报额正在整个切元以上、撤回申报的期货合约占用保障金数额正在五百万元以上的；

　　（十三）实行把持证券、期货墟市手脚，得益或者避免亏损数额正在一百万元以上的。

　　把持证券、期货墟市，影响证券、期货营业价值或者证券、期货营业量，得益或者避免亏损数额正在五十万元以上，同时涉嫌下列境况之一的，应予立案追诉：

　　（一）发行人、上市公司及其董事、监事、高级执掌职员、控股股东或者现实驾御人实行把持证券、期货墟市手脚的；

　　（二）收购人、宏大资产重组的营业对方及其董事、监事、高级执掌职员、控股股东或者现实驾御人实行把持证券、期货墟市手脚的；

　　对待正在全邦中小企业股份让渡编造中实行把持证券墟市手脚，社会危急性大，要紧毁坏平正公道的墟市纪律的，比照本条的划定实践，但本条第一款第一项和第二项除外。

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