郑州商品交易所期权交易管理办法

　　郑州商品交易所期权交易管理办法（2021年11月23日郑州商品交往所第七届理事会第二十次聚会修订，2021年12月10日〔2021〕107号颁发，自觉布之日起实施自觉布之日起实施）

　　第一条 为楷模期权交往举动，偏护期权交往当事人的合法权利和社会群众优点，鼓吹市集效力外现，按照《期货交往处理条例》和《郑州商品交往所交往原则》，连系市集实质，制订本手段。

　　第二条 期权交往，是指采用公然的集结交往式样或者中邦证券监视处理委员会（以下简称中邦证监会）答应的其他式样举行的以期权合约为标的的交往举动。

　　第三条 郑州商品交往所（以下简称交往所）按照公然、公道、公平和忠诚信用的规定结构期权交往。

　　第四条 本手段实用于交往所内的期权交往举动，交往所、会员、做市商、客户、交往所指定的期货包管金存管银行及其他市集出席者应该听命本手段。

　　第五条 期权合约，是指交往所联合制订的、轨则买方有权正在异日某暂时间以特订价钱买入或者卖出商定标的物的程序化合约。

　　第六条 期权合约的厉重条件搜罗：合约标的物、合约类型、交往单元、报价单元、最小更改价位、涨跌停板幅度、合约月份、交往光阴、末了交往日、到期日、行权价钱、行权式样、交往代码以及上市交往所。

　　看涨期权是指买方有权正在异日某暂时间以特订价钱买入商定标的物，而卖方须要实践相应责任的期权合约。

　　看跌期权是指买方有权正在异日某暂时间以特订价钱卖出商定标的物，而卖方须要实践相应责任的期权合约。

　　第九条 期权合约的交往单元为“手”，期权交往以“一手”的整数倍举行，分别种类每手合约标的物数目正在该种类的期权合约中载明。

　　第十二条 期货期权合约涨跌停板幅度与标的期货合约涨跌停板幅度（标的期货合约上一交往日结算价乘以相应比例）相像。

　　第十三条 期货期权的合约月份是指该期权合约对应的标的期货合约的交割月份。

　　第十六条 行权价钱是指由期权合约轨则的，买方有权正在异日某暂时间买入或卖出合约标的物的价钱。

　　第十七条 行权式样分为美式、欧式以及交往所轨则的其他式样。美式期权的买刚正在合约到期日及其之前任一交往日均可行使权益；欧式期权的买方只可正在合约到期日当天行使权益。

　　第十八条 期权合约交往代码由标的物交往代码、合约月份、看涨（跌）期权代码和行权价钱等构成。

　　第十九条 非期货公司会员、客户举行期权交往，利用与期货交往相像的交往编码。没有交往编码的，应该按时货交往的闭系轨则申请。

　　第二十条 期权交往实行投资者相宜性轨制。投资者相宜性处理的整个手段，由交往所另行轨则。

　　第二十一条 期权交往实行做市商轨制。做市商处理的整个手段，由交往所另行轨则。

　　第二十二条 非期货公司会员和客户可能向做市商询价。询价合约、询价频率由交往所确定并公告，交往所可能按照市集环境举行调动。

　　交往所对市集的询价举行处理，当市集询价产生非常时，交往所可能采纳电话提示、恳求通知环境等步调，会员和客户应该予以协助和配合。期货公司应该对客户的询价举行处理，恳求其合理询价。

　　第二十四条 期权的开盘价、收盘价、最高价、最低价、最新价、涨跌、最高买价、最低卖价、申买量、申卖量、成交量、持仓量、鸠合竞价以及成交说合实用期货交往相闭轨则。

　　第二十五条 期权交往限价指令、时价指令和套利指令的每次最小下单量、每次最大下单量与期货相闭轨则相像，交往所可能按照市集环境举行调动。

　　期权套利指令须附加指令属性。指令属性搜罗顷刻成交赢余指令主动撤废、顷刻完全成交不然主动撤废等。

　　（一）买入跨式套利，是指同时买入相像数目的统一标的物、同到期日、同行权价钱的看涨期权和看跌期权；

　　（二）卖出跨式套利，是指同时卖出相像数目的统一标的物、同到期日、同行权价钱的看涨期权和看跌期权；

　　（三）买入宽跨式套利，是指同时买入相像数目的统一标的物、同到期日、较高行权价钱看涨期权和较低行权价钱看跌期权；

　　（四）卖出宽跨式套利，是指同时卖出相像数目的统一标的物、同到期日、较高行权价钱看涨期权和较低行权价钱看跌期权。

　　（三）期权合约上市交往后，交往所按照标的物逐日结算价钱，确定平值期权的行权价钱。实值、虚值期权合约数目小于合约载明数目的，增挂新的行权价钱期权合约；

　　本条第一款第（二）项中，平值期权是指行权价钱等于（或者迫近于）标的物上一交往日结算价钱的期权合约。当两个相邻行权价钱均值等于标的物结算价钱时，取价钱较高的动作平值期权行权价钱；实值期权是指行权价钱低于（高于）平值期权行权价钱的看涨期权（看跌期权）；虚值期权是指行权价钱高于（低于）平值期权行权价钱的看涨期权（看跌期权）。

　　平仓是指客户买入或卖出与其所持期权合约数目相像、目标相反的相像期权合约以了却期权持仓的式样。相像期权是目标的物、类型、月份、到期日和行权价钱相像的期权合约。

　　行权是指买方遵守轨则行使权益，以行权价钱买入或者卖出标的物，或者遵守轨则的结算价钱举行现金差价结算以了却期权持仓的式样。

　　第二十九条 非期货公司会员和客户可能申请对其统一交往编码下的双向期权投契持仓举行对冲平仓。对冲结果从当日期权持仓量中扣除，并计入成交量。申请光阴和整个式样由交往所另行公告。

　　期权卖方有履约责任。履约是指当期权买方提出行权时，期权卖方按合约轨则的行权价钱买入或卖出肯定数目的标的物，或者遵守轨则的结算价钱举行现金差价结算。

　　期权买方提出行权申请的，交往所遵守投契、套利、套保的序次挑选卖方持仓配对。统一持仓属性，按持仓光阴最长规定挑选。

　　第三十二条 非期货公司会员和客户可能申请对其统一交往编码下行权及履约后的双向期货投契持仓举行对冲平仓，对冲数目不超出行权及履约获取的期货买投契持仓量与卖投契持仓量中较大者。对冲结果从当日期货持仓量中扣除，并计入成交量。申请光阴和整个式样由交往所另行公告。

　　第三十三条 期货期权的看涨期权行权与履约后，买方按行权价钱获取标的期货买持仓，卖方按统一行权价钱获取标的期货卖持仓；期货期权的看跌期权行权与履约后，买方按行权价钱获取标的期货卖持仓，卖方按统一行权价钱获取标的期货买持仓。

　　第三十五条 到期日结算时，对未正在轨则光阴内提交行权或放弃申请的期权持仓，交往所举行如下治理：

　　第三十六条 期货期权的买方行权时，其资金余额应该满意期货交往包管金恳求。

　　买方客户资金亏折的，会员不得担当其行权申请。契合本手段第三十五条第（一）、（二）项前提但资金亏折的，会员应代买方客户向交往所提交放弃申请。

　　第三十七条 会员期权交往利用与期货交往相像的专用结算账户和专用资金账户。

　　第三十八条 期权交往的买方支出权益金，不交纳交往包管金；期权交往的卖方收取权益金，交纳交往包管金。

　　第三十九条 期权买方开仓时，遵守成交价支出权益金；期权买方平仓时，遵守成交价收取权益金。

　　期权卖方开仓时，遵守成交价收取权益金；期权卖方平仓时，遵守成交价支出权益金。

　　第四十条 期权卖方开仓时，交往所遵守上一交往日结算时该期权合约包管金程序收取期权卖方交往包管金；期权卖方平仓时，交往所开释期权卖方所平期权合约的交往包管金。

　　第四十一条 逐日结算时，交往所按当日结算价计收期权卖方的交往包管金，按照成交量和行权量（履约量）计收营业两边交往手续费和行权（履约）手续费，并对应收应付的金钱同时划转，相应扩大或淘汰会员的结算打算金。

　　第四十二条 逐日结算时，交往所将契合前提的期权和期货持仓主动确以为备兑期权套利持仓，搜罗备兑看涨期权套利和备兑看跌期权套利。

　　备兑看涨期权套利是指持有看涨期权卖持仓，同时持有相像数目的标的期货买持仓；备兑看跌期权套利是指持有看跌期权卖持仓，同时持有相像数目的标的期货卖持仓。

　　（一）除末了交往日外，交往所按照隐含动摇率确定各期权合约的外面价，动作当日结算价；

　　本条第一款第（一）项所称隐含动摇率是指按照期权市集价钱，愚弄期权订价模子准备的标的物价钱动摇率。

　　第四十四条 关于行权或放弃的营业两边，交往所于结算时淘汰各自相应的期权合约持仓，同时开释期权卖方交往包管金。

　　第四十五条 期权交往危机处理实行包管金轨制、涨跌停板轨制、限仓轨制、交往限额轨制、大户通知轨制、强行平仓轨制和危机警示轨制。

　　第四十六条 期权交往实行包管金轨制。期货期权卖方交往包管金的收取程序为下列两者中较大者：

　　（一）期权合约结算价×标的期货合约交往单元＋标的期货合约交往包管金－期权合约虚值额的一半；

　　（二）期权合约结算价×标的期货合约交往单元＋标的期货合约交往包管金的一半。

　　看涨期权合约虚值额=Max（行权价钱－标的期货合约结算价，0）×标的期货合约交往单元；

　　看跌期权合约虚值额=Max（标的期货合约结算价－行权价钱，0）×标的期货合约交往单元。

　　第四十七条 卖出跨式或宽跨式套利，交往包管金收取程序为卖出看涨期权与卖出看跌期权交往包管金较大者加上另一部位权益金。

　　第四十八条 备兑期权套利交往包管金的收取程序为权益金与标的期货交往包管金之和。

　　第四十九条 期权交往实行涨跌停板轨制。期货期权的涨跌停板价钱准备公式如下：

　　（一）涨停板价钱 = 期权合约上一交往日结算价＋标的期货合约上一交往日结算价×标的期货合约涨停板的比例；

　　（二）跌停板价钱 = Max（期权合约上一交往日结算价－标的期货合约上一交往日结算价×标的期货合约跌停板的比例，期权合约最小更改价位）。

　　第五十条 当某期权合约正在某一交往日收盘前5分钟内产生只要涨（跌）停板价位的买入（卖出）申报、没有涨（跌）停板价位的卖出（买入）申报，或者有卖出（买入）申报顷刻成交、但未掀开涨（跌）停板价位的环境，称为涨（跌）停板单方无报价（以下简称单边市）。

　　倘若某期权合约上一交往日结算价小于等于当日涨跌停板幅度，且当日收盘前5分钟内产生只要最低报价的卖出申报、没有最低报价的买入申报，或者一有买入申报就成交、但未掀开最低报价的环境，交往所不将其遵守单边市治理。

　　第五十一条 当期权合约相联三个交往日产生同目标单边市时，交往所不实行强制减仓步调。

　　第五十二条 标的期货合约暂停交往时，相应期权合约暂停交往。末了交往日期权合约全天暂停交往的，期权末了交往日、到期日顺延至下一交往日。

　　第五十三条 当标的期货合约调动交往包管金程序和涨跌停板幅度时，期权合约交往包管金程序和涨跌停板幅度随之相应转化。

　　第五十四条 期权交往实行限仓轨制。期权限仓是指交往所轨则非期货公司会员或客户可能持有的、按单边准备的某月份期权合约投契持仓的最大数目。

　　第五十五条 期权单边持仓数目按买入看涨期权与卖出看跌期权持仓量之和、买入看跌期权与卖出看涨期权持仓量之和阔别准备。

　　非期货公司会员、客户的投契持仓数目不得超出交往所轨则的限仓程序。期权合约的限仓程序由交往所确定并公告，交往所可能按照市集环境举行调动。

　　非期货公司会员和客户举行套期保值、套利交往以及从事做市商营业，其持仓限额遵守交往所相闭轨则实施。

　　第五十六条 交往所可能对期权合约实行交往限额轨制，整个遵守《郑州商品交往所期货交往危机职掌处理手段》闭系轨则实施。

　　第五十七条 非期货公司会员、客户因期权行权超过期货限仓程序的，交往所遵守相闭轨则实行强行平仓步调。

　　第五十八条 期权交往实行大户通知轨制。大户通知的前提、应供应资料等，实用《郑州商品交往所期货交往危机职掌处理手段》相闭轨则。

　　第五十九条 期权交往实行强行平仓轨制。产生以下情况的，交往所遵守滚动性和开释资金量最大规定举行强行平仓：

　　（一）会员结算打算金余额小于零并未能正在轨则光阴补足，且没有供应平仓名单的；

　　其他强行平仓的情况、规定和步骤等，实用《郑州商品交往所期货交往危机职掌处理手段》相闭轨则。

　　第六十条 期权交往实行危机警示轨制。危机警示的情况、式样等，实用《郑州商品交往所期货交往危机职掌处理手段》相闭轨则。

　　第六十一条 期权交往新闻是指正在交往所期权交往举动中所出现的期权交往行情、交往数据统计原料、交往所颁发的各样布告新闻以及中邦证监会指定披露的其他闭系新闻。

　　第六十二条 期权交往新闻统统权属于交往所。期权交往新闻由交往所联合处理和颁发,交往所可能独立、与第三方协作或委托第三方对期权交往新闻举行谋划处理。未经交往所许可，任何单元和部分不得私自觉布，不得将之用于贸易用处。

　　第六十三条 交往所颁发即时、延时、逐日、每周、每月期权交往行情新闻，逐日、每月、每年期权交往统计新闻，以及功令原则恳求披露的其他交往新闻。

　　第六十四条 即时行情新闻是指正在交往光阴内，与交往举动同步颁发的交往行情新闻；延时行情新闻是指即时行情新闻延迟肯定光阴后颁发的交往行情新闻。厉重实质有：交往代码、最新价、涨跌、成交量、持仓量、持仓量转化、申买价、申卖价、申买量、申卖量、结算价、开盘价、收盘价、最高价、最低价和前结算价等。

　　（一）逐日行情：交往代码、开盘价、最高价、最低价、收盘价、前结算价、结算价、涨跌、成交量、成交额、持仓量、持仓量转化、德尔塔（Delta）、隐含动摇率和行权量；

　　（二）迩来月份及活动月份前20名会员的成交量、营业持仓量，种类套期保值额度及持仓量。

　　本条第一款第（一）项所称德尔塔（Delta）是指期权价钱的更改相关于其标的物价钱更改的比率；行权量是指期权合约以行权为了却式样的数目。

　　第六十六条 每周期权交往新闻正在每周的末了一个交往日终了后颁发，厉重实质有：交往代码、周开盘价、最高价、最低价、周收盘价、涨跌（本周末收盘价与上周末结算价之差）、周末结算价、成交量、成交额、持仓量、持仓量转化（本周末持仓量与上周末持仓量之差）和行权量。

　　第六十七条 每月期权交往新闻正在每月末了一个交往日终了后颁发，厉重实质有：交往代码、月开盘价、最高价、最低价、月末收盘价、涨跌（本月末收盘价与上月末结算价之差）、月末结算价、成交量、成交额、持仓量、持仓量转化（本月末持仓量与上月末持仓量之差）和行权量。

　　第六十八条 每年期权交往新闻正在每年底了一个交往日终了后颁发，厉重实质有：

　　第六十九条 因新闻谋划机构或群众媒体转发即时交往行情新闻产生妨碍，影响会员或客户平常交往的，交往所不承当义务。

　　第七十条 会员、新闻谋划机构和群众媒体以及部分均不得颁发乌有或带有误导本质的新闻。

　　第七十二条 交往所其他营业原则轨则与本手段不划一的，正在期权闭系营业中，实用本手段。

　　第七十三条 违反本手段轨则的，按《郑州商品交往所违规治理手段》相闭轨则治理。

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