新湖瑞丰：期货期权与股票期权的区别

　　新湖瑞丰：期货期权与股票期权的区别正在对期权举行订价时，个中有一项参数是危急中性收益率。而这一收益率即为无危急收益率，那么这一点是否平昔实用呢？新湖瑞丰指出，眼前邦内墟市上除了个人ETF和股指期权，逐步酿成肯定墟市范畴的商品期权，挂钩的标的资产并非现货而是商品期货，这一类期权也被称为期货期权。而期货期权与股票期权正在订价上用到的危急中性收益率是有区别的。

　　新湖瑞丰称，之是以会应用分别的危急中性收益率，一大原故正在于期货营业区别于股票营业，是一种杠杆营业，仅需缴纳保障金而不需求花费全额本金。即使齐备不推敲保障金（假设齐备依赖信用而不缴纳保障金），那么生意任何期货合约正在结算之前都不会发生任何用度，也就不会发生相应的假贷本钱。同时，期货合约正在初始的时期不具有任何价钱，公正的预期将来也不应发生剩余或损失。是以期货的危急中性收益率应为0。这也等同于一个衔接支拨股息率为无危急利率的股票。

　　新湖瑞丰指出，对付股票期权来说，美式看涨与欧式看涨并无分别，由于表面上美式看涨恒久不会被提前行权。然而这一结论对期货期权来说并不实用。因为危急中性天下中期货收益率为0，即使生计正的利率，则正在深度实值的情景下，生计肯定的不妨性顷刻行权会比持有到期更划算，是以，美式看涨的期货期权价值该当较欧式更贵少少。