期指操纵交割传言不可信

　　期指操纵交割传言不可信上周五股指期货IF1312合约交割，进入交割枢纽的持仓量8100手，与海外墟市以及环球重要指数比拟，进入交割的头寸数目光鲜偏小。8100手是个什么观念？即其与当日的股指期货最高持仓152476手比拟，占比只要5.31%，这个交割比例彰着构不可操极目的，完整正在合理周围之内。原来，凑巧相反，当日盘中期指紧随现货走势，假使盘中现货受年终中短限日资金利率飙升、美联储缩减QE购债周围等成分影响赓续下行，期指IF1312合约的众头心情已经较强，代价赓续高于现货。正在沪深300指数终末1分钟下跌的功夫，股指期货IF1312合约正在终末1分钟并没有随从下跌，这注脚股指期货不单没有加大沪深300指数的震动，反而起到了安靖器的效率。

　　从事期货业务的投资者，无论是众头持仓，仍是空头持仓，假使正在终末业务日前不实行反向平仓操作，则未平仓头寸必需实行交割。期货的交割办法普通可分成两类：实物交割与现金交割。商品期货众人采用实物交割，股指期货则采用现金交割的办法。而股指期货依照指数权重实物交割成份股票的本钱太高，实质操作并弗成行。于是股指期货交割采纳依照现货指数的水准实行现金结算，从而保险了期货代价向现货代价强制收敛。

　　依据中金所的《中邦金融期货业务所结算细则》即可明了，股指期货交割结算价为终末业务日标的指数终末2小时的算术均匀价。沪深300指数正在终末1分钟受权重股下跌影响有渺小下跌，但由于终末1分钟的成交量看待终末2小时的成交量来说，占比很是小，根本不影响交割结算价的准备，因此看待股指期货交割的影响简直能够粗心不计。况且这一点也能够从股指期货的收盘价和结算价的比拟取得验证，上周五股指期货的收盘价为2289.2，结算价为2290.3，价差只要1.1点，完整正在合理周围内。

　　因此正在上周五股指交割结算日产生的股市大挫，该当与期指无合。从2010年4月16日沪深300股指期货上市从此到2013年12月20日，一经安定运转892个业务日，席卷848个普通业务日和44个交割结算日。据统计，交割日的股票指数收益率、成交量都与平居无明显不同，注脚股指期货不单没有携带现货指数下跌的“前科”，反而正在坚持股市安靖方面开释了正能量，为套期保值、资产修设、危急管制的业务者供应了优良的避险用具。