期指期权同步上市 协同发挥风险管理功能

　　期指期权同步上市 协同发挥风险管理功能此次，中金所同步上市中证1000股指期货和股指期权，有助于协同施展期货、期权效劳股票市集危险统治的效用，健康和完整市集安靖机制，协同鼓动提升期货与现货市集运转质地。

　　股指期货与期权正在统治股票市集危险的效用效率上有较强的互补性。期货以危险对冲效用为主，期权以价值保障效用为主；期货统治标的目标性危险，期权统治标的摇动率危险。同步上市同标的指数的期货与期权，为市集供给尤其众元、细密化的危险统治器材，有利于鼓动修筑期货期权一体化危险统治编制，协同施展两类产物效用效率，酿成股票市集危险统治协力。

　　股指期货能够施展危险对冲效用，助助投资者统治资产价值涨跌危险。比方，有投资者持有股票组合，忧虑改日股价下跌导致资产缩水，他能够通过卖出股指期货锁定资产代价。假设改日股价下跌，股指期货价值同步下跌，卖出股指期货得益可肯定水准增加所持股票组合的耗损；假设改日股价上涨，股指期货价值同步上涨，卖出股指期货的损失也会冲抵所持股票组合的赢余。投资者可通过这种体例告终危险对冲，锁定改日股票组合股产代价。

　　股指期权能够施展“保障”效用，正在统治股票组合价值危险的同时，还具有不放弃组合得回收益的也许性。

　　同样，以持有股票组合的投资者为例，能够通过支拨权益金买入看跌期权，统治股票组合价值危险。假设改日股票组合价值下跌，看跌期权价值上涨，投资者期权收益肯定水准补充股票组合的损失；假设改日股票组合价值上涨，投资者也仅耗损买入看跌期权的权益金(即保障费)，合座上看已经能够保存股票组合价值上涨带来的赢余。这就比如投资者买入了一份保障，通过这种体例告终对持有股票组合的“保障”效用。

　　从境外衍生品市集的发扬经过来看，同步上市同标的股指期货与股指期权已是各往还所产物改进的广大做法。美邦于1997年同步上市迷你标普500股指期货与期权；欧交所(EUREX)于1998年同步上市STOXX50股指期货与期权；港交所于2004年同步上市H股股指期货与期权。

　　近年来，新兴市集中同标的股指期货与期权也众采纳同步上市的体例，2015年以色列特拉维夫往还所同步上市TA-125股指期货与期权；2015年韩邦往还所同步上市迷你KOSPI股指期货与期权；2016年，印度邦度证券往还所同步上市Nifty CPSE股指期货与期权；别的，境内期货市集中，同标的商品期货与期权同步上市已有先例。

　　同步上市股指期货和期权，能够鼓动完整股票市集的众空机制，更好满意避险需求，协同效劳于股票市集危险统治。投资者通过归纳使用股指期货与期权，有助于鼓动加强持股安靖性。额外正在股票市集摇动相对较大的时代，投资者既能够行使股指期货也能够行使股指期权，正在不扔售股票现货资产的处境下，删除持有股票的耗损。所以，股指期货和期权能够协同缓解股票市集扔压，施展产物编制化危险统治效用，为股票市集分别危险、缓释危险，避免活动性集结于简单产物，鼓动晋升市集安靖性。

　　近年来，境外里股指期货、期权大白产物同步上市，而且往还领域也闪现协同增加的趋向。从境外来看，美邦市集、欧洲市集、新兴市集中闭键同标的股指期货、期权产物成交量变革高度相干，均大白出同步增加趋向；从境内看，沪深300股指期权上市后，期货与期权合计成交金额较期货单种类同比扩充75.7%，两个产物成交量变革也大白较高相干性。

　　合座来看，境外里市集实行注脚，期货和期权产物效用上互为填补，发扬上互相协同。跟着中证1000股指期货与期权等更众危险统治器材的推出，将有助于进一步丰裕金融期货与期权产物，更好满意投资者避险需求。

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