镍铁价格弱稳运行_股指期货属于

　　镍铁价格弱稳运行_股指期货属于周三，A股商场低开高走，全线.50%，沪深300涨0.22%、上证50涨0.19%，中证500涨0.94%、中证1000涨1.97%。个股涨众跌少，当日4572只上涨（178涨停），713只下跌（6跌停），73持平。个中，N金天、三友科技、无锡鼎邦涨幅居前，分裂上涨320.39%、30.0%、30.0%；而天津普林002134）、晨鸣纸业000488）、万源通跌幅居前，各跌9.98%、9.89%、9.15%。

　　分行业板块看，TMT一连领涨，上涨板块中，歇闲用品、互联网、教化分裂上涨5.22%、4.11%、3.81%，人工智能观点炎热；顺周期高股息板块微挫，下跌板块中，银行、贵金属、软饮料分裂下跌0.49%、0.38%、0.19%，芯片观点下挫。

　　期指方面，四大期指主力合约随指数上涨：IF2412、IH2412分裂收涨0.60%、0.52%；IC2412、IM2412分裂收涨1.24%、2.23%。四大期指主力合约基差升贴水分解：IF2412贴水5.77点，IH2412升水4.39点，IC2412贴水48.59点，IM2412贴水60.0点。商场派头轮动，IF、IH 估计将撑持浅升水，而前期涨势较大的 IC、IM 有必然高估回调危害，而今对冲需求影响下贴水较深。

　　邦内要闻方面，中邦11月LPR出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，均与前次持平，切合商场预期。邦务院信息办公室将于11月22日上午10时进行邦务院战略例行吹风会，请商务部邦际商业议和代外兼副部长王受文和社交部、工信部、央行、海闭总署相闭担负人先容激动外贸宁静拉长的相闭战略办法，并答记者问。

　　海外方面，欧洲央行副行长金众斯称，利率将进一步下调是“至极清爽的”，但因为商业危急时势加剧以及环球冲突等不确定要素，官员们不应匆促行事。

　　11月20日，A股商场交往环比略放量，合计成交额1.61万亿元，北向资金成交总额2037.01亿元。央行11月20日发展3021亿元7天期逆回购操作，当日有2330亿元逆回购到期，单日完毕净投放691亿元。

　　而今IF、IH、IC与IM的2412合约基差率分裂为-0.15%、0.16%、-0.81%与-0.96%。10 月根基面数据有片面消费及工业目标初阶转好，蓝筹指数下方撑持较强。发起静待调理宁静，沪深 300 指数 5 日均线 点掌握轰动。

　　邦债期货窄幅轰动，收盘全线%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.02%。银行间现券中长端偏弱，短券稍持稳。截至17：30，30年期“24出格邦债06”收益率上行1.6bp报2.301%，10年期邦债及邦开生动券上行0.6bp掌握，“24附息邦债11”报2.099%，“24邦开15”报2.163%。1年期“24附息邦债21”下行1bp报1.3475%。

　　央行通告称，为爱护银行体例滚动性合理富饶，11月20日以固定利率、数目招标格式发展了3021亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。当日2330亿元逆回购到期，以是单日净投放691亿元，为衔接3日净投放。其余，央行正在香港招标发行3个月期300亿元和1年期150亿元群众币央票，中标利率分裂为3.2%、2.6%。资金面方面，税期缴税渐远，银行间商场资金面安稳平衡，紧要回购利率一连窄幅动摇，存款类隔夜加权柄率微降至1.47%邻近。长久资金方面，邦有和紧要股份制银行一年期同行存单二级最新成交正在1.8775%邻近，较上日微幅走升。税期事后资金面全体仍安稳，可是本周开头化债额度发行将慢慢加码，估计将弥补扰动，闭怀后续本月MLF续做范围及降准等宽松战略节点。

　　11-12月年内的政府债提供压力相对可控，年内增量化债器械发行范围或不堪过2万亿，而涉及添加银行本钱金、助助房地产等规模的出格邦债和专项债等额度尚未落地，或必要守候12月政事局聚会等窗口期，年内落地的概率和影响或较小，以是归纳来看估计11-12月的政府债提供压力不会高于8-9月地方债聚合提供期，债市全体提供压力可控。叠加钱银战略三季度奉行申报剖明，钱银战略仍保持宽松的助助性态度，正在政府债聚合提供阶段大致率会应用众种器械举办对冲，包罗但不限于降准、公然商场债券营业等，资金面希望连结安稳。以是对债市而言，化债计划落地后短期战略预期端影响偏利空出尽。

　　11月下旬化债器械联贯落地，且众为10年期以上债券，给债市带来提供压力，长债受到提供增大预期影响，短期扰动仍存，10年期邦债动摇区间或正在2.05%-2.15%。不才一次战略预期博弈升温前，短期调理企稳后或带来介入波段做众的时机。单边战术上，发起短期可观看，调理企稳后可思量逢低做众。弧线战术，短期或可闭怀做陡。

　　音问方面，英邦媒体报道，乌克兰正在西方邦度的容许下初度应用英邦“风暴之影 ”导弹攻击了俄罗斯库尔斯克区域。西方众邦乌克兰大使馆通告，因为“乌克兰各地遭空袭危害弥补”，使馆紧闭，不供给办事。美联储副主席巴尔展现反对备正在2025年（考取总统特朗普就职）之前拟定巨大的战略。理事鲍曼后相将目标于小心地促进降息，通胀发扬犹如曾经陷入中止，存正在完毕物价宁静性倾向之前战略利率就低于中性水准的危害，对中性利率的预期高于新冠疫情之前的水准。欧洲央行官员展现鉴于欧洲经济的下行危害将来将进一步降息，但正在不确定性下会小心促进。

　　隔夜，俄乌冲突存正在继续升级危害，避险需求进一步会回暖，贵金属黄金和美元等资产同步走强，美联储官员联贯语言后相总体上正在将来的通胀和政事时势等不确定要素下将对利率战略调理加倍小心，欧洲央行官员亦助助一连降息，钱银宽松预期仍鲜明。邦际金价盘中动摇透露先跌后涨的“V”型走势尾盘收涨，收盘价为2650.33美元/盎司涨幅0.7%创“三连阳”回到近两周高位；邦际银价受到原油和有色等板块价钱下跌拖累而下跌失守31美元闭口，收盘价为30.853美元/盎司跌幅1.13%。

　　宏观层面美邦经济连结相对韧性但前景受到美邦新政府和美联储战略影响，特朗普上任并正在共和党掌握“参众两院”景况下大概推高长久通胀但会懈弛区域冲突且压缩美联储降息空间，美元透露预期偏强。对付贵金属走势来看，总体上环球进入钱银宽松周期央行和金融机构购金需求较强使库存撑持低位，叠加通胀压力对金价长久利好，短期美邦权柄交代和地缘危害扰动试投资者相对小心行情回调完结后或转入轰动盘整，黄金企稳回升将正在2600美元（605元）上方动摇，闭怀美联储官员对宽松战略的后相和俄乌冲突发扬。

　　白银方面，邦内刺苦战略启发经济根基面苏醒预期提振能源和有色等工业品价钱但必要时刻来发生后果，金融属性启发价钱将来尾随黄金轰动上行但流程较几次，短期回调后受到工业属性提振大概相对立跌，正在30.5-32.5美元（7600-8000元）区间动摇。

　　ETF基金持仓尾随金银价钱消重，黄金ETF单周资金流出范围创2022年7月份从此最大，谨防机构洪量离场导致滚动性危害。

　　【宏观】邦内方面，中邦群众银行揭橥10月金融数据：10月新增社融1.4万亿元，同比少增4,483亿元，紧要系企业中长久贷款与单子融资不足预期；M1同比增速为-6.1%，较上月回升1.3pct，初阶有触底迹象；M2同比增速为7.5%，较上月回升0.7pct。美邦方面，美邦10月总体CPI季调环比上涨0.24%（前值0.18%），同比反弹至2.6%（前值2.4%）；主题CPI环比上涨0.28%（前值0.31%），同比持平于3.3%，均切合商场预期，主题CPI小幅回落激动商场降息预期有所回暖。特朗普紧要执政战略影响均会抬升美邦通胀水准，正在通胀预期的主导下，特朗普战略办法目前曾经助推美元美债的强势位置，给工业金属价钱带来压力。

　　【供应】铜矿方面，铜精矿周期性省略形式未变，短期铜矿TC的回升剖明原生法则正在慢慢放量，但中长久的危急形式仍正在。目前商场对付来岁长单TC基准价钱议和仍正在举办，尚未有确定音问通告。2024年11月15日，财务部、税务总局揭橥2024年第15号通告称，废除铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产物出口退税，短期来看该战略或令邦内铜材出口商存正在抢出口的大概性。精铜方面，10月SMM中邦电解铜产量为99.57万吨，环比-0.86万吨，降幅为0.86%。1-10月累计产量为996.00万吨，同比弥补48.01万吨，增幅为5.06%。

　　【需求】开工率方面，电解铜制杆周度开工率连结宁静，11月14日电解铜制杆周度开工率82.80 %，周环比+6.77个百分点；11月14日再生铜制杆周度开工率25.05 %，周环比+0.13个百分点。终端方面，1-9月电网根基兴办实行投资3982亿元,同比拉长21.10%，整年电网投资对铜需求仍有托底功用，但按整年安插投资额测算，Q4季度电网投资增速同比或将放缓。空调方面，11月家用空调内销排产619.7万台，同比提升18.5%。出口排产899.5万台，同比拉长65.5%，内销商场回暖，外销撑持强势。

　　【库存】库存处高位，邦内社库去化畅达。截至11月20日，LME铜库存27.19 万吨，日环比-0.01万吨；截至11月19日，COMEX铜库存8.89 万吨，日环比-0.03万吨；截至11月18日，SMM宇宙主流区域铜库存15.92 万吨，周环比-1.86万吨；截至11月18日，保税区库存6.28 万吨，周环比+0.29万吨。

　　【逻辑】（1）宏观方面，美邦经济软着陆预期仍正在，“降息+软着陆”的宏观组合或对铜价相对利好，但特朗普交往下的美元美债继续升温给工业金属价钱带来下行压力。短期来看，现阶段商场或高估特朗普战略导致二次通胀的大概，从特朗普紧要战略促进速率而言，仅移民战略促进落地速率较速，税收战略减免的效应或于2026年呈现、且减税带来的财务刺激效应较直接投资更低；闭税战略亦为商业议和筹码，促进流程亦有不确定性。邦内方面，人大常委会通告10万亿化债范围，且展现2025年财务战略将“加倍给力”，11月宏观战略暂步入空窗期，12月的中间经济做事聚会或仅涉及战略基调及发力偏向，详细范围仍需比及2025年两会，战略预期上的扰动大概再度弥补。（2）根基面方面，短期来看铜矿紧缺形式边际革新，但中长久来看铜矿供应偏紧仍对TC反弹变成局限；需求端，虽步入淡季，但11月开工率宁静，下逛正在铜价回落企稳后需求激励，邦内社会库存去化畅达。以是，短期来看苛重宏观战略事情均已落地，邦内利众出尽，海外特朗普政府加剧美邦财务及钱银战略前景的不确定性，美元美债或仍撑持高位、12月降息预期尚不仅明，全体宏观气氛中性偏弱，但铜价回落伍下逛需求开释及铜矿提供危急形式仍供给价钱撑持，估计铜价仍将撑持轰动。重心闭怀海外通胀交往的继续性、美联储12月议息聚会对付后续降息途径的指引。

　　【现货】11月20日，SMM 1# 锡243200元/吨，环比下跌400元/吨；现货升水750元/吨，环比稳定。冶炼厂众持挺价心理，本质成交有限。商业商方面踊跃出货，反应跟着价钱慢慢回升，下逛询价挂单志愿慢慢降温，且前期价钱低位时，大片面下逛都已入市接货添加库存，日内成交众以刚需为主，商场全体交投涌现平常。

　　【供应】据SMM调研，10月份邦内精华锡产量抵达16805吨，月环比弥补60.05%，同比弥补8.23%。10月份邦内锡矿进口量为1.5万吨，环比+90.73%，同比-40.65%。1-10月累计进口量为13.8万吨，累计同比-25.69%。10月份邦内锡锭进口量为3051吨，环比+55.11%，同比-8.16%，1-10月累计进口量为15294吨，累计同比+38.82%。

　　【需求及库存】据SMM统计，10月焊锡开工率75.6%，月环比弥补1.5%，个中大型企业开工率77.9%，月环比弥补2.6%，中型企业开工率68.0%，月环比省略1.2%，小型企业开工率82.1%，月环比省略0.9%。因为假期时代分娩部分的歇假，片面企业的分娩技能受到了必然的局限，这也使得10月份的排产安插相对更为小心。但荣幸的是，10月下旬锡价的下跌，进一步刺激了终端企业加快添加库存，进而激动了下逛焊料企业的订单拉长，这正在必然水准上增加了9月份因提前备库而形成的片面需求透支。截至11月20日，LME库存4840吨，环比省略70吨，上期所仓单7155吨，环比省略292吨；社会库存10570吨，环比弥补105吨。

　　【逻辑】供应方面，1-10月锡矿累计同比-25.69%，缅甸佤邦已有管制采矿许可证刻期缴费的报告，闭怀后续景况。云南片面厂家反应原料偏紧，冶炼厂加工费再度下调，片面企业不得不应用低品位矿或尾矿举办分娩。需求方面，10月邦内焊锡开工率上行，半导体环球发卖额延续拉长，晶圆大厂三季度开工率进一步上行，下逛消费慢慢回暖迹象。综上所述，原料端偏紧，对下方有必然撑持，宏观心理有所回暖，锡价尾随反弹，但全体上行驱动相对有限，估计撑持轰动，后续闭怀缅甸锡矿复兴及邦内宏观战略

　　【现货】截至11月20日，SMM1#电解镍均价127400元/吨，日环比1400元/吨。进口镍均价报126200元/吨，环比1400元/吨；进口现货升贴水报0元/吨，日环比25元/吨。

　　【供应】产能扩张周期，产精华镍产量高位持稳。2024年11月精华镍产量31217吨，同比拉长35.37%，环比弥补1.79%。

　　【库存】海外趋向性累库继续，邦内库存企稳。截止11月20日，LME镍库存159408吨，周环比一连弥补8088吨；SMM邦内六地社会库存37210吨，周环比省略213吨；保税区库存3600吨，周环比弥补700吨。

　　【逻辑】昨日沪镍盘面撑持偏强轰动，现货价钱提振成交转冷。宏观方面，商场心理暂稳，美邦10月CPI同比上升2.6%切合商场预期，较上个月的2.4%反弹，终结“六连降”，正在通胀连结温和景况下美联储12月再次降息大概性较高但商场预期来岁宽松空间受限。财产层面，日内镍价一连回升，精华镍现货成交全体涌现平常，现货升贴水涨跌互现。镍矿方面，菲律宾目前出货主力以北部矿山为首，即期矿山挺价心理较强，FOB价钱撑持坚挺。跟着印尼镍矿审批配额开释，矿端价钱撑持已有走弱迹象，印尼方面11月印尼内贸基准价小幅上涨，工场众持压价心态较强。10月印尼镍铁大幅增产；目前供需两边心情价差分明增加，镍铁价钱弱势运转，镍铁价钱弱稳运转。高冰镍一体化本钱撑持下镍下方空间有限，近期部特地采原料制精华镍的小型分娩企业开头减停产。总体上，宏观心理暂稳，镍根基面转移不大，精华镍存正在必然本钱撑持，海外库存继续累积，且不锈钢行情弱势，财产端自身驱动仍对比有限。短期估计镍价区间轰动为主，主力参考区间参考12。

　　【现货】据Mysteel，11月20日，无锡宏旺304冷轧价钱13400元/吨，日环比持平；基差230元/吨，日环比-10元/吨。

　　【供应】据Mysteel统计，2024年10月邦内43家不锈钢厂粗钢产量329.09万吨，月环比弥补0.61万吨，增幅0.19%，同比弥补6.15%。11月排产329.62万吨，月环比弥补1.07%，同比弥补10.46%；个中300系171.94万吨，月环比弥补2.09%。

　　【库存】社会库存企稳小回落，仓单数目继续高位，库存对根基面仍有必然施压。截至11月14日，无锡和佛山300系社会库存48.32万吨，周环比省略1万吨。11月20日不锈钢期货库存107259吨，周环比省略1731吨。

　　【逻辑】昨日不锈钢盘面轰动运转，现货价钱全体持稳。现货商场交投气氛平常，商家库存少量消化，成交众散单。菲律宾雨季将至，矿价弱稳运转，商场全体观看为主。跟着印尼镍矿审批配额开释，矿端价钱撑持已有走弱迹象，印尼方面11月印尼内贸基准价小幅上涨，工场众持压价心态较强。周内镍铁价钱承压下行，钢厂正在分娩损失和消费压力下暂难给与过高原料报价，钢厂心情价位下移至1000-1010元/镍（到厂含税）邻近。近期社会库存小幅回落，仓单数目高位企稳，全体去库速率暂未有分明晋升。不锈钢下逛需求涌现偏弱，旺季革新预期曾经落空，询单增加但本质成交较少。终端涌现偏稳，汽车产销一连回升，旺季叠加战略补贴，家电产量无数弥补，餐饮和五金消费产量全体革新。总体上，宏观心理暂稳，但根基面仍偏弱。看钢厂排产撑持高位，需求受限叠加去库速率暂未有分明晋升，正在供需博弈之下短期盘面估计以偏弱轰动为主，后市闭怀镍矿端转化以及邦内房地产等宏观战略的景况。

　　【现货】截至11月20日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.91万元/吨，环比上涨300元/吨，工业级碳酸锂均价7.57万元/吨，环比上涨400元/吨；电碳和工碳价差缩至3400元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.78万元/吨，环比上涨150元/吨，工业级氢氧化锂均价6.03万元/吨，环比上涨200元/吨。昨日碳酸锂现货报价小幅晋升，近期上逛盐厂库存省略撑持挺价，电碳主流升贴水区间根基宁静。

　　【供应】依据SMM，11月产量预测值63315吨；10月碳酸锂产量59665吨，环比弥补2145吨，同比拉长48%；个中，电池级碳酸锂产量40905吨，较上月弥补2355吨，同比弥补56%；工业级碳酸锂产量18760吨，较上月省略210吨，同比弥补32%。截至11月14日，SMM碳酸锂周度产量14507吨，周度环比弥补742吨。提供全体相对宽松，产量估计根基宁静有微增，近期提供的边际增量慢慢懈弛，近期周度产量数据根基企稳，近几周的周度数据撑持小增。

　　【需求】近期碳酸锂需求端全体革新，下逛采买志愿较强，头部电池订单对比充满，11月排产进一步超预期。战略刺激下逛抢装提前备库，但利好根基已反应后续仍需寓目需求端边际好转水准。依据SMM， 10月碳酸锂需求量87951吨，较上月弥补3173吨；11月需求量估计91499吨。9月碳酸锂月度出口量165.87吨，较上月一连省略69.15吨。

　　【库存】依据SMM，截至11月14日，样本周度库存统共109053吨 ，冶炼厂库存34152吨，下逛库存29508吨，其他症结库存45393吨；SMM样10月度总库存为71826吨，个中样本冶炼厂库存为40451吨，样本下逛库存为31374吨。目前全症结库存总量曾经分明有回落趋向，上周上下逛库存一连消化，商业其他症结补库，库存对根基面的压力已有懈弛。

　　【逻辑】昨日碳酸锂盘面撑持偏强轰动，日内动摇仍较大，截至收盘主力LC2501上涨0.92%至82700。音问面上，昨日亚洲第一大锂辉石单脉的新三号脉(X03)开标；美邦矿业公司Piedmont通告拟于Sayona Mining兼并。碳酸锂根基面转移不大，提供仍偏宽松，短期上逛排产估计根基宁静有微增，上逛厂商消重库存挺价志愿弥补；近期澳洲片面矿山下调中期的产量指引，更众影响中期预期。下逛排产继续超预期革新，11月磷酸铁锂排产估计环比弥补，战略利好及提前备库启发电池厂排产好转，头部订单饱和。库存曾经衔接十三周回落，下逛补库量弥补，上逛库存消化明显，全体上库存对根基面的压力懈弛。短期而言，根基面边际好转超预期强劲需求对碳酸锂商场变成撑持，但从平均上看提供仍偏宽松，反弹后也有财产套保压力。目前商场对偏向有必然不同较大，短期心理提振盘面或撑持偏强轰动，12月后若需求无进一步超预期涌现价钱面对必然压力，主力闭怀8-8.5万邻近涌现。

　　现货稳中有涨。华东螺纹领导价维稳至3470元每吨，本质成交价维稳至3310元每吨，主力合约升水本质成交价9元每吨，华东热卷维稳至3460元每吨，主力合约升水现货29元。

　　钢厂开工率消重，但产能操纵率微幅上升，铁元素产量持稳。个中铁水环比+1.9万吨至235.94万吨。废钢日耗-1.9万吨至51.9万吨。五大材本期产量微幅消重：螺纹钢+0.23万吨至233.94万吨，螺纹钢产量持稳。热卷产量-3万吨至308.5万吨。五大种类产量环比+0.09万吨至861.6万吨。

　　五大材外需高位维稳。螺纹外需环比+2.3万吨至230.84万吨；热卷外需环比-1.5万吨至317.5万吨。五大种类总外需-1万吨至876.6万吨。非五大材外需连结拉长，低位向上修复。

　　五大材库存延续去库，环比-15万吨至1203.8万吨。螺纹钢库存+3万吨至445.5万吨，热卷库存-9万吨至322.3万吨。螺纹钢和热卷库存分解，螺纹正在高产量下提早累库，但累库幅度不大，热卷低产延续去库。非五大材延续去库走势。

　　盘面止跌回升，现货稳中探涨。进入11月底，12-1月需求有时令性下滑预期，只是正在目前产量和库存下，估计冬季库存同比持平，检验的是来岁春节后需求。目前财产端产量中性，板材需求较好，延续去库；螺纹产量复兴较速，需求时令性转弱，库存低位持平走势。思量财产端姑且未展现高产量、高库存和高估值压力，来岁需求预期有所修复。估计价钱撑持宽幅轰动走势，而今价钱中枢大概上移，短众试验，螺纹钢和热卷分裂闭怀3500元和3600元压力。

　　现货价钱小幅下跌。日照港600017）PB粉-3至766元/吨，巴混粉-3至773元/吨。

　　夜盘基差走强。PB粉和巴混粉仓单本钱分裂为811.8元和792.2元。PB粉夜盘基差35.3元/吨掌握。

　　铁水产量完结衔接两周的消重，环比+1.88至235.94万吨，高炉产能操纵率+0.71至88.58%。据SMM数据披露，将来几周铁水产量有小幅消重预期，后市继续闭怀本质复产高度。

　　供应增量分明，据统计局数据披露，1-9月进口铁矿石9.189亿吨，同比弥补4.9%（+4275.9万吨）。周度数据来看，本稹密港量增幅分明，45港到港量环比+455至2782万吨；发运量小幅下跌，环比-9.8至3010.9万吨，个中澳巴环比-85至2559万吨，其他非主流邦度+76至452万吨。

　　截至11月18日，45港库存1.527亿吨，环比周四-12.8万吨，环比上周一+80.1万吨；钢厂进口矿库存环比-76.8至9053.7万吨。后期钢厂进一步复产空间有限，按需补库下口岸库存或撑持阶段性去库，但思量到海外发运宁静运转，叠加钢厂超量补库志愿不强，估计铁矿石库存持稳走势。

　　宏观心理扰动分明，闭怀本周铁水产量转移景况。根基面上，供增需减，钢厂库存根基持平，口岸库存同比上升。周环比来看，供需双增，钢厂与口岸小幅去库。钢材端数据来看，钢银网口径下，成材去库加快，个中修材累库转去库，热卷去库幅度弥补；找钢网口径下，本周减产去库，个中修材库存撑持小幅累库，热卷库存转去库。全体来看，思量到钢材全体产量与库存处正在近几年偏低水准，财产端冲突不分明。近期盘面受宏观心理影响分明，一方面，财务部已将6万亿元债务限额下达各地，领导催促地方捏紧施行法定步骤稳妥做好发行做事，稳当调度债券资金，革新商场信念；另一方面，邦度起色鼎新委召开信息揭橥会展现，年内经济运转延续向好，来岁战略空间富足，提振远端终端需求预期。思量到铁水产量高位运转对近月合约仍有撑持，叠加宏观心理修复，操作上，发起1-5反套逢低止盈。

　　昨日硅铁主力合约上涨0.31%（+20），收于6386元/吨，主力合约持仓减2604手。仓片面，昨日硅铁6798张，较上一交往日持平，有用预告245张，较上一交往日持平。

　　主产区价钱转化：内蒙6080（-）元/吨；宁夏6050（-）元/吨；青海6100（-）元/吨；商业地报价：河南72硅铁及格块6450（+90）元/吨；江苏72硅铁及格块6400（-）元/吨；天津72硅铁及格块6550（-）元/吨。

　　兰炭商场持稳运转，榆林煤价窄幅轰动，片面煤种上探5-10元/吨，神府小料价钱正在860-1100元/吨。Mysteel统计宇宙135家兰炭企业产能操纵率46.84%，环比增1.89个百分点；日均产量17.53万吨，环比增0.71万吨；兰炭库存 59.17万吨，环比减6.38万吨；原料煤库存168.75万吨，环比增8.92万吨。

　　内蒙即期分娩本钱6064.5（-）元/吨，青海即期分娩本钱6093.5（-）元/吨，宁夏即期分娩本钱6120.5（-）元/吨。内蒙即期利润-14.5（-）元/吨，宁夏即期利润-70.5（-）元/吨。

　　本周Mysteel统计宇宙136家独立硅铁企业样本开工率宇宙41.44%，较上期增1.56%；日均产量17000吨，较上期增315吨。周度产量11.90万吨。

　　五大钢种硅铁周度需求20507.1吨，环比上周增0.16%。五大材总产量861.58万吨，环比增0.09万吨；总库存1203.79万吨，环比减15万吨，个中社会库存812.66万吨，环比减7.26万吨，厂内库存391.13万吨，环比减7.74万吨；外需876.58万吨，环比减1.02万吨。

　　金属镁价钱继续下探，下逛按需采购，众观看，成交平淡，供需冲突仿照凸出。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税16600-16700元/吨掌握，主流成交价钱16500-16600元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税16800-16900元/吨。

　　昨日硅铁盘面减仓小幅上涨，价钱下方有预期撑持，且根基面冲突蕴蓄堆积有限，上方存正在供应压力压制。宁夏揭橥2024年迎峰度冬有序用电履行计划，较上一年调理不大，详细落地影响随及时景况而定。现货方面，河钢采购环比减量，南钢亦压价，主流钢招降价为主，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5950-6050元/吨，75硅铁价钱报6550-6750元/吨。根基面来看，受现货继续走弱的影响，厂家利润再度回落，目前产区根基均损失，内蒙宁夏仍保有必然利润，本周硅铁小幅复产，供应压力增大。需求端，铁水产量睹顶回落，钢厂红利景况亦走差，成材库存库拐点确定，淡季供应压力从头回升，特别是螺纹，硅铁炼钢需求阶段性睹顶。非钢需求方面，金属镁下逛需求撑持疲软态势，外洋出口订单仍以压价为主，邦内镁系合金开工有所复兴但大厂仍撑持检修。硅铁出口利润环比紧缩，近期因为邦内硅铁价钱反弹，邦内出口上风回落。不锈钢需求撑持韧性。全体硅铁非钢需求边际走弱为主。本钱端，兰炭价钱持稳，甘肃片面厂家电价上调1分/度，青海消重1.5分/度。瞻望后市，短期硅铁透露供平需减形式，供应压力回升，反弹空配为主。目前宏观战略周期分明拉长，战略预期也尚未证伪，盘面订价将正在预期与弱实际间摆荡，硅铁价钱宽幅轰动偏弱为主。

　　昨日锰硅主力合约上涨0.99%（+62），收于6306元/吨，主力合约持仓减6873手。仓片面，昨日硅锰46640张，较上一交往日增709张。有用预告3929张，较上一交往日增91张。

　　现货方面，主产区价钱转化：6517锰硅内蒙6000（-）元/吨；广西6050（-）元/吨；宁夏5800（-）元/吨；贵州6020（-）元/吨。

　　内蒙本钱5930.0（-19.6）元/吨，广西分娩本钱6849.3（-）元/吨，内蒙分娩利润70.1（-）元/吨。

　　昨日锰矿商场延续盘整，厂家采购踊跃性偏低。天津港600717）价钱上半碳酸32.5-33元/吨度，加蓬38元/吨度掌握，澳块43元/吨度掌握；钦州港锰矿价钱盘整偏弱，半碳酸成交价钱32.5-32.7元/吨度，澳块价钱44元/吨度上下，加蓬块价钱41.5-42元/吨度。

　　本期南非锰矿环球发运总量51.12万吨，较上周环比上升13.40%；澳大利亚锰矿发运总量0.52万吨，较上周环比消重81.75%；加蓬锰矿发运总量31.96万吨，较上周环比上升76.34%。到港量方面，中邦到货来自南非锰矿20.38万吨，较上周环比消重48%；澳大利亚锰矿3.9万吨，较上周环比消重27.10%；加蓬锰矿20.12万吨，较上周环比消重21.38%。截至11月14 日 ，环球紧要邦度发往中邦锰矿的海漂量为60.86万吨，个中南非到中邦的海漂量为44.93万吨；澳大利亚到中邦的海漂量为0.35万吨；加蓬到中邦的海漂量为15.58万吨。

　　库存方面，截至11月18日，中邦紧要口岸锰矿库存625.2万吨，环比减28.4万吨；个中天津港533.5万吨，环比减27.8万吨，钦州港76.7万吨，环比减0.6万吨。

　　Mysteel统计宇宙187家独立硅锰企业样本开工率44.08%，较上周增1.02%；日均产量27295吨，增205吨。周产量191065吨，环比上周增0.76%。

　　五大钢种硅锰周需求125344吨，环比上周增0.09%；日均铁水产量235.94万吨，环比增1.88万吨；高炉开工率82.08%，环比减0.21个百分点；高炉炼铁产能操纵率88.58%，环比增0.71个百分点；钢厂红利率57.58%，环比减2.16个百分点。

　　昨日锰硅减仓上行，尾盘冲高，较昨收+0.99%。宁夏揭橥2024年迎峰度冬有序用电履行计划，较上一年调理不大，详细落地影响随及时景况而定。现货方面，主流钢招订价博弈，最终定6280元/吨。根基面来看，近期锰硅产区利润持稳，本周锰硅小幅复产，北方产区复产动力较强，南方开工安稳。全体来看，锰硅复产启发锰矿价钱触底回升，正反应变成，但复产高度估计有限。需求端，铁水产量睹顶，钢厂红利景况亦走差，成材库存库拐点确定，淡季供应压力从头回升，特别是螺纹，炼钢需求阶段性睹顶。锰矿方面，锰硅复产及补库启发疏港明显回升，供应端南非、加蓬到港回落，海飘库存继续下滑，预示将来邦内锰矿到港仍将撑持下行趋向，锰矿供需形式希望一连革新。瞻望后市，锰硅供过于求的实际未改，减产订价仍是主逻辑，反弹空配为主。目前宏观战略周期分明拉长，战略预期也尚未证伪，盘面订价将正在预期与弱实际间摆荡，估计短期锰硅价钱弱势轰动运转为主。

　　昨日沿海主流区域油厂报价下调20-30元/吨，个中天津3010元/吨跌30元/吨，山东2960元/吨跌20元/吨，江苏2940元/吨跌30元/吨，广东2960元/吨跌20元/吨。

　　宇宙紧要油厂豆粕成交87.25万吨，较前一日弥补75.43万吨，个中现货成交10.31万吨，远月基差成交76.94万吨。开机方面，今日宇宙动态全样本油厂开机率下调至54.81%。

　　巴西油籽协会Abiove周二初度对2024/25年度巴西大豆产量举办预测，估计该年度巴西将成绩1.677亿吨大豆，创史册新高，出口量和邦内加工量也将创下记录高位。而美邦农业部预测巴西的收获为1.69亿吨。

　　巴西宇宙谷物出口商协会(Anec)称，巴西11月份大豆出口量估计将为280万吨，一周前预估为281万吨。

　　全美油籽加工商协会（NOPA）：美邦10月份大豆压榨量激增至月度史册新高，同时豆油库存自前月触及的近十年低位小幅回升。美邦会员单元10月共压榨大豆1.99959亿蒲式耳，改善2024年3月创下的1.96406亿蒲式耳的前次记录，较9月的1.77320亿蒲式耳突出12.8%，较2023年10月的1.89774亿蒲式耳突出5.4%。

　　美邦农业部（USDA）周度出口发卖申报：11月7日止当周，美邦而今商场年度大豆出口发卖净增155.54万吨，较之前一周省略24%，较前哨圆均值省略24%。商场预估为净增100-220万吨。个中，对中邦大陆出口发卖净增118.11万吨。当周美邦下一年度大豆出口发卖净增0万吨。商场预估为净增0-10万吨。

　　巴西邦度作物机构Conab：巴西大豆产量估计将正在2024/25年度抵达1.6614亿吨，高于此前计算的1.6605亿吨。巴西2024/25年度豆粕产量估计为4,331万吨，此前预测为4,331万吨。巴西2024/25年度大豆出口估计为1.0547亿吨，而此前预测为1.0554亿吨。

　　商场操心将来中美商业题目影响美豆需求，叠加生柴战略存疑，美豆正在1000美分邻近动摇。邦内近期通闭题目再度发酵，但影响有限，远月基差成交大幅好转。

　　短期一连闭怀宏观方面及海闭战略影响，中期主题正在美豆发卖、单产调理、及巴西新作种植涌现上，战术上空间不大，反套逻辑为主。

　　现货昨日轰动，宇宙均价16.22元/公斤，较前一日上涨0.15元/公斤。个中河南均价为16.14元/公斤，较前一日上涨0.16元/公斤;辽宁均价为16.03元/公斤，较前一日上涨0.03元/公斤;四川均价为16.13元/公斤，较前一日上涨0.08元/公斤;广东均价为17.59元/公斤，较前一日上涨0.27元/公斤。

　　自繁自养形式母猪50头以下范围出栏肥猪利润为405.94元/头，较上周省略57.37元/头；5000-10000头范围出栏利润为380.64元/头，较上周省略57.49元/头。外购仔猪育肥出栏利润为65.76元/头，较上周省略100.43元/头。

　　生猪交往均重126.46公斤，较上周上涨0.56公斤，周环比涨幅0.44%，月环比涨幅0.09%，年同比增幅2.64%。当周分范围体重转移中，集团弥补0.58公斤，散户弥补0.66公斤，当周范围场出栏市占率较上周弥补0.27%。

　　当周样本屠宰企业日均宰量154241头，日均宰量较上周弥补451头，增幅0.29%。

　　集团场出栏较速，二育及散户近期也有增量出栏，但随同近期降温，商场需求有分明革新。11、12月行情供需博弈加剧，亲热闭怀岁晚出栏、散户心理和腌腊、屠宰备货之间的博弈。目前盘面有向现货回归趋向，现货也有所革新，前期众简单连持有。

　　11月20日，现货稳中偏强，东北三省及内蒙主流报价1900-2050元/吨，较昨日上涨10-20元/公斤；华北黄淮主流报价2060-2110元/吨，较昨日持平；口岸价钱方面，鲅鱼圈（容680-730/15%水）收购价2090-2120元/吨，较昨日上涨10元；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2100-2110元/吨，较昨日上涨10元；蛇口港散粮玉米成交价2290元/吨，较昨日上涨20元。东北口岸一等玉米装箱进港2130-2150元/吨，二等玉米平仓2150-2170元/吨，片面较昨日上涨10元。

　　据Mysteel农产物调研显示，截至2024年11月15日，北方四港玉米库存共计344万吨，周环比弥补67.7万吨；当周北方四港下海量共计102.9万吨，周环比弥补14.20万吨。

　　据Mysteel调研显示，截至2024年11月15日，广东港内贸玉米库存共计45.7万吨，较上周弥补13.10万吨；外贸库存5.8万吨，较上周省略0.90万吨；进口高粱63万吨，较上周省略2.20万吨；进口大麦66.7万吨，较上周弥补2.60万吨。

　　现货有企稳迹象，华北上量高位，但全体价钱偏稳，东北新粮保管前提革新，随同降温，有利于后续上冻。目前现货供需宽松，且盘面撑持升水，价钱上方有压力，但替换及进口正在4季度都将分明转弱，叠加本年减产，盘面价钱正在2150本钱撑持较强。中长久价钱相对偏众，但短期仍有调理，前期众单小心持有，可慢慢换月至05合约。

　　巴西迎来了降雨，对农作物的滋长前提起到了革新功用。与此同时，美元的升值影响了本榨季的巴西出口增速。跟着炼糖厂原料供应的弥补以及原糖与白糖之间的价钱分别慢慢缩小，商场对原糖的需求慢慢削弱，导致原糖价钱回落到22美分/磅以下。巴西10月下旬数据产糖数据同比降幅达24.3%，但累计制糖比仍同比小幅弥补，失火影响要素或曾经填塞交往。全体来看，原糖冲高动力亏空，全体逢高承压走势。上周一受进口糖浆卫生题目配合检验，邦内期价大幅上涨，但全体影响量不大，固然邦内结转库存量偏低为而今邦内现货价钱供给了撑持，但新榨季已正在邦内启动，新糖的报价低于陈糖。鉴于供应预期弥补的场合，邦内期货商场面对着必然的上涨压力，短期内郑糖盘面连结高位轰动，中期逢高承压，闭怀6000元/吨压力位。

　　巴西蔗糖行业协会（Unica）展现，10月下半月巴西中南部区域的糖产量抵达178.5万吨，上年同期为235.8万吨。甘蔗压榨量为2716.7万吨，昨年同期为3465.9万吨。乙醇产量为16.41亿升，上年同期为17.88亿升。甘蔗含糖量为149.48公斤/吨，上年同期为146.14公斤/吨。46.12%的蔗汁用于制糖，上年同期为48.85%。

　　海闭总署通告的数据显示，2024年10月，我邦进口食糖54万吨，同比省略38.48万吨，降幅41.61%。2024年1-10月，我邦累计进口食糖342万吨，同比弥补38.19万吨，增幅12.57%。

　　据海闭总署数据，2024年10月我邦进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.48万吨，同比弥补5.93万吨，增幅32.25%。

　　邦内新棉产量激增及新棉本钱均正在供应端带来压力，11月财产下逛继续走弱，下逛纺企、织厂制品库存上升，织厂开机也慢慢消重，短期财产未睹分明利好要素，闭怀12月下逛刚需是否带来边际好转，可是棉价上方承压仍强。综上，短期棉价或承压运转，闭怀宏观及外盘转化。

　　USDA： 依据美邦农业部的统计，截至2024年11月14日当周，美陆地棉+皮马棉累计检修量为149.05万吨，占年美棉产量预估值的48.2%（2024/25年度美棉产量预估值为309万吨）。美陆地棉检修量146.82万吨，检修进度抵达了48.6%，同比速16.1%；皮马棉检修量2.23万吨，检修进度抵达了14.7%，同比速53.1%。。

　　USDA：截止11月7日当周，2024/25美陆地棉周度签约3.48万吨，周降33%，同比消重53%，较前哨圆均匀水准减18%；个中土耳其签约0.94万吨，巴基斯坦签约0.91万吨，中邦签约0.43万吨；2025/26年度美陆地棉周度签约0.02万吨；2024/25美陆地棉周度装运2.54万吨，周降23%，同比下滑1%，较前哨圆均匀水准增3%，个中巴基斯坦装运1.16万吨，越南装运0.29万吨。

　　截至11月20日，郑棉注册仓单2186张，较上一交往日省略143张；有用预告501张，仓单及预告总量2687张，折合棉花10.75万吨。

　　11月20日，宇宙3128皮棉到厂均价15191元/吨，涨2元/吨；宇宙32s纯棉纱环锭纺价钱22006元/吨，宁静；纺纱利润为295.9元/吨，跌2.2元/吨；原料棉花价钱小幅上涨，纺企纺纱即期利润消重。

　　11月20日，宇宙鸡蛋价钱有稳有落，主产区鸡蛋均价为4.27元/斤，较昨日价钱走低。货源供应宁静，商场全体走货不速，部分仍足够货。

　　处于消费淡季，无数症结需求量不众，且蔬菜价钱众有下跌，对鸡蛋需求有必然利空影响。

　　宇宙鸡蛋供应量或稳中微增，需求量或因处消费淡季而略有省略，估计本周宇宙鸡蛋价钱或无数时刻宁静，个人时刻或小幅下跌。

　　BMD棕油上、中旬出口省略，邦内片面工场因大豆迟迟无法进厂有停机危害，盘面众空并存。连豆油窄幅轰动为主，主力1月合约报收正在8240元，较昨日收盘价下跌26元。现货众小幅下跌，两广稳中上涨，基差报价稳中上涨。江苏张家港区域商业商一级豆油现货价钱8450元/吨，较昨日下跌20元/吨，江苏区域工场豆油9月现货基差最低报2501+210。广东广州港601228）区域24度棕榈油现货价钱10300元/吨，较昨日下跌20元/吨，广东区域工场9月基差最低报2501+150。

　　船运考核机构ITS通告数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为981687吨，较10月1-20日出口的1036867吨省略5.3%。独立检修机构AmSpec通告数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为963302吨，较10月1-20日出口的976822吨省略1.4%。

　　马来西亚棕榈油总署（MPOB）正在其网站上通告，将12月毛棕榈油出口闭税上调至10%，并上调其参考价至每吨4,471.39马币。

　　船运考核机构ITS称，2024年10月印尼棕榈油及产物累计出口225.8万吨，较9月的179万吨弥补46.8万吨或环比拉长26.1%。从宗旨地来看，10月份对印度的出口量激增，抵消了对欧盟和中邦的出口下滑。

　　上周，印尼政府向立法者重申了一项安插，即正在2025年1月强制履行生物柴油与棕榈油基燃料的夹杂比例抵达40%，这被称为B40安插。此轮反弹也是因为能源价钱以及正在印尼履行B40生物柴油安插和斋月假期之前全体棕榈油供应时势趋紧激动。

　　棕榈油方面，受外围美豆油趋弱以及出口放缓操心，短线令吉而承压回落，短线预期会慢慢向下走弱并寻求回补4700-4750令吉缺口。邦内方面，目前连棕油期货的调理走势较为分明，耐心地闭怀10000元阻力能否打破，并以此行动后市行情走势的分水岭。跟着气温消重导致需求削弱的影响，口岸舒徐的累积库存，这也会正在必然水准上给盘面带来打压，姑且撑持阶段性调理走势为主。豆油方面，美邦豆油本身库存并不众，10月末库存环比弥补仅仅0.03亿磅，9月末库存为2014年11月从此最危急的库存，可是美元高位轰动，利空商品商场。CBOT豆油动摇空间有限。邦内方面，现货窄幅动摇为主，北方基差动摇空间不大，南方基差报价上涨。紧要是广东区域因供应偏紧的预期上调基差报价，提振了广西基差报价。邦内工场豆油库存近期正在衔接省略，短期内有一连省略的大概。

　　邦内花生价钱弱稳运转，全体质料分别大，结算价钱价差大，以质论价，到货量有限 。目前河南白沙通货米报价4.20-4.30元/斤，大花生通货米报价4.10-4.20元/斤掌握。辽宁昌图308通货米报价4.20-4.25元/斤；兴城花育23通货米报价4.10-4.15元/斤，吉林产区308通货米收购价4.2元/斤，上货量有限。

　　邦内一级普及花生油报价14200元/吨，本质成交可议价；小榨浓香型花生油商场主流报价为17000元/吨掌握。

　　目前来看，邦内花生商场花生现货行情仿照疲软，全体购销较为平淡，需求端涌现不佳，商场高价采购小心，油厂少量高质高价，成交根基安稳运转，价钱上行乏力。

　　新疆产区红枣下树发扬加快，已下树枣果联贯积聚到晒场，从目前下树货源来看质料七零八落，同区域价钱质料悬殊较大，采购商挑选拿货依据质料差别参考阿克苏4.80-5.60元/公斤，阿拉尔5.00-5.80元/公斤，喀什5.00-6.50元/公斤，片面质料平常货源价钱较低，且末区域成交价钱正在5.00-6.80元/公斤，若羌区域成交价钱正在6.00-7.50元/公斤，成交价钱下调分明，跟进产区下树发扬及收购价钱转移。

　　河北崔尔庄红枣商场巨细车到货15车掌握，泊车区供应省略交投显平淡，商场新货上市量渐众，依据产地及原料价钱差别，新货特级价钱正在10.30-10.80元/公斤，一级9.40-9.80元/公斤，二级8.50-9.00元/公斤，三级7.30-7.50元/公斤，产区采购价钱下调本钱价钱跟跌0.20-0.30元/公斤，新旧货价差增加，成交平淡。广东如意坊商场今日到货8车，以新疆及河北来货为主，参考枣王16.50-18.00元/公斤，特级12.30-13.30元/公斤，大级别品牌货干度质料好，一级10.30-11.00元/公斤，二级9.80元/公斤，客商挑选好质料货源采购踊跃，成交正在2车掌握。

　　新疆灰枣进入下树阶段，新季回货加工后商场给与度平常，前期采购本钱较高产销区存正在倒挂局面，泊车区供货继续，客商采购踊跃性平常，估计短期内现货价钱趋弱。

　　栖霞产区冷库中客商少量问价询货，交往以小果、三级居众，走货速率平常，行情根基宁静。库存纸袋晚富士80#价钱正在3.50-4.20元/斤（片红，一二级）；纸袋晚富士80#以上价钱2.30-3.30元/斤（片红，统货），纸袋晚富士80#以上三级价钱1.50-2.20元/斤，库存条纹80#一二级价钱5.00元/斤掌握。沂源产区晚富士上货量平常，采购商拿货踊跃性有限，交往量不大，价钱大要宁静。零散75起步晚富士库存统货价钱2.20-2.70元/斤。

　　洛川产区晚富士库存交往稍显平淡，采购商无数观看，走货速率不速，成交价钱根基宁静。目前库存70#以上纸袋晚富士好统货价钱3.30-3.50元/斤，库存高次果70#以上2.40-2.70元/斤。渭南产区晚富士交往平淡，商场客商拿货踊跃性不高，主风行情平淡，成交价钱宁静。而今晚富士75#起步统货价钱正在2.50-2.70元/斤。

　　苹果产区目前全体走货速率平常，商场客商拿货小心，众以观看为主，包罗陕西、甘肃、山东库存果走货速率均对比平常。小果需求相对偏好，外贸客商采购踊跃性尚可，交往生动，货量省略较为分明。

　　截至11月21日，挪威油田复兴平常分娩运营，叠加美邦贸易原油库存拉长，邦际油价下跌。NYMEX原油期货12合约68.87跌0.52美元/桶，环比-0.75%；ICE布油期货01合约72.81跌0.50美元/桶，环比-0.68%。中邦INE原油期货主力合约2501涨4.6至527.7元/桶，夜盘跌0.3至527.4元/桶。

　　途透社报道说，为了进一步提振供应，挪威的Equinor公司展现，它已复兴了北海Johan Sverdrup油田正在停电后的一概产能。周一，正在挪威Johan Sverdrup油田搁浅原油分娩的音问传出后，当时欧美原油期货每桶上涨了逾2美元。不过周二障碍消释后，该油田分娩慢慢复兴平常。该油田是西欧最大的油田，本年9月份该油田原油日产量创下史册新高，日均胜过75.6万桶，约占欧洲逐日石油消费量的6-7%。

　　正在乌克兰将美邦供给的长途导弹袭击俄罗斯后，俄罗斯和乌克兰之间的危急时势加剧。

　　美邦汽油需乞降馏分油需求环比省略。美邦能源讯息署数据显示，截止2024年11月15日的方圆，美邦制品油需求总量均匀每天2068.3万桶，比昨年同期高1.2%；车用汽油需求方圆日均量894.7万桶，比昨年同期高0.5%；馏份油需求方圆日均数379万桶, 比昨年同期低6.4%；石油型航空燃料需求方圆日均数比昨年同期低1.3%。单周需求中，美邦石油需求总量日均1977.1万桶，比前一周低181.2万桶；个中美邦汽油日需求量841.9万桶，比前一周低96.4万桶；馏分油日均需求量377.5万桶，比前一周日均低32.3万桶。

　　美邦能源讯息署数据显示，截止2024年11月15日当周，包罗政策贮藏正在内的美邦原油库存总量8.19482亿桶，比前一周拉长194.5万桶；美邦贸易原油库存量4.30292亿桶，比前一周拉长54.5万桶；美邦汽油库存总量2.08927亿桶，比前一周拉长205.4万桶；馏分油库存量为1.14301亿桶，比前一周消重11.4万桶。

　　供应方面，挪威大型油田复兴分娩，俄罗斯大概延伸减产办法，但商场以为现有闲置产能富足，且美邦原油库存继续累库，商场供应仍显宽松。需求方面，美邦汽油需乞降馏分油需求环比省略。宏观方面，中东时势懈弛，俄乌冲突短期加剧给商场带来必然溢价，但受制于根基面宽松气氛，商场全体对油价仍连结小心立场，短期油价宽幅拾掇为主，估计WTI运转区间[68,73];Brent正在[70,75]; SC动摇给到[515,545]，仅供参考。

　　归纳卓创和隆众的统计：1. 从供应角度看，四时度尿素商场供应估计将因环保限产和错峰停产的影响，正在11月下旬开头省略，至12月中旬降至较低水准，并将继续到次年1月，兖矿鲁南、华润估计中旬前后联贯复兴，河北田原安插不日泊车检修，其余气头企业将正在11-12月联贯泊车。近期尿素行业日产18.45万吨，尿素产能操纵率为81.63；2.正在需求方面，复合肥商场刚需削弱，冬贮藏肥预收平常，经销商提货踊跃性不高，肥企分娩灵敏调减。胶合板厂以刚需采买为主，农业需求处于淡季，贮藏需求有限；3.库存方面，尿素企业总库存量141.47万吨，较上周弥补2.26万吨，环比弥补1.62%。本周期邦内尿素企业库存一连小幅上涨。虽下逛工业需求小幅晋升，片面贮藏逢低采购，但需求仿照不足供应，供需偏宽松化趋向起色；4.本钱方面，自然气价钱估计上涨，但西南气头安装暂无检修安插。无烟块煤需求端涌现疲软，煤价承压偏弱，尿素本钱撑持重心下移。

　　1. 目前邦内尿素冲突的组织正在于：供需平均外撑持累库+冬储+安装检修；2. 依据卓创的统计口径，正在而今的复合肥冬贮藏肥预收阶段，下层商场缺乏用肥需求，导致经销商跟单小心，需求涌现疲软。而从供应端来看，跟着片面检修产线的复兴分娩，复合肥企业的产能运转率有所晋升，但仍连结正在较低水准的38.13%。原料商场方面，尽量尿素价钱环比下跌，但全体供应照旧宽松，商场成交通常，这使得复合肥企业更众地以本钱订价为主逻辑，正在原料价钱动摇中加倍闭怀本钱掌握。全体上，复合肥商场透露出供大于求的态势，价钱和分娩举动受本钱及原料商场影响较大。

　　单边以波段思绪为主，众单结构必要尾随根基面革新节律，短期动摇区间给到[1780,1860]；期权端发起守候盘面动摇放大阶段轻仓买入宽跨式，仅供参考。

　　11月20日，亚洲PX价钱一连上涨，PX根基面无新增转化，一连受到原料端价钱走强而提振，日内PX商道水准上行。可是尾盘窗口内个人PTA大厂再度出售PX，对价钱变成打压，局限涨幅。商场浮动价商道偏众，但再度走弱，Q1浮动水准自昨日-11.5/-10.5商道回调至-15/-11商道，2月正在-10卖盘报价。上午PX商道平常，价钱偏强撑持。实货2月正在819/845商道，浮动价3-5月正在-11有买盘，Q1正在-12/-10.5商道。午间实货浮动价商道僵持，1月正在-10有卖盘，2月正在-13/-10商道。下昼PX商道价钱偏强，纸货1月正在838、840均有成交。尾盘实货1月正在820/835商道，2月正在815/842商道。1/2换月正在-6.5有卖盘。三单2月亚洲现货均正在829成交（逸盛卖给GS和嘉能可）。商场一单2月亚洲现货正在828成交（TOTAL和SKGC）。（单元：美元/吨）

　　11月20日，亚洲PX上涨6美元/吨至824美元/吨，折合群众币现货价钱6912元/吨（汇率采用美元兑群众币中心价）；PXN至183美元/吨邻近。

　　供应：上周片面邦内安装按安插重启，亚洲及邦内PX开工环比回升。目前邦内PX负荷至81.9%（+3%），亚洲PX负荷至76.3% （+2.8%）。

　　短期俄乌冲突有升级迹象，油价受到撑持，但原油供需预期如故偏弱，EIA数据显示美邦原油和汽油库存均弥补，油价驱动仍有限，布油短期70-75美元/桶区间轰动为主。11月PX平均外供需预期偏紧，且后续累库压力有限，但目前PX现货供应宽松，且长约商道时代，上下逛一连博弈，个人PTA大厂再度出售PX，对PX价钱有所压制。可是跟着PX取价周期切换至2025年，正在调油预期及PTA新安装投产预期下，PX供需预期好转，估计PX价钱撑持慢慢偏强。战术上，PX01单边观看，后期闭怀PX05低众时机；闭怀众PX05空原油套利时机。

　　11月20日，PTA期货轰动上涨，现货商场商道气氛平常，主港现货基差略走强。11月主港正在01-66~70有成交，宁波货正在01-72~75邻近商道成交，价钱商道区间正在4770~4820邻近。本周仓单正在01-53有成交，主流现货基差正在01-69。

　　需求：上周聚酯归纳负荷回落至92.7%邻近（-0.7%）。11月20日，江浙涤丝价钱涨跌互现，产销全体偏弱。时令性订单发卖气氛走弱，而下逛小心心态下，对来岁春夏日种类的采购也对比小心，全体春节前的聚酯下逛织制端的订单偏弱会压制开工的提前走弱，乃至由于片面应季品的去库不畅达而工场又有年前接纳账款的需求，以是而今曾经有工场正在减产。后续从织制会联贯把压力传导至加弹、长丝症结。长丝工场或有提行进行春检的调度来应对库存压力。

　　片面PTA安装检修叠加聚酯负荷一连超预期晋升，11月PTA供需较预期修复，且跟着PTA慢慢入交割库，现货畅达偏紧，PTA主港基差受到撑持。但中长久PTA供需偏弱预期下，基差晋升空间受限，PTA绝对价钱尾随本钱端动摇，反弹空间受限。战术上，TA01短期正在4700-5000轰动对付；TA1-5价差低位闭怀正套时机。

　　11月20日，直纺涤短期货轰动上涨，现货商场工场报价撑持，成交按单商道。期现及商业商优惠缩小。直纺涤短发卖片面好转，群众撑持刚需，截止下昼3:00邻近，均匀产销61%，片面工场产销：50%、60%、150%、60%、80%、120%、40%，100%。半光1.4D 直纺涤江浙商道重心7000-7150元/吨出厂或短送，福修7150~7200邻近短送，山东、河北主流7100-7300元/吨送到。

　　11月20日，短纤现货加工费至1403元/吨邻近，PF2502盘面加工费1221元/吨。

　　目前短纤现货加工费尚可，短纤工场负荷撑持年内偏高水准，但终端需求跟进有限，10月从此纱厂制品库存继续回升。且跟着终端需求进入淡季，短纤工场仍存累库预期，估计短纤加工费存必然压缩空间，绝对价钱尾随本钱端轰动。战术上，PF02单边同TA；PF02盘面加工费1200以上逢高做缩为主。

　　11月20日，内盘方面，上逛聚酯原料期货小幅上涨，聚酯瓶片工场众小幅上调众40-50元不等。日内聚酯瓶片商场差别品牌成交价差较大，个人工场适度成交后上调报价。11月底前交付订单少量成交正在6100-6180元/吨出厂不等，部分略低6050-6070元/吨出厂不等，12-1月订单放量成交正在6150-6230元/吨出厂不等，部分略高或略低，品牌差别价钱略有分别。出口方面，受上逛原料影响，聚酯瓶片工场出口报价部分小幅上调5美元。华东主流瓶片工场商道区间至810-825美元/吨FOB上海港不等，部分略高或略低，品牌差别略有分别；华南商道区间至805-820美元/吨FOB主港不等，个人略高，全体视量商道优惠。

　　11月20日，瓶片现货加工费至524元/吨，PR2503盘面加工费453元/吨。

　　目前瓶片开工率处于高位水准，尽量近期瓶片工场检修安插开头弥补，但涉及检修产能较低，估计11月供应仍撑持高位，其余邦内需求进入古板淡季，软饮料行业众正在此时代检修，终端需求或分明省略，瓶片时令性累库。估值方面，累库实际叠加供需弱预期，加工费全体水准偏低，但本钱端偏弱，现货加工费暂撑持正在500元/吨以上，盘面加工费正在400元/吨邻近低位运转，闭怀低加工费下瓶片安装检修景况以及新安装投产景况。归纳供需来看，瓶片供需预期偏弱，加工费承压，本身上行驱动有限，估计绝对价钱尾随本钱动摇为主。战术上，PR2503短期正在6000-6400轰动，滚动做空为主；套利方面，PR3-5逢高反套，闭怀3月与5月加工费正在区间[300,600]上沿做缩时机与下沿做扩时机。

　　11月20日，乙二醇价钱重心轰动抬升，商场商道尚可。日内根基面无音问指引，乙二醇盘面更众跟涨塑料等商品为主，现货基差略有走强，日内现货主流成交正在01合约升水42-45元/吨邻近。美金方面，乙二醇外盘重心抬升，个人聚酯工场到场报盘，早间近期船货商道正在536-540美元/吨邻近，午后12月中船货成交正在542-545美元/吨。其余日内仍存片面台湾货招标货成交，价钱略偏高正在545美元/吨邻近。

　　供应：乙二醇全体开工71.03%（+3.63%），个中煤制乙二醇开工70.47%（+9.92%）。

　　库存：华东主港区域MEG口岸库存约62.8万吨邻近，环比上期+2.3万吨。

　　需求：上周聚酯归纳负荷回落至92.7%邻近（-0.7%）。11月20日，江浙涤丝价钱涨跌互现，产销全体偏弱。时令性订单发卖气氛走弱，而下逛小心心态下，对来岁春夏日种类的采购也对比小心，全体春节前的聚酯下逛织制端的订单偏弱会压制开工的提前走弱，乃至由于片面应季品的去库不畅达而工场又有年前接纳账款的需求，以是而今曾经有工场正在减产。后续从织制会联贯把压力传导至加弹、长丝症结。长丝工场或有提行进行春检的调度来应对库存压力。

　　短期口岸库存舒徐弥补，库存水准不高，且聚酯负荷高位，对乙二醇变成撑持，然而煤制乙二醇开工率大幅晋升，后续邦产量将联贯弥补，且下逛慢慢进入淡季，其余思量北美供应及到船预期弥补和近洋供应的复兴，使得进口预期上修，11月乙二醇供需平均邻近，12月和1月累库预期，叠加原油上行驱动有限，压制乙二醇上涨高度。以是，乙二醇供需慢慢转弱，中长久上方承压。战术上，单边方面，EG01闭怀4500撑持，EG2501行权价不低于4800的看涨期权卖方一连持有；套利方面，EG1-5逢高反套。

　　邦内液碱商场成交气氛尚可，无数区域价钱宁静，山东32%液碱个人企业涨价，商场主流成交区间未动。山东区域非铝下逛接货景况平常，受鲁欧化工000830）近期检修安插提振，片面企业32%液碱价钱上涨，32%液碱主流成交区间未动，50%液碱价钱宁静。其他区域供需景况根基宁静，商场人士小心调价，价钱宁静。山东32%离子膜碱商场主流价钱995-1055元/吨，50%离子膜碱商场主流价钱1590元/吨。

　　邦内PVC粉商场价钱区间拾掇，商业商一口价报盘转移不大，点价货源片面有价钱上风，实单紧要聚合正在区间低价。下逛采购踊跃性平常，现货商场成交中等。5型电石料，华东主流现汇自提5100-5240元/吨，华南主流现汇自提5170-5250元/吨，河北现汇送到5030-5100元/吨，山东现汇送到5100-5180元/吨。

　　开工：截至11月14日，宇宙紧要区域样本企业周度加权均匀开工负荷率87.96%，环比消重0.53个百分点。山东区域样本周度加权均匀开工率正在87.56%，环比晋升降约3个百分点。

　　库存：截至11月14日，华东样本企业32%液碱库存14.2万吨，较上期消重5.3%。山东样本企业32%液碱库存2.52万吨，较上期省略12.8%。

　　开工：截至11月14日，PVC粉全体开工负荷率为78.27%，环比晋升1.00个百分点；个中电石法PVC粉开工负荷率为76.70%，乙烯法PVC粉开工负荷率为82.71%。

　　库存：截至11月14日，PVC社会库存样本环比弥补弥补0.5%至48.02万吨，同比弥补12.35%；个中华东区域正在42.67万吨，华南区域正在5.35万吨。

　　昨日山东受安装安插内检修撑持，周边价钱有拉涨举动。而今山东区域开工同比高位，利润使令下高产量慢慢施压价钱。下逛氧化铝法则在高利润下踊跃性较高，但近期开工回落对烧碱需求撑持转弱；中期看氧化铝开工已处于高位下对烧碱进一步驱动空间有限。音问上近期北方环保战略扰动下区域安装或受影响；山东某大型安装因政府局限近期闭停旧产线，等产能新投产线近期联贯出料。非铝对高价已有抵触，印染化纤慢慢转弱驱动向下。而今现货有所几次，思绪上高空到场，闭怀2700-2750一线压力，闭怀基差涌现。

　　PVC而今开工率环比回升，且估计四时度中后段大致率晋升至偏高水准。需求端邦内年尾施工受限，战略后果尚未兑现至地产端，终端采买小心难撑持价钱上行。出口方面近期亚洲商场价钱暂稳，但岁晚BIS认证再度到期曾经且自反倾销税等战略均使得印度商采买小心，放量难度大。从而今库存看估计后续将撑持同比分明高位水准运转，对价钱变成压制。01合约正在供需冲突凸显且难睹缓解驱动下估计低位运转，中期高空思绪到场，闭怀战略扰动。

　　华东商场苯乙烯宽幅轰动，至收盘现货8870-8900，11月下8870-8910，12月下8590-8610，1月下8520-8600，单元：元/吨。美金商场走势安稳，11月纸货1010对1030，单元：美元/吨。

　　纯苯商场价钱一连偏强，涨幅有限。截至收盘江苏口岸现货及11月下商道7370 / 7420元/吨，12月下商道77430 / 7480元/吨，1月下商道7480 / 7530元/吨。FOB韩邦1月一单成交正在903美元/吨，2月商道正在895美元/吨。

　　苯乙烯供应：截至11月14日，苯乙烯工场全体产量正在30.58万吨，较上期涨0.21万吨，环比+0.69%；工场产能操纵率68.33%，环比+0.47%。

　　苯乙烯库存：截11月118日，江苏苯乙烯口岸样本库存总量：4.25万吨，较上周期增1万吨，幅度增30.77%。华南苯乙烯主流库区目前总库存量0.95万吨，较上期库存数据增0.25万吨，环比+35.71%。

　　纯苯库存：截至11月18日，江苏纯苯口岸样本贸易库存总量：11.77万吨，较上期库存10.50万吨上升1.27万吨，环比上升12.10%；较昨年同期库存3.78万吨上升7.99万吨，同比上升211.38%。

　　纯苯商场价钱一连偏强，涨幅有限；紧要来自原料端价钱走强以及苯乙烯盘面一连上涨激动，可是口岸纯苯库存一连累积且后续到货较大，局限价钱涨幅。昨日中石化纯苯挂牌价上调100至7250元/吨属补涨操作，对商场影响有限。苯乙烯方面，商场炒作浙江石化PO/SM提前检修，撑持盘面偏强运转。新一期口岸库存数据小幅累库，口岸到货增加下估计危急情景有所缓解。下逛全体行业利润偏低库存同比有压力下采买小心，对苯乙烯价钱难变成有用继续驱动。综上苯乙烯本身供需或边际转弱但库存低位下驱动有限，闭怀原料端扰动。苯乙烯中期思绪逢高空到场，上方压力暂看8600一线。

　　西北成交延续向好、价钱站上2100+，口岸持货商惯性拉高排货，业者买涨活动小心，高价成交放量如故舒徐，昨日隆众披露口岸仿照累库，盘面盘绕预期订价，接下来闭怀库存去化发扬和MTO安装运转景况，若去库不足预期或有调理，调理为择机逢低众配思绪。

　　据卓创资讯，截至11.20日，华北LLDPE膜料现货低端价8500(+80)元/吨。

　　昨日石化华东、华北与华南、中油西南与东北片面价钱上调，且商场货源供应压力不大，业者踊跃跟涨, LLDPE涌现强于其他品类，资金面偏强启发, 终端撑持按需补库节律，订单预期的缩减对短期的采购影响有限，全体来看短期根基面尚可、预期受新产能投产和需求时令性走弱而承压，近期华东现货基差报价显示基差有走弱，短期轰动走势、价钱或有几次。

　　据卓创资讯，截至11.20日，华东PP拉丝料现货低端7450(+0)元/吨。

　　近期安装检修聚合，商场货源供应并不宽松，片面石化厂价调涨，货源本钱撑持随之加强, PP价钱涨后成交难以放量，下逛小心观看，撑持刚需，短期冲突不大，预期受新产能投产承压，择机空配。

　　据卓创资讯，截至11.20日，华南LPG民用气现货低端4900(+70)元/吨，交割区域可交割现货华东价钱4650(-0)元/吨。

　　气温消重，价钱下跌至低位刺激采购踊跃性，片面区域探涨，全体照样低位磨底轰动,海外FEI止跌小反弹，估计短期商场有撑持。

　　截至11月20日，丁二烯山东商场价9650（-125）元/吨；丁二烯CIF中邦价钱1130（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化600002）商场价13700（+0）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-2600（-350）元/吨，基差455(-105)元/吨。

　　截至11月15日，顺丁橡胶财产上、中逛与下逛开工率均下滑，个中，丁二烯行业开工率为68.6%，环比-1.5%；高顺顺丁橡胶行业开工率为63.9%，环比-1.9%；半钢胎样本厂家开工率为79.7%，环比-0.2%；全钢胎样本厂家开工率58.3%，环比-1%。

　　截至11月13日，丁二烯口岸库存24600吨，较上期-3300吨，环比-11.83%；顺丁橡胶厂内库存为25250吨，较上期+1150吨，环比+4.77%；商业商库存为2910吨，较上期+140吨，环比+5.05%。

　　隆众资讯11月20日报道：截止2024年11月20日(第47周)，中邦高顺顺丁橡胶样本企业库存量：2.87万吨，较上期（20241113）+0.05万吨，环比+2.02%。周期内丁二烯商场延续弱势，顺丁橡胶期现货商场看空心理浓郁，低价资源大幅倒挂频现，商业商出货压力较大，样本企业库存及商业商库存均有上升。

　　11月20日，宏观心理好转，商品普涨，橡胶板块延续反弹，合成橡胶主力合约BR2501尾盘报收13245元/吨，涨幅0.95%（较前一日结算价）。本钱端11月天津新安装已投产，叠加南京一套丁二烯氧化脱氢（长停）安装安插11月下旬重启，且东南亚乙烯裂解价差仍正在300美元/吨邻近，估计东南亚丁二烯供应富饶，或使中邦丁二烯净进口量弥补，以是，丁二烯供应富饶，且外盘价钱大跌，邦内丁二烯价钱仍有下行空间。供应端，跟着丁二烯走弱，利润下移至下逛，顺丁橡胶利润好转，使得顺丁橡胶供应存晋升预期，隆众资讯预估顺丁橡胶11月产量环比弥补，拉长至12万吨邻近。需求端半钢胎撑持景气，全钢胎开工率仍偏低。替换品方面，泰邦杯胶价钱回落，泰混现货开头下跌，青岛库存偏低对自然橡胶撑持有限。总体来看，BR本钱分明走弱，顺丁橡胶供应预期弥补，需求暂稳，自然橡胶撑持有限，但宏观做众气氛较好，估计BR短期轰动。

　　【原料及现货】截至11月20日，杯胶57.20(+0.25)泰铢/千克，胶乳67.50（0）泰铢/千克，云南胶水15750（0），海南胶乳16900（0）元/吨，全乳胶上海商场16950（+300）元/吨，青岛保税区泰标1990（+50)美元/吨，泰混16300（+350）元/吨。

　　【轮胎开工率】截至11月14日，中邦半钢胎样本企业产能操纵率为79.73%，环比-0.19个百分点，同比+0.85个百分点。本周半钢胎样本企业产能操纵率延续高位运转态势，因目前雪地胎分娩进入扫尾期，模具变更导致片面企业产量小幅动摇。中邦全钢胎样本企业产能操纵率为58.25%，环比-0.61个百分点，同比-5.64个百分点。周内个人样本企业调度且自检修，另有片面企业依据本身出货景况相宜调理排产，拖拽全体产能操纵率小幅走低。

　　【资讯】ANRPC最新揭橥的2024年10月申报预测，10月环球天胶产量料降2.1%至136.6万吨，较上月弥补1.3%，前10个月产量料增2.8%至1127.4万吨；10月天胶消费量料降8.5%至113.8万吨，较上月弥补1.2%，前10个月料降4.2%至1210.7万吨。

　　【逻辑】供应方面，产区仍有降雨扰动，原料价钱止跌反弹。需求方面，下逛进入时令性淡季，10月全钢胎产量同比大幅走弱，库存方面，青岛夹杂胶库存延续累库，邦内库存或进入累库周期。综上，宏观心理小幅回暖，原料价钱止跌反弹，同时邦内云南产区停割期近，胶价短期偏强运转。。

　　【现货与期货价钱】11月19日，据SMM统计，华东区域通氧Si5530工业硅商场均价11800元/吨，环比下跌50元/吨，Si4210工业硅商场均价12200元/吨，环比稳定。新疆通氧Si5530均价11200元/吨，环比稳定，新疆99硅均价11300元/吨，环比稳定。昆明、四川区域价钱环比稳定。SI2501收盘价为12310元/吨，回落70元/吨。

　　【供应】从供应角度来看，10月工业硅产量为46.98万吨，环比弥补1.57万吨，11月产量估计小幅回落，全体高位轰动。一方面西南片面企业安插停炉检修，另一方面可闭怀新增产能投放带来的产量增量。上周，三地总产量为4.855万吨，目前产量明显回落，西南区域企业减产分明。

　　【需求】从需求角度来看，众晶硅价钱承压下跌，固然11月硅料产量估计大幅消重，但正在硅片大幅减产至39GW的景况下，众晶硅价钱仿照有向下压力。

　　从终端来看，四时度是古板的光伏项目装机旺季，组件价钱企稳，11月组件估计排产环比消重0.6%，邦内排产持平，海外排产小幅消重。12月跟着采购需求削弱，估计排产进一步下跌。光伏电池交货危急，各厂家排产量不足需求量，价钱上涨。电池片库存消重，专业化电池厂家库存总量消重至2GW以下。11月中邦企业电池开工率为58.92%，总排产量环比弥补6.93%。有机硅需求走弱，铝合金和出口需求宁静。

　　【库存】社会库存和交割库库存弥补，仓单弥补。据SMM，11月15日工业硅宇宙社会库存共计51.2万吨，较上周环比弥补1.3万吨。个中社会普及货仓15.3万吨，较上周省略0.3万吨，社会交割货仓35.9万吨（含未注册成仓单片面），环比上周弥补1.6万吨。跟着新交割货仓和厂库获批，将来仓单量将慢慢弥补。11月19日仓单为52764手，折26.38万吨，小幅弥补。

　　【逻辑】现货企稳，主力合约SI2501期货价钱上涨110元/吨至12420元/吨。

　　11月20日，工信部对《光伏创制行业类型前提》和《光伏创制行业类型通告执掌暂行手段》举办了修订。指导地方凭借资源禀赋和财产根底合理结构光伏创制项目，激发集约化、集群化起色。指导光伏企业省略纯洁增加产能的光伏创制项目，巩固技巧立异、提升产物德料、消重分娩本钱。新修和改扩修光伏创制项目，最低本钱金比例为30%。

　　从需求端来看，众晶硅正在高库存布景下减产，将来仍有价钱下跌压力，需求端未睹好转。

　　从库存角度来看，SI2411合约完结，11月底工业硅期仓库单需聚合刊出，洪量仓单将形成现货，进一步弥补现货商场供应富饶度。将来新仓单注册弥补也导致库存仓单继续拉长，价钱向下压力弥补。

　　从根基面看，正在高供应的景况下，工业硅价钱承压。后期仿照闭怀众晶以及工业硅产量转移的景况，新仓单注册景况，以及11月仓单聚合刊出的影响。

　　【操作发起】根基面偏弱，价钱底部轰动，需贯注头寸执掌。期权方面，前期卖出宽跨式期权可平仓。

　　本周纯碱产量69.53万吨，环比省略1.50万吨，跌幅2.11%。轻质碱产量28.86万吨，环比省略0.42万吨。重质碱产量40.67万吨，环比省略1.08万吨。

　　本周邦内纯碱厂家总库存164.81万吨，较周一弥补0.43万吨，涨幅0.26%。个中，轻质纯碱70.14万吨，环比省略0.66万吨，重质纯碱94.67万吨，环比弥补1.09万吨。

　　截止到20241114，宇宙浮法玻璃样本企业总库存4733.9万重箱，环比-158.3万重箱，环比-3.24%，同比+16.69%。折库存天数22.2天，较上期-0.8天。

　　纯碱：受制于较大的供需压力和继续的累库形式，盘面全体压力较大，叠加宏观预期有必然降温，盘面趋弱。从纯碱本身根基面来看，供需形式过剩较为分明，下逛浮法玻璃和光伏玻璃产线减量分明，加剧了纯碱的过剩压力。依据供需的推演，后市若没有较大的降负荷减量那么行业累库形式仍会继续。以是纯碱后市闭着重点为上逛降负景况，01轰动区间上沿可思量短空操作。

　　玻璃：昨日众地厂家进一步降。