预计尿素行情整理运行为主期货24小时行情

　　预计尿素行情整理运行为主期货24小时行情海外方面，美邦大选选情胶着，赢利告终使得“特朗普买卖”降温，三大股指全线收跌。邦内众项集会眷注策略落实，有帮于加疾经济正向轮回。A股众家券商宣告三季度分红告示，显示出强囚系下，公司回购踊跃性晋升。行情方面，对有功绩维持的IH和具备高科技属性的IM连结众头思道。

　　眷注策略恶果。宏观方面，邦务院邦资委党委召开扩充集会，央求的确抓好各项策略步伐的落实落地，确保中间企业整年蜕变发扬宗旨使命完备达成；要领导企业用好用足相干支柱策略，极力做好扩充有用投资职责；要越发器重提防出产和策划各式危急，牢牢守住不发作宏大危急底线%改正为降0.8%。

　　股指上行。现货市集，A股三大指数上行，两市约4500只个股收红，沪指涨1.17%报3310.21点，呆板人观点活泼，创业板指涨2.93%。行业方面，板块指数涨众跌少，汽车、非银金融、刻板装备、邦防军工行业领涨，仅钢铁、房地产行业收跌。市集量能支持万亿级别，当日沪深两市成交金额为1.69万亿元。众家上市券商宣告告示显露，拟举办前三季度分红，此中，4家券商宣告三季度分红计划，拟分红金额合计达5.68亿元。美股方面，美邦大选选情胶着，赢利告终使得“特朗普买卖”降温，扭捏州或决心最终结果，三大股指全线收跌。

　　期指升水。期货市集，期指当月合约基差均升水。成交持仓方面，股指期货的成交量和持仓量均低落。

　　邦内：近期眷注各项财务策略落实落地。1）昨日邦债期货收盘。30年期主力合约结算价涨0.11%；10年期主力合约结算价涨 0.00%；5年期主力合约结算价回落0.03%；2年期主力合约结算价回落0.04%。2） 11月4日，邦务院邦资委党委召开扩充集会。集会央求，要兼顾此刻和永久，的确抓好各项策略步伐的落实落地，打好稳增进组合拳，确保中间企业整年蜕变发扬宗旨使命完备达成，极力为稳预期、强决心、促发扬作出踊跃功劳。3） 十四届全邦人大常委会第十二次集会正在京进行，审议学前教养法草案、文物护卫法修订草案等，赵乐际主办。集会审议了邦务院合于提请审议增长地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。受邦务院委托，财务部部长蓝佛安作了注脚。全邦人大财务经济委员会副主任委员许宏才作了合于该议案的审查结果陈说。

　　海外：眷注美邦大选结果。1）印度10月造造业PMI终值57.5，前值57.4。2）美邦9月耐用品订单环比终值-0.7%，预期-0.8%，前值-0.8%；美邦9月扣除运输的工场订单环比0.1%，前值-0.1%（改正-0.2%）。

　　欧佩克决心将原策划12月1日的增产推迟一个月，将于来岁1月入手正式增产。假使如斯，但咱们以为真正驱动油价的不是欧佩克本身的增产志愿，而是重大的残剩产能以及疲软的需求，即使欧佩克来岁不增产，油价全体还是也将承压下行，欧佩克绝大部门成员邦尽头依赖石油收入，来日产量将会渐渐回升，近期哈萨克斯坦的卡沙甘油田提前告终了检修，阿联酋也将正在来岁入手得回30万桶/日的新增配额。

　　上期所燃料油期货主力合约FU2501夜盘收跌0.07%，报2009元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2501夜盘收涨0.4%，报4066元/吨。

　　昨日邦际油价大幅上涨，Brent原油站上75美元/桶、WTI原油站上71美元/桶，原油价钱动摇加剧。高硫燃料油市集发扬仍连结强势，市集维持身分仍存，市集组织短期或偏强运转，但酌量本身裂解价 差已位于高位区间，跟着利好身分渐渐消退，冬季高硫燃料油估值保存回调空间。低硫燃料油四时度市集组织将接连受到维持，但中期残剩产能富余、下逛需求被渐渐替换的格式并未转化，更加海外汽柴油裂解接连走低，低硫燃料油相对汽柴油价差已攀升至近两年高位区间，酌量到调停组分的分流影响，LU 估值面对上方阻力。

　　单边中性，踌躇为主；逢高空FU对Brent裂解价差（创议恭候拐点信号再入场）

　　现货方面，沿江区域价钱有所下跌，其余区域价钱平静为主，市集交投转淡，上逛库压可控，全体踌躇心思较重。邦际油价，近期一再动摇，短期趋向较不清朗，但全体基础面谢绝乐观，保存下行压力。供应方面，邦内炼厂供应有所增长，海外供应支持富余。需求方面，民用气炼厂让利刺激出售，但下逛踌躇心思较浓，踊跃性较差；化工方面，PDH开工率支持70%驾御，消费增量驱动亏折。

　　市集领会 昨日西北、东北以及华东区域沥青现货价钱相对平静，其余区域沥青现货价钱涨跌互 现。就沥青本身基础面而言，供需两弱格式还正在延续，正在开工支持低位、需求时节性 改进的境况下，社会库存相接去化。但跟着冬季邻近，沥青终端需求将渐渐下滑，去 库历程或受到限造，后续需眷注冬储希望，短期创议踌躇为主。

　　PR中性，此刻瓶片处于产能聚合投放期，产能高速扩张从2023年下半年入手，估计将连续延续至2025年上半年，供应预期相对宽松；现货方面，9月底以后万凯、三房巷600370）、远纺、逸盛海南等装备聚合提负，瓶片工场开工率大幅晋升，现货加工费承压，聚酯瓶片加工费支持正在500元/吨偏下名望，绝对价钱估计跟从原料本钱为主。

　　PX、PTA、PF中性。PX方面，近期中邦PX负荷光鲜低落，但影响时光较短，同时部门装备通过外采MX的式样增加重整耗损，PX供应减量有限，汽油弱势下PXN仍受到压造，但此刻名望接续压缩空间也有限，价钱动摇受到原料以及宏观影响为主。PTA方面，跟着9月底以后下逛聚酯负荷晋升到92%以上，短期PTA供需尚可，但近期船埠库存仍显偏高，现货基差接连走弱，亲切刻日无危急套利，同时年末存新装备投产增量预期，估计PTA弱势振撼。短纤方面，基础面缺乏驱动，直纺涤短加工费支持盘整。近期需伺探邦表里宏观策略、原油价钱动态。

　　瓶片方面，此刻瓶片处于产能聚合投放期，产能高速扩张从2023年下半年入手，估计将连续延续至上半年，供应预期相对宽松；现货方面，9月底以后万凯、三房巷、远纺、逸盛海南等装备聚合提负，瓶片工场开工率大幅晋升，聚酯瓶片工场现货加工费压缩至471元/吨, 高供应下瓶片加工费承压，市集价钱估计跟从原料本钱为主。

　　本钱端，美邦总统大选快要，伊以冲突尚未废除，油价缺乏光鲜指引，正在地缘冲突和OPEC+增产策划推迟音问中一再振撼，中永远基础面还是均对油价造成打压。汽油方面，汽油市集裂解价差全体还是弱势，此刻汽油旺季告终，汽油需求对芳烃维持效力有限。上逛芳烃方面，甲苯歧化利润和MX异构化产PX利润尚可，维持PX高开工，其余裕龙石化投产下亚洲市集芳烃供应存增长预期，亚洲芳烃发扬偏弱，同时美邦汽油去库下芳烃价钱相对较稳。

　　PX方面，PXN 172美元/吨(-3）。近期中邦PX负荷光鲜低落，但浙石化检修仅一周影响众时光，其他部门装备通过外采MX的式样增加重整耗损，PX供应减量有限，同时汽油弱势下PXN仍受到压造，PX本身基础面维持亏折，但此刻名望接续压缩空间也有限，价钱动摇受到原料以及宏观影响为主，眷注韩邦部门工场11月减产策划实践情形。

　　TA方面，TA基差(基于2501合约)-90元/吨 (+5），PTA现货加工费326元/吨（+44）。9月底以后聚酯负荷重回92%偏上秤谌，短期PTA供需尚可，但近期船埠库存仍显偏高，聚酯工场补货踊跃性平常，现货基差进一步走弱，亲切刻日无危急套利，大宗货源列队仓单入库。其余年末新装备投产增量预期下估计PTA弱势振撼。

　　需求方面，织造负荷总体支持高位。截止目前，本年纺服需求全体并没有超预期的发扬，处于近几年均匀秤谌，坯布价钱增进乏力，从时节性角度来看，下逛终端需求拐点正正在闪现，后续要紧伺探终端开工转弱的速率，估计短期需求尚可支持，12月或者会加快下滑。聚酯方面，短期来看聚酯大厂库存压力不大，减产或者性较低，近期宏观变数较大，要点眷注11月初美邦大选、全邦人大常务会集会策略扰动。

　　PF方面，现货基差12合约+190（+10），PF出产利润432元/吨(-45)，库存小幅去化，基础面缺乏驱动，直纺涤短加工费支持盘整。

　　逢低做众套保。口岸方面，10月伊朗装船量接连高位，11月进口到港压力仍存，口岸库存时节性去库拐点仍待流露，11月微幅去库预期；伊朗气源题目屡次宣布降负或检修音问，眷注后续实践检修进度，但传导至中邦进口到港的放缓仍需时光。内地方面，煤头甲醇开工仍偏高，气头方面西南限气泊车进度慢于时节性，醋酸策动古代下逛开工抬升，内地工场库存压力仍恭候进一步缓解。

　　口岸方面，甲醇太仓现货基差至01-10，基差基础持稳，西北周初领导价基础持稳。

　　伊朗限气泊车策动外盘开工率低落。马来西亚Petronas近期两套甲醇装备运转负荷低落，其2号大甲醇装备策划11月初泊车检修；文莱BMC85万吨/年甲醇装备已于10月29日重启，全部情形仍有待接连跟踪；新西兰Methanex重启时光待定；伊朗Zagros PC近期两套甲醇装备运转负荷正在50%，后期策划泊车检修。

　　邦内开工率支持高位振撼。中海油策划12月初检修60万吨/年甲醇装备20-25天，80万吨/年装备寻常运转。青海中浩60万吨/年自然气甲醇装备10月23日入手泊车；山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装备负荷8成运转；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装备基础满负荷运转，其配套60万吨/年甲醇装备寻常运转；2期60万吨/年MTO装备负荷不满；山东恒通30万吨/年MTO装备负荷7.5成。

　　PE厉慎偏空：前期检修装备开车重启，聚烯烃产量支持涨势，估计来日供应端微幅增量趋向。中石化英力士(天津)石化新装备未正式投产，策划投产时光延后，新增产能供应压力并未流露。邦际油价弱势，本钱端维持走弱，PDH造PP开工率仍支持低位。下逛农膜开工率延续上行，下逛需求旺季支持，其他下逛窄幅拾掇，刚需补库为主。新装备投产之前，聚烯烃供应冲突不特别，估计来日库存去化，聚烯烃区间拾掇，中永远PE厉慎偏空。

　　基差方面，LL华东基差正在300 元/吨， PP华东基差正在-20 元/吨。

　　出产利润及邦内开工方面，邦际油价弱势，本钱端维持走弱，PDH造PP开工率仍支持低位，中石化英力士(天津)石化新装备未正式投产，策划投产时光延后，新增产能供应压力并未流露。

　　中性。浙石化180万吨/年苯乙烯装备10月底兑现检修1个月，纯苯外卖，叠加纯苯到港压力，纯苯口岸库存预期延续累库，纯苯加工费压缩预期。而苯乙烯本身，浙石化苯乙烯检修周期内，苯乙烯进入短期去库周期，叠加进口到港压力未兑现，口岸库存低位，EB基差及EB出产利润偏强。下逛方面，ABS开工回升，策动下逛提货低位回升。单边创议暂踌躇；价差方面，BZN预期缩窄，EB-BZ预期扩充。

　　周一纯苯口岸库存10.1万吨（+0.6万吨）库存增长；纯苯加工费253美元/吨（+7美元/吨）。

　　EB基差480元/吨（+55元/吨）；出产利润280元/吨（+47元/吨）；浙石化检修，短期EB预期去库。

　　MEG中性。近期合成气造乙二醇板块的不料增众，负荷晋升不如预期，11月中上供应增量有限；需求端，聚酯负荷92%以上高位持稳，短期来看聚酯长丝大厂库存压力不大，减产或者性较低，眷注瓶片负荷更动；归纳来看，11月中上正在需求维持下主港累库压力较小，供增需减压力或者延后至11月底才会渐渐流露，短期眷注邦表里宏观策略变动。

　　出产利润及邦内开工，原油造EG出产利润为-909元/吨（+45），煤造EG出产利润为107元/吨（+40）。

　　遵照CCF数据，周一华东主港区域MEG口岸库存约57.1万吨相近（-7.5），环比上周低落7.5万吨，受上周台风封航影响，华东主港大幅去库。本周估计到港量12.7万吨。

　　中性：秋季肥市集渐渐告终，复合肥开工率接连低落，下逛农业对尿素需求逐步走弱，企业订单显现低落趋向，全体预收订单不温不火，估计来日中下逛企业的淡季贮藏性需求将会择机补仓。尿素产量延续较高秤谌，上逛企业库存接续上涨。印度宣告新一轮招标，但短期尿素出口仍收紧，口岸库存支持窄幅动摇。估计尿素行情拾掇运转为主。

　　市集：十一月四日，尿素主力收盘1845 元/吨（+15）；河南小颗粒出厂价报价：1790 元/吨（-10）；山东区域小颗粒报价：1790 元/吨（0）；江苏区域小颗粒报价：1820 元/吨（0）；小块无烟煤970 元/吨（0），尿素本钱1684 元/吨（0），出口利润-20 元/吨（+0）。

　　供应端：截至十一月一日，企业产能诈欺率84.44%（-0.78%）。样本企业总库存量为125.14 万吨（+7.88），口岸样本库存量为22.30 万吨（+0.40）。

　　需求端：截至十一月一日，复合肥产能诈欺率26.91%（-2.83%）；三聚氰胺产能诈欺率为61.35%（+2.62%）；尿素企业预收订单天数7.76 日（-1.30）。

　　中性：秋季肥市集渐渐告终，复合肥开工率接连低落，下逛农业对尿素需求逐步走弱，企业订单显现低落趋向，全体预收订单不温不火，估计来日中下逛企业的淡季贮藏性需求将会择机补仓。尿素产量延续较高秤谌，上逛企业库存接续上涨。印度宣告新一轮招标，但短期尿素出口仍收紧，口岸库存支持窄幅动摇。估计尿素行情拾掇运转为主。

　　PVC中性：基于下逛需求的弱势，目前PVC基础面仍处于宽松格式，社会库存去化麻烦。近期PVC上逛归纳氯碱利润接连反弹，目前曾经处于同比偏高位，响应PVC绝对价钱低但估值并不低估的近况。上逛仍有部门装备检修，估计供应环比节减，邦内出口利润低迷晦气于后期出口的接续改进，叠加疲弱的需求，总体供需驱动亏折，但需求端仍存向好的预期，对PVC下方有托底效力，估计PVC价钱低位运转为主。

　　烧碱中性：跟着烧碱及液氯价钱的反弹，上逛归纳利润接续改进，响应烧碱估值曾经不处于低位。邦内新增检修产能较少，唯有山东2家装备，供应将接续增长。下逛的维持仍来自于氧化铝，邦内低库存以及邦产矿仍厉重下，估计氧化铝价钱支持强势，对烧碱仍有维持，非氧化铝需求仍保存转淡季的回落。目前的高基差仍看待期货价钱有维持，后期要点眷注现货价钱的变动。

　　期货价钱及基差：11月4日，PVC主力收盘价5478元/吨（+60）；华东基差-138元/吨（-60）；华南基差-113元/吨（-60）。

　　现货价钱及价差：11月4日，华东（电石法）报价：5340元/吨（0）；华南（电石法）报价：5365元/吨（0）；PVC华东-西北-450：-210元/吨（0）；PVC华南-华东-50：-25元/吨（0）；PVC华北-西北-250：-90元/吨（0）。

　　上逛本钱：11月4日，兰炭：陕西890元/吨（0）；电石：华北3140元 /吨（0）。

　　上逛出产利润：11月4日，电石利润138元/吨（0）；山东氯碱归纳利润1433.6元/吨（+178）；西北氯碱归纳利润：1909.3元/吨（0）。