全国股指期货开户下游库存30189吨

　　全国股指期货开户下游库存30189吨周三，A股首要指数低开后震动瓦解，窄幅整顿。上证指数收涨0.05%，报3202.95点。深成指跌1.01%，创业板指跌2.21%，沪深300跌0.63%、上证50跌2.50%，中证500跌0.19%、中证1000跌0.21%。个股涨跌各半，当日2726只上涨（106涨停），2457只下跌（5跌停），165持平。个中，N上大301522）股份、瑞奇智造、天马新材涨幅居前，永别上涨1060.61%、30.0%、29.99%；而无线.02%、14.35%、11.86%。

　　分行业板块看，仅1个上涨板块中，航天军工上涨0.10%，华为观念不绝逆势上扬；高股息板块深度回调，下跌板块中，众元金融、券商、酒类永别下跌3.94%、3.57%、3.30%。

　　邦内要闻方面，香港特区行政主座李家超发外《行政主座2024年施政陈述》。正在本钱市集方面，《施政陈述》提出：激发更众上市公司减少百姓币股票往还柜台，增加百姓币股票规模；进一步优化上市批核流程的实在步伐，吸引邦际企业来港上市，同时鞭策内地大型企业赴港上市，争取短期内完成更众标识性的IPO；提拔市集效力及下降往还本钱；将香港筑筑成为邦际黄金往还核心；增加百姓币债券发行；争取邦度财务部减少正在港发行邦债的周围和频率，以及尽疾正在香港推出离岸邦债期货；主动与内地磋议为“债券通”（南向通）适度扩容；争取与中东等地域的大型主权基金团结，配合出资造造基金，投资内地及其他地域的资产。

　　海外方面，英邦9月CPI同比升1.7%，预期升1.9%，前值升2.2%；环比持平，预期升0.1%，前值升0.3%。重心CPI同比升3.2%，预期升3.4%，前值升3.6%；环比升0.1%，预期升0.3%，前值升0.4%。

　　10月16日，A股市集往还环比前日缩量，合计成交额1.38万亿元，北向资金成交总额2207.21亿元。央行以固定利率、数目招标方法展开了6424亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日610亿元逆回购和7890亿元MLF到期。

　　目下IF、IH、IC与IM主力合约基差率永别为0.01%、0.02%、0.05%与0.05%。邦庆返来首要指数均必定水准回吐前期涨势，市集目下仍需必定根基面数据验证以完结打破性上涨，短期内仍看好IF、IH为主的种类安靖性。

　　邦债期货全线%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%。银行间现券大批走弱，中长端弱势昭彰。截至发稿，5年期“24附息邦债14”收益率上行1.5bp报1.795%，10年期邦债及邦开生动券上行1.25bp安排，“24附息邦债11”报2.1175%，“24邦开10”报2.205%。别的，30年期“23附息邦债23”上行2.25bp报2.2925%。

　　告称，为对冲中期假贷方便（MLF）和公然市集逆回购到期等成分的影响，保卫银行编制滚动性合理足够，10月16日以固定利率、数目招标方法展开了6424亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日610亿元逆回购和7890亿元MLF到期。资金面方面，因MLF到期仍延后续做的滋扰，周三银行间市集资金面宽松水准略收敛，隔夜和七天回购利率小幅反弹。永远资金方面，邦有和首要股份造银行一年期同行存单二级最新成交正在1.945%邻近，与上日根基持稳。MLF错位到期续做对月中滚动性的扰动还正在延续，只是今日央行逆回购大幅放量，照样彰显央行的呵护立场，短期资金面稳中偏松的态势不改。但目下资金分层仍显，加之后续政府债发行增量的概率较大，异日滚动性面对磨练。

　　今日将召开住房相干音讯揭晓会，债市或提前订价揭晓会上颁发增量策略的也许性，昨日债市震动走弱，今日走势也许取决于揭晓会是否会颁发增量债券需要等策略配合房地产调控发力。后续市集体贴的主旨仍正在财务策略，年内政府债是否追加发行及相应周围必定水准上裁夺短期债市走势。目前增量财务策略仍有遐念空间，叠加个别固收产物或面对赎回压力，债市仍处正在博弈和企稳阶段。只是中永远来看，鉴于策略生效仍需时光，企业融资需求修复仍有待侦查，低利率处境将不绝依旧一段时光，叠加汇率压力有用缓解，宽钱银空间较此前更大，是以中永远债市尚不具备趋向转跌的条款，提议以设备思想对付。

　　单边政策上，短期债市或窄幅震动盘整，中永远趋向尚不言逆转，债市本轮安排后设备价格或有昭彰抬升，参照2022年11月策略转向后债市回调幅度和与策略利率利差，10年邦债利率回升至2.2%-2.3%区间，设备价格或昭彰抬升，利率下限或正在2.0%邻近。即使异日仍有降息机遇，债券利率不排出有进一步下行，短期需耐心恭候债市心理企稳并侦查增量财务策略周围。

　　音讯方面，市集亲昵体贴朝鲜半岛步地转折，17日自朝鲜邦防省处获悉，朝鲜已完整合闭南部疆域地域与韩邦毗连的公道和铁道。正在美邦迈阿密进行的伦敦金银市集协会（LBMA）年度行业集会上，基于往还商、精深商以及矿商的均匀预测，估计到来岁10月底，金价将涨至每盎司2917美元，较目下水准超越约10%。此外视察还显示，业内人士估计，异日一年白银价钱将上涨40%以上。美邦典质贷款银内行协会(MBA)周三颁发的数据显示，因为美联储降息预期降温近期美邦典质贷款利率疾速攀升至8月来新高，导致购房和再融资运动大幅裁减。

　　隔夜，市集接连消化美联储苛慎降息的影响，东亚地域危急步地仍接连发酵，避险资产接连走强，受到业内人士对贵金属永远走势看好的心理提振，贵金属接连走强，白银盘中冲高回落，黄金续创史籍新高。邦际金价开盘后接连震动上涨，最上升至2685美元，收盘价为2673.56美元/盎司涨幅0.42%创“二连阳”，邦内金价受到百姓币贬值提振涨幅更大；邦际银价与黄金同步上涨且受资金驱动盘中最众涨超2%但尾盘涨幅收窄，收盘价为31.672美元/盎司涨0.56%。 【后市预测】

　　目前宏观层面美邦经济韧性较强，若异日美联储防备性降息的境况降低息落地后美邦经济“软着陆”且邻近美邦大选都将造止美联储进一步活跃的志愿，中期贵金属上涨的空间受限，但正在央行和金融机构购金需求依旧强劲，叠加“二次”通胀危机和地缘步地危急接连，短期黄金支撑偏式样，前期众单不绝持有，期权可考试卖出虚值看跌期权。

　　白银方面，邦内刺激策略动员经济根基面苏醒异日希望提振能源和有色等工业品价钱动员银价上涨，短期陪同黄金上涨攻击32美元（7900元）合口，若打破将进一步走强。

　　截至10月15号，环球集装箱总运力为 3093 万 TEU，较上年同期增加 10.44%。需求方面，欧元区 9 月造造业 PMI 降低至 45.00；美邦 9 月 ISM 造造业指数 46.10，处于 50 枯荣线以上且仍正在上行，说明G7正在异日6-9个月内或仍具备扩张势能。

　　昨日期货盘面不绝上涨，主力12合约最高冲至2924.8点，高于14日最高点2894.5点，收于2768.8点，涨幅2.43%，02合约收于2245.8点，涨幅3.78%。近远月价差处于相对高位，12-02合约价差为590.20点，12-04合约价差为1178点。今日前二十大会员净空头持仓减少较众，众空净持仓降低至-978手，众空比从0.98降低至0.94。今日船司报价不绝上调，或将动员主力合约朝3000点进发，但商酌到目下市集众空气力的相对失衡，行情将处于震动上行的形式。目下市集震撼较大，提议投资者依旧苛慎，合理限定仓位，加强危机管造，避免正在市集震撼中过分映现危机。

　　【宏观】邦内方面，10月12日，邦新办进行音讯揭晓会先容“加大财务策略逆周期医治力度、鞭策经济高质料成长”相合情景，合座来看，财务部正在化债、民生、添加银行本钱金、用好债务资金等方面作出实在摆设，同时也外达了增量财务策略正正在推敲中，昭彰指出焦点政府正在提拔举债和赤字又有较大空间。短期来看，后续中心体贴人大常委会集会是否会升高地方债务限额用于化债，以及焦点经济任务集会对财务周围和开销宗旨的筹商；中永远来看，进入策略效应开释期后逆周期用具对需求的拉动效应更为环节。美邦方面，9月份总体CPI放缓，但重心CPI同比反弹，二者环比增速都未进一步回落，显示通胀下行仍面对阻力，叠加9月强劲的非农数据，美联储降息预期或逐渐受压造，市集对美联储正在11月的议息集会上降息25个基点而非50个基点的预期概率提拔。

　　【需求】节后开工率处低位，戒备节后旺季需求接连性。10月10日电解铜造杆周度开工率60.43 %，周环比+4.55个百分点；9月26日再生铜造杆周度开工率16.17 %，周环比+0.48个百分点。终端方面，1-8月电网根基筑筑完结投资3330亿元,同比增加23.10%，9月SMM电线个月相联增加，整年电网投资对铜需求仍有托底功用。空调方面，10月家用空调内销排产470.8万台，同比降低7.1%。出口排产570万台，同比增加33.6%，内销延续弱势，但外销支撑强势。地产告终增速昭彰下滑，组成首要拖累。

　　【库存】库存处高位，境外库存去化放缓，境内库存因下逛消费有限，且仍有前期未入库进口铜到货流入，库存累库。截至10月16日，LME铜库存28.88 万吨，日环比+0.06万吨；截至10月15日，COMEX铜库存7.79 万吨，日环比+0.07吨；截至10月14日，SMM全邦主流地域铜库存22.05 万吨，周环比+2.16万吨；截至10月14日，保税区库存5.64 万吨，周环比-0.21万吨。

　　【逻辑】（1）宏观层面，美联储的降息措施放缓，叠加美邦经济软着陆预期加强，比拟于再通胀与硬着陆境况，“降息+软着陆”的宏观组合或对铜价相对利好，铜价迎来美邦经济着陆加快段的压力测试，体贴后续美邦降息途径与经济根基面走势。邦内方面，仍旧出台及或正在途中的一揽子刺激策略或希望领先于海外经济数据，驱动宏观预期变更，对价钱酿成必定支柱；（2）根基面层面，铜矿周期性缩短，铜精矿供应趋紧式样不改；TC低位加强冶炼减产预期，冶炼产能偏紧；邦庆后邦内库存显露累库，若旺季需求削弱、前期去库态势无法接连，或对价钱酿成必定压力。总的来说，9月铜价因宏观心理、旺季需求影响走强，10月今后旺季需求边际放缓、库存去化欠亨畅，价钱走弱，后续仍需中心体贴后续宏观策略转折、旺季求接连性及库存趋向转折。

　　【供应】：2024年9月SMM中邦精深锌产量为49.93万吨，环比+1.3万，略高于预期。主因四川、甘肃、广东、陕西、内蒙古等地冶炼厂检修收复奉献首要增量。估计10月邦内精深锌产量环比减少亏空1%，增量首要集结正在内蒙古、陕西、湖南等地个别冶炼厂检修后提产所致，此外减量首要集结正在甘肃地域个别冶炼厂通例检修，

　　【需求】： 10月11日当周，镀锌企业开工率59.09%，较节前-0.83个百分点；压铸锌合金开工率55.45%，较节前-1.35个百分点；氧化锌开工率54.25%，较节前-3.94个百分点。

　　【库存】：10月14日，邦内锌锭社会库存11.91万吨，周环比+1.2万吨；10月14日，LME锌库存约24.1万吨，环比-0.1万吨。

　　【逻辑】：9月美邦通胀数据延续下行，当周初请赋闲金人数高于预期，降息预期仍偏强。美邦9月非农新增就业人丁25.4万人，大幅超预期，美邦经济“衰弱”预期削弱，但市集对美邦就业数据线月美邦降息，邦内央行下调存款盘算金等一系列组合拳开释滚动性，同时，政事局任务集会夸大，出台一系列步伐加大财务钱银策略逆周期医治力度，宏观心理转暖。物业上，目下邦内锌矿加工费低位，冶炼利润倒挂，个别冶炼厂检修减产，俄罗斯Ozernoye启动出产短期难以缓解原料危急式样。四时度上逛内矿进入时令性减产，原料供应接连偏紧。需求端，北方节后下逛开工疲弱。宏观上降息预期仍存，锌价坚挺，提议体贴25000支柱。

　　【现货】：10月16日，SMMA00铝现货均价20670元/吨，环比-140元/吨，对主力持平。

　　【氧化铝供应】：据SMM，2024年9月中邦冶金级氧化铝产量环比下滑4.27%，同比减少2.69%。只管其余地域氧化铝有减产技改方案，但山东某氧化铝厂新增产能投产，河北某氧化铝厂、广西某氧化铝厂检修已矣收复寻常出产，估计10月邦内日均氧化铝产量将小幅回升。但估计采暖季仍将限造产能开释。

　　【电解铝供应】：据SMM统计，2024年9月份邦内电解铝产量357.4万吨，环比-11.5万吨，同比增加1.45%。9月川黔早前停产技改的产能连接复产，邦内电解铝运转产能稳步上升。估计10月份，邦内电解铝运转产能企稳小增，主因四川、贵州等地技改产能接连复产，新疆地域置换项目起槽，别的，本年云南电力需要较为充裕，云南减产预期削弱。

　　【需求】：下逛开工小幅回升。10月11日当周，铝型材开工率52.5%，周环比-1个百分点；铝板带72.8%，周环比持平；铝箔开工率75.9%，周环比持平；铝材开工率63.8%，周环比+0.3个百分点。

　　【库存】：10月14日，中邦电解铝社会库存65.6万吨，周环比-2.8万吨。10月14日，LME铝库存76.9万吨，环比-0.3万吨。

　　【氧化铝看法】：冶炼利润高位，氧化铝出产商投复产主动性较高，但炼厂技改等影响影响开工，同时采暖季将至，或限造产量开释；邦产矿暂无复产迹象，几内亚雨季影响发运量，别的，据mysteel，几内亚某矿山因受到本地政府策略影响影响发运，个别下逛矿石长单受影响，原料接连偏紧；需求端电解方面，川黔等地技改产能接连复产，新疆地域置换项目起槽，叠加云南电力需要较为充裕，减产预期下滑。估计氧化铝价钱仍将以偏众运转为主。

　　【电解铝看法】：9月美邦通胀数据延续下行，当周初请赋闲金人数高于预期，降息预期仍偏强。美邦9月非农新增就业人丁25.4万人，大幅超预期，美邦经济“衰弱”预期削弱，但市集对美邦就业数据线月美邦降息，邦内央行下调存款盘算金等一系列组合拳开释滚动性，同时，政事局任务集会夸大，出台一系列步伐加大财务钱银策略逆周期医治力度，宏观心理转暖。冶炼利润高位，目下下逛需求小幅好转，旺季需求改观。降息预期仍存，宏观主导下，估计铝价偏众运转，提议众单持有，小止损。

　　【现货】10月16日，SMM 1# 锡266300元/吨，环比上涨1500元/吨；现货升水150元/吨，环比褂讪。沪锡主力日内震动上行，个别冶炼厂随盘安排价钱出货，现实成交有限。商业商方面主动入市报价，众反应价钱回升，下逛入市接货志愿转淡，且个别下逛前几日逢价钱下行络续入市补库，日内接货合座支撑刚需，市集交投发扬冷静。

　　【需求及库存】据SMM统计，8月焊锡开工率70.5%，月环比裁减1.1%，个中大型企业开工率71.3%，月环比裁减0.9%，中型企业开工率66.5%，月环比裁减1.6%，小型企业开工率79.2%，月环比裁减3.8%。8月份的市集发扬相对泛泛。大批焊料企业反响，该月的订单量显露必定水准的下滑，首要源于终端客户需求的裁减。别的，8月份沪锡价钱的明显上涨，也进一步造止了终端企业的采购志愿。特别是光伏物业，其订单量未睹昭彰收复，导致8月份下逛焊料企业的合座产量有所下滑。截至10月16日，LME库存4595吨，环比减少75吨；上期所仓单7029吨，环比减少39吨；社会库存9311吨，环比裁减200吨。

　　【逻辑】供应方面，缅甸地域锡矿仍未复产，1-8月锡矿进口量累计同比-32.71%，同时缅甸转变出口征税方法，即使复产后锡矿出口数目亦受到影响，需要端扰动仍存，冶炼厂加工费再度下调，云南地域原料供应偏紧。需求方面，半导体环球发售额延续增加，半导体库存拐点已现，库存周期或已进入主动累库阶段，晶圆大厂二季度开工率进一步上行，体贴下逛主动扩产动员对锡消费情景。综上所述，美邦降息预期屡屡震撼，估计锡价高位震动，根基面合座向好，低众思道为主。

　　【现货】截至10月16日，SMM1#电解镍均价133535元/吨，日环比-1165元/吨。进口镍均价报132660元/吨，环比-1190元/吨；进口现货升贴水报-275元/吨，环比25元/吨。

　　【供应】产能扩张周期，产量高位企稳。据SMM， 2024年9月精深镍产量不绝提拔至31486吨，同比增加42.79%，环比增加7.83%。

　　【需求】军工和汽船等合金需求好，企业逢低采买，电镀下逛需求合座有限。节后不锈钢现货价钱上行，期货接单情景较节前收复，不锈钢厂利润修克复料采购需求开释。硫酸镍方面，大批镍盐厂现阶段造品库存水位较低，节后仍有挺价心理，目前大批镍盐厂已与售价倒挂。

　　【库存】趋向性累库。截止10月16日，LME镍库存133284吨，周环比不绝减少1434吨；SMM邦内六地社会库存32237吨，周环比减少421吨；保税区库存3600吨，周环比减少500吨。

　　【逻辑】昨日沪镍盘面震动企稳，现货交投根基持稳。宏观方面，近期美邦就业等数据回暖反响经济的韧性使美联储接连大幅降息的预期落空，官员立场趋于苛慎，目前11月降息25个BP的概率较高；邦内首要体贴今日众部分连合音讯揭晓会对房地产市集的策略立场。物业层面，镍矿市集报价一时持稳，市集众交付前期订单为主。印尼镍矿新配额再次获批1600万湿吨，镍铁价钱看涨叠加菲律宾雨季气候成分影响，底部支柱较强，近期报价众上涨至1030-1040元/镍（出厂含税）。日内镍价不绝走弱，但下逛采购主动性不佳，精深镍现货成交较昨日有所转冷。电镀下逛需求合座有限；钢厂对后市行情决心亏空，对过高原料价钱给与度低，众持迟疑立场；新能源端，大批镍盐厂现阶段造品库存水位较低节后仍有挺价心理，目前大批镍盐厂已与售价倒挂。总体上，近期宏观仍有必定支柱，但前期利好已根基消化，镍根基面转折不大，精深镍保存本钱支柱，但物业端没有驱动情景下强驱动有限。体贴后续策略出台情景，短期估计镍价区间震动运转为主，主力参考13。

　　【现货】据Mysteel，10月16日，无锡宏旺304冷轧价钱13950元/吨，日环比持平；基差90元/吨，环比-115元/吨。

　　【原料】原料方面镍矿市集报价一时持稳，市集众交付前期订单为主，镍铁报价上调。目前镍矿资源仍偏紧，但供应预期或有松动，近期印尼镍铁发运量有所收复，后续跟随印尼雨季已矣，年内镍矿供应危急式样将有所改观。9月邦内主流口岸到货量估计将减少，首要因为菲律宾苏里高矿山赶正在雨季之前加疾出货节律，铁厂对镍矿采购处于主动备库形态，近期报价众上涨至1030-1040元/镍（出厂含税）。

　　【库存】社会库存企稳，仓单数目高位回落，库存对根基面仍有必定施压。截至10月11日，无锡和佛山300系社会库存49.34万吨，周环比裁减0.04万吨。10月16日不锈钢期货库存103657吨，周环比减少1492吨。

　　【逻辑】昨日不锈钢盘面震动为主，现货价钱持稳，市集交投气氛寻常，日内成交仍以刚需采购为主。9月邦内主流口岸到货量估计将减少，首要因为菲律宾苏里高矿山赶正在雨季之前加疾出货节律，铁厂对镍矿采购处于主动备库形态。近期钢厂采购原料的志愿有所提拔，镍铁报价上调。近期不锈钢社会库存企稳，仓单数目高位回落，节后社会库存未睹垒积，原料价钱上涨供给底部支柱。不锈钢下逛需求发扬偏弱，9月旺季改观预期仍旧落空，询单增众但现实成交较少。终端发扬偏稳，汽车产销回升，旺季家电产量大批减少，空调产量时令性下滑。总体上，从根基面来看钢厂排产降低，库存有必定消化，但下逛旺季预期落空需求发扬寻常；目前宏观处境有必定支柱，但需求更众利好驱动。正在供需博弈之下短期盘面估计以区间震动为主，后市体贴邦内房地产等宏观策略的延续情景。

　　【现货】截至10月16日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.54万元/吨，工业级碳酸锂均价7.13万元/吨，环比均下跌200元/吨；电碳和工碳价差支撑4150元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.8万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.03万元/吨，环比均持平。昨日碳酸锂现货报价不绝小幅下跌，买方逢低买入，电碳主流升贴水区间根基安靖，近期基差走强，9月新货畅达减少。

　　【供应】遵照SMM，9月碳酸锂产量57520吨，环比裁减3810吨，同比增加37.9%；个中，电池级碳酸锂产量38550吨，较上月裁减360吨，同比减少39.7%；工业级碳酸锂产量18970吨，较上月裁减3450吨，同比减少34.3%。截至10月10日，SMM碳酸锂周度产量13171吨，周度环比减少536吨。9月产量降低，10月排产估计仍有下滑，近期需要的边际增量逐渐平静，上周的周度产量数据小幅减少。

　　【需求】遵照SMM， 9月碳酸锂需求量84778吨，较上月减少10546吨。碳酸锂月度出口量235.02吨，较上月不绝裁减31.9吨。需求端短期偏弱但边际好转，9月后头部三元改观动员必定需求增加，近期原料订单合座减少，大厂仍以长协客供为主，需求端略超预期。

　　【库存】遵照SMM，截至10月10日，样本周度库存全部120556吨 ，冶炼厂库存48864吨，下逛库存30189吨，其他枢纽库存41503吨；SMM样本9月总库存为83036吨，个中样本冶炼厂库存为50607吨，样本下逛库存为32429吨。近期全枢纽库存总量仍旧昭彰有回落趋向，上下逛消化库存为主，上周商业枢纽有个别补库，合座上库存对根基面的压力略有平静。

　　【逻辑】昨日盘面合座走弱，日间以弱震动为主尾盘大幅走低，截至收盘主力2411下跌3.07%至71150，持仓逐渐向2501切换。音讯面上，中汽协数据显示9月中邦新能源汽车月度产销创史籍新高，永别完结130.7万辆和128.7万辆，环比永别增加19.7%和17%。根基面来看，10月合座需要目前预期仍有裁减，但前期上逛减停产音讯的发酵目前根基仍旧消化，一时也没有看到有更众连合减产的也许性，乃至正在价钱反弹后也许动员一个别江西企业复产。近期下逛排产略有改观，原料订单超预期，库存仍旧昭彰有回落趋向，下逛补库量减少，上逛库存消化明显，合座上库存对根基面的压力略有平静，但四时度需求合座或仍偏弱。短期邦内宏观心理再度回落，根基面偏泛泛，空头心理更浓，盘面上活跃力有限，短期估计以弱震动为主，主力参考7-8万运转，中期合座以逢高空思道为主。

　　华东螺纹指示价-40至3660元每吨，现实成交价维稳至3550元每吨，主力合约贴水现货79元每吨，华东热卷-10元至3560元每吨，主力合约升水现货7元。

　　9-10月份，钢价涨幅大于原料，高炉钢厂利润疾捷走扩至300元每吨，而电炉利润因节后废钢补涨，有所收敛，从300元降低至150元每吨。

　　周三找钢网和钢谷网数据显示，螺纹和热轧依旧增产，外需上升，但库存数据瓦解。热卷依旧去库，螺纹有累库也许，体贴周四钢联周度产量库存数据。盘面依旧日内50元安排的震撼幅度，螺纹支撑贴水式样，热轧支撑略升水式样。目前宏观订价权庞大，钢材物业处于产量高，低库存式样。前期钢价涨幅较大影响利润走扩，10月份钢厂加快复产，产量仍旧根基收复。需求因时令性好转和谋利需求修复，库存仍然支撑去库。供需双强+低库存式样或影响价钱又有冲高也许。1-5价差估计支撑反套走势，操作上提议短众+卖出虚值看跌期权组合操作。

　　u铁矿石：近期钢材成交量回落，市集心理有所走弱，铁矿石陪同玄色金属震动偏弱

　　现货价钱小幅下跌。日照港600017）PB粉-8至772元/吨，金布巴粉-9至708元/吨。

　　夜盘基差收敛。PB粉和金布巴粉仓单终日职别为818.4元和807.9元。PB粉夜盘基差25.9元/吨安排。

　　供应增量昭彰，据统计局数据披露，1-9月进口铁矿石9.189亿吨，同比减少4.9%（+4275.9万吨）。周度数据来看，近期到港量晃动较大，首要受到台风气候扰动，本周45港到港量环比+990.1至2948.8万吨；环球周度发运+39.7至3020.9万吨，个中澳巴环比+89至2492万吨，其他非主流邦度-49至529万吨。

　　截止10月14日，45港库存1.5179亿吨，环比上周四+72.7万吨，环比上周一+225.9万吨。钢厂进口矿库存环比+300.57至8985.30万吨。后期钢厂有接连复产预期，按需补库下口岸库存或支撑阶段性去库，但商酌到海外发运安靖运转，叠加钢厂超量补库志愿不强，估计铁矿石库存持稳走势。

　　近期钢材成交量回落，市集心理有所走弱，铁矿石陪同玄色金属震动偏弱。根基面上，供增需减，钢厂库存根基持平，口岸库存同比上升。周环比来看，供需双增，钢厂按需补库，口岸库存小幅累库。供应来看，本细密港量涨幅昭彰，环球发运支撑同比增量。需求来看，跟着近期钢厂利润接连回升，本周钢厂复产加快，日均铁水产量环比+5.1至233.1万吨。库存来看，口岸与钢厂库存均环比上升，个中口岸库存1.5179亿吨，钢厂库存8985万吨。本周各口径数据有分别，个中钢银网口径下钢材累库，找钢网口径下增产去库，体贴本周Mysteel口径数据。节前钢材去库首要受益于前期接连减产，若节后钢材需求不足预期，铁矿石仍有估值回落危机。永远来看，供应端海外矿山安靖运转，叠加整年需求有减量预期下钢厂超量补库志愿较低，四时度高库存式样希望延续，铁矿石价钱弹性承压，整年钢材需求负增加预期下，古板旺季下盘面或给出逢高空机遇，后续接连体贴钢材去库接连性与钢厂复产现实高度。操作上，跨期价差体贴铁水产量睹顶后逢高做缩1-5价差机遇，可考试卖出01合约1000元/吨虚值看涨期权，提议投资者谨慎头寸管造。

　　截至10月16日，主力合约收盘2102元，环比-48元。汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1710元，环比+50，日照准一级冶金焦报1840元，环比-30。日照港仓单2031元，期货升水71元。

　　焦企利润进一步好转，个别焦企安排发售基价，需要加快收复，同时钢厂利润较好，铁水也不绝疾捷减少，不过本周焦炭需要增速疾于需求，供需差略有回落。钢厂补库仍较量就手，说明焦炭并未显露供应危急情景。目下供需驱动相对偏弱，宏观偏利众，估计目下盘面震动为主，体贴上方2270安排压力位。

　　截至10月16日，主力合约收盘价报1432元，环比-39，主焦煤（介息）沙河驿报1550元，环比持平，期货贴水118元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1408元，环比-10，主焦煤（蒙5）沙河驿报1492元，环比-10，期货升水（蒙3）24元，期货贴水（蒙5）60元。

　　截至10月9日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比-13.7至895.2万吨，精煤产量周环比-8.9至457万吨。假期功夫主产地个别煤矿有停产放假形象，其余大批煤矿支撑寻常出产，合座供应显露回落。蒙煤通合逐渐回升。

　　截至10月10日，247家钢厂焦炭日均产量47.5万吨，周环比+0.8，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.5万吨，周环比+1.9。总产量预估+2.9至117.5万吨。焦企利润不绝好转，产量加快回升。合座看焦煤短期供需进一步好转。

　　邦内产量有所回落，蒙煤通合逐渐收复，需要量合座稳固，铁水不绝疾捷回升，短期供需情景略有改观。合座库存有所减少，下逛刚需补库为主，市集预期后市需要有不绝回升也许，昨日盘面初步走弱，但近期宏观影响仍较大，估计盘面仍震动为主，体贴上方1600安排压力位。

　　截至10月16日，口岸市集延续阴跌走势，商业商报价小幅下探。CCI5500大卡指数报858，报价环比-2，CCI5000大卡报价757，报价环比-2。产地方面，市集迟疑增众，站台商业商、煤厂等客户暂缓采购，个别煤矿出货转差。汾渭内蒙5500指数报659，报价环比-1，大同5500报724，报价环比-2，榆林5800报720，报价环比-1。

　　截至10月16日，北方五港库存周环比+18至1570.5万吨，广州港601228）煤炭库存287万吨，周环比-17.8，截至9月27日，江内六港煤炭库存548万吨，周环比-1 。截至10月15日，沿海八省日耗191万吨，周环比+10.9，库存3523.5万吨，周环比+133.3，均匀可用天18.4天，周环比-1。内陆十七省日耗313.9万吨，周环比-12.6，库存9362.9万吨，周环比+147.4，可用天数29.8天，周环比+1.6。

　　气候转凉，终端日耗回落至低位，终端采购节律昭彰放缓，询货主动性不高，市集成交发扬冷静，电厂需求昏暗，仅有少量非电需求，价钱缺乏支柱。目下发运有所提拔，而需求偏弱，口岸调出水准偏低，口岸库存接连累，煤价初步回落，但商业商本钱倒挂，低价出货志愿偏弱，估计煤价合座回落空间有限。

　　昨日硅铁主力合约下跌1.68%（-112），收于6558元/吨，主力合约持仓减2327手。仓片面，昨日硅铁8275张，较上一往还日减60张，有用预告139张，较上一往还日持平。

　　主产区价钱改动：内蒙6250（-50）元/吨；宁夏6300（-50）元/吨；青海6200（-50）元/吨；商业地报价：河南72硅铁及格块6400（-）元/吨；江苏72硅铁及格块6600（-140）元/吨；天津72硅铁及格块6500（-40）元/吨。

　　兰炭市集持稳运转，神府小料价钱正在860-1100元/吨。全邦135家兰炭企业产能行使率41.8%，环比减1.07个百分点；日均产量15.64万吨，环比减0.4万吨；兰炭库存 48.15万吨，环比增5.2万吨；原料煤库存147.05万吨，环比增16.4万吨。

　　内蒙即期出产本钱6253（-）元/吨，青海即期出产本钱6224（-）元/吨，宁夏即期出产本钱6143（-）元/吨。内蒙即期利润-3（-50）元/吨，宁夏即期利润151（-50）元/吨。

　　本周Mysteel统计全邦136家独立硅铁企业样本开工率全邦39.06%，较上期降0.11；日均产量15985吨，较上期增470吨。周度产量11.19万吨。

　　金属镁价钱弱稳运转，下逛成交不佳，需求收复照样舒徐。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17700-17800元/吨安排，主流成交价钱17600元/吨，其他区域陪同小幅安排，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17800-17900元/吨。

　　昨日硅铁盘面弱势下行，震撼较前期有所增大。本钱端兰炭下逛企业采购跌价，兰炭跌价预期加强。现货方面，宁夏72硅铁标块报价6300-6350元/吨，陕西75硅铁自然块6900-7000元/吨。根基面来看，硅铁厂家利润昭彰改观，宁夏地域大厂均有所复产，陕西个别厂家有检修，估计后续硅铁产量仍有增漫空间。需求端，本周铁水复产超预期，钢厂红利率大幅修复，成材冲突较前期缓解，外需环比明显改观。但疾捷复产后更磨练需求韧性及承接力度。非钢需求方面，金属镁下逛需求边际改观，海外出口订单有所好转但订价较低，邦内镁系合金开工有所收复但大厂仍支撑检修，合座需求仍相对弱势。硅铁出口利润中性偏高水准，近期因为硅铁价钱反弹，出口利润缩短，出口发售上风寻常。本钱端，兰炭陪同本钱端支撑偏强发扬，青海地域结算电价上涨1-4分，宁夏9月结算电价上调。预测后市，短期硅铁根基面暂没有较大冲突，合座出现供增需稳态势，供需式样照样偏宽松。估计后续仍以宏观订价为主，物业层面体贴成材复产后终端需求边际转折及承接力度。短期估计硅铁价钱宽幅震动运转为主。

　　昨日锰硅主力合约下跌1.38%（-88），收于6284元/吨，主力合约持仓减2189手。仓片面，昨日硅锰102465张，较上一往还日减4871张。有用预告16159张，较上一往还日增1800张。

　　现货方面，主产区价钱改动：6517锰硅内蒙6050（-50）元/吨；广西6100（-20）元/吨；宁夏5920（-50）元/吨；贵州6050（-30）元/吨。

　　内蒙本钱6062.7（-6）元/吨，广西出产本钱7079.2（-）元/吨，内蒙出产利润10.9（-26.5）元/吨。

　　今天埃赫曼·康密劳(Eramet·Comilog)发声明透露，已裁夺一时终了Moanda矿山的出产起码3周，正在此功夫将不绝发售和发运。停产刻日将遵照市集运动情景安排。2024年锰矿出产和运输的产量宗旨被安排为650-700万吨。（此前为700-750万吨）。

　　昨日锰矿市集震动偏弱运转，厂家询盘下探。天津港600717）南非半碳酸31.5-32元/吨度，加蓬36-37元/吨度，澳矿41元/吨度安排。钦州港半碳酸价钱32.5元/吨度安排，澳块价钱45-46元/吨度，加蓬块价钱43元/吨度安排。

　　本期南非锰矿环球发运总量48.90万吨，较上周环比上升4.66%；澳大利亚锰矿发运总量2.34万吨，较上周环比上升100%；加蓬锰矿发运总量28.18万吨，较上周环比上升460.61%。到港量方面，中邦到货来自南非锰矿38.37万吨，较上周环比降低34%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比降低100%；加蓬锰矿27.44万吨，较上周环比上升436.92%。截至10月10日 ，环球首要邦度发往中邦锰矿的海漂量为90.43万吨，个中南非到中邦的海漂量为66.78 万吨；澳大利亚到中邦的海漂量为0万吨；加蓬到中邦的海漂量为23.65万吨。

　　库存方面，截至10月10日，中邦首要口岸锰矿库存649.7万吨，环比增40.3万吨；个中天津港574.7万吨，环比增33.3万吨，钦州港560万吨，环比增7万吨。

　　Mysteel统计全邦187家独立硅锰企业样本开工率41.9%，较上周减0.51%；日均产量24730吨，减460吨。周产量173110吨，环比上周减1.83%。

　　五大钢种硅锰周需求125856吨，环比上周增2.01%；日均铁水产量233.08万吨，环比增5.06万吨；高炉开工率80.79%，环比增1.22个百分点；高炉炼铁产能行使率87.51%，环比增1.90个百分点；钢厂红利率71.43%，环比增33.77个百分点。

　　昨日锰硅盘面弱势下行，震撼增加，Comilog揭晓一时出产起码3周，停产刻日将遵照市集运动情景安排，南非半碳酸与加蓬块远期价钱倒挂，矿山出产志愿下降。但因为目前锰矿供需过剩，估计该停产影响相对有限。现货方面，厂家出货平淡，个别厂家盘面交割利润尚可，硅锰及格块现金含税自提北方主流报价5920-6100元/吨，南方主流报价6000-6150元/吨。根基面来看，近期锰硅厂家利润有所修复，锰硅产量止降企稳，且估计仍有新产能投放及复产；目前，广西电价本钱压力较大，贵州红利有所改观，个别厂家已开头复产。云南电价将上涨，厂家停产连接增众，合座锰硅供应压力仍存。需求端，本周铁水复产超预期，钢厂红利率大幅修复，成材冲突较前期缓解，外需环比明显改观。但疾捷复产后更磨练需求韧性及承接力度。锰矿方面，氧化矿供应受加蓬发运收复的影响接连减少，目前口岸锰矿库存累至史籍同期高点，供应压力凸显，新一轮外盘报价高中品倒挂，高品矿性价比凸显，只管短期锰硅保存复产预期，但锰矿自己供需过剩紧要，仍有下行压力。归纳来看，锰硅供过于求的实际仍未转变，供需冲突尚未取得有用缓解。预测后市，短期锰硅以宏观订价为主，实际与预期博弈加剧，本钱端锰矿仍有下行也许，体贴成材复产后终端需求边际转折及承接力度。短期估计锰硅价钱宽幅震动运转为主。

　　昨日沿海主流区域油厂报价涨10-20元/吨，天津3030元/吨持平，山东3010涨10元/吨，江苏2980元/吨持平，广东3000涨20元/吨。

　　全邦首要油厂豆粕成交16.33万吨，较前一日减少4.76万吨，个中现货成交11.26万吨，远月基差成交5.07万吨。开机方面，今日全邦动态全样本油厂开机率降低至61.73%。

　　全美油籽加工商协会(NOPA)周二揭晓的月度陈述显示，美邦9月大豆压榨量赶过全数领悟师预估，早年一个月的近三年低位强势减少，而豆油库存降至约十年来最低水准。陈述显示，美邦会员单元9月共压榨大豆1.77320亿蒲式耳，为史籍同期最高记载，较8月的1.58008亿蒲式耳超越12.2%，较2023年9月所创的前一史籍同期记载1.65456亿蒲式耳超越7.2%。

　　美邦农业部颁发的周度出口检讨陈述显示，截至2024年10月10日当周，美邦大豆出口检讨量为1,575,467吨，此前市集预估为80-187.5万吨吨，前一周改良后为1,625,183吨，初值为1,431,345吨。

　　据海合总署数据显示 ：中邦9月大豆进口1137.1万吨，较2024年8月裁减77.3万吨，降幅为6.4%。旧年同期为715万吨，同比减少58.96%。2024年1-9月大豆累计进口8184.9万吨，旧年同期为7571.3万吨，同比减少8.1%。

　　巴西邦度作物机构Conab周二正在对新一年度的初度官方预估中透露，巴西2024/25年度大豆作物产量料到达1.6605亿吨，较上年度减少12.7%。Conab指出，这一增加得益于单产的升高，只管短少降雨推迟了环节州的种植。正在2023/24年度，这个环球最大的大豆出产邦和出口邦的农夫勉力应对阴恶的气候条款。

　　美邦农业部(USDA)正在收盘后颁发的作物滋长陈述显示，截至2024年10月13日当周，美邦大豆收割率为67%，高于市集预期的64%，前一周为47%，旧年同期为57%，五年均值为51%。当周，美邦大豆落叶率为95%，上一周为90%，上年同期为96%，五年均值为92%。

　　USDA供需陈述数据未有太大安排，市集缺乏看涨驱动，盘面呈惯性下跌，巴西近期跟随降水收复，同样压造美豆空间。市集往还话题相对匮乏，合座供需宽松式样延续，盘面正在1000美分上下震动运转。

　　中期主旨正在美豆发售、单产安排、及巴西新作种植发扬上。估计美豆及连粕都将延续弱势，前期众单提议离场。

　　现货昨日震动偏弱，全邦均价17.71元/公斤，较前一日下跌0.26元/公斤。个中河南均价为17.52元/公斤，较前一日下跌0.24元/公斤;辽宁均价为17.39元/公斤，较前一日下跌0.26元/公斤;四川均价为17.95元/公斤，较前一日下跌0.29元/公斤;广东均价为18.6元/公斤，较前一日下跌0.2元/公斤。

　　9月能繁基数转折不大，合座支撑安靖微增走势，不过后备母猪留种有减少迹象。样本一，959.92万头，环比0.64%，前值0.71%；样本二，环比增幅0.6%，前值0.52%。

　　样本减少母猪屠宰厂9月宰杀量82493头，环比降低3.28%，屠企反应9月淘母收购难度较8月更大，量更低，个别停产企业仍未开工。

　　当周出栏均重125.87kg，较节前出栏均重减少0.19kg，个中集团厂均重减少1.42kg；散户降低1.15kg；当周出栏权重方面，散户占比下移昭彰，较十一前降低3.5%。

　　近期市集供需照样宽松，需求端暂未看到太好提振，二次育肥入场缺乏接连性支柱，猪价震动偏弱运转。目前肥标价差走扩，对短期行情仍有支柱，体贴二育后续发扬。

　　从中期来看，供应增量估计不会疾捷发生，后续压力相对有限，操作上，体贴本轮压力去化，可逢低筑筑少量2501众头头寸。

　　10月16日，限造现货反弹，东北三省及内蒙主流报价1920-2080元/吨，限造较昨日下跌30-110元/吨；华北黄淮主流报价2060-2120元/吨，限造较昨日上涨10元/吨；口岸价钱方面，鲅鱼圈（容680-730/15%水）平舱价2190-2210元/吨，较昨日下跌10元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2190-2210元/吨，较昨日下跌10元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2330元/吨，较昨日持平。一等玉米装箱进港2170-2190元/吨，二等玉米平仓2200-2220元/吨，较昨日下跌10元/吨。

　　据Mysteel农产物调研显示，截至2024年10月16日，北方四港玉米库存共计125.6万吨，周环比减少4.1万吨；当周北方四港下海量共计51.5万吨，周环比减少9.80万吨。

　　据Mysteel调研显示，截至2024年10月11日，广东港内贸玉米库存共计16.4万吨，较上周裁减1.70万吨；外贸库存2.1万吨，较上周裁减1.00万吨；进口高粱75.1万吨，较上周减少0.90万吨；进口大麦76.1万吨，较上周裁减10.60万吨。

　　近期市集心态略有好转，跟随限造地域价钱由弱转强，叠加医治性贮备开收，玉米价钱稳中运转，支柱盘面。目下市集供应仍显宽松，但取代及进口正在4季度都将昭彰转弱，盘面价钱正在2150底部支柱确定性较强，合座支撑震动偏强预估，可苛慎做众2501合约。

　　洲际往还所（ICE）原糖期货周三重挫，因巴西雷亚尔下滑且有利降雨改观甘蔗产量前景。巴西中南部9月下旬双周报显示产糖282.9万吨，同比下滑16.21%，下滑幅度略高于前期领悟师预估，且糖醇比47.79%，大幅低于上榨季同期水准，或给原糖盘面供给必定支柱，合座来看，原糖短期内出现高位震动式样，体贴24美分/磅压力位。新榨季邦内食糖产量预期减少，加之目下食糖与糖浆的进口量以及个别结转库存，使得邦内供应正在新榨季相对足够，进而对期货价钱组成上行压力。只管前期甘蔗陈糖的报价仍然支撑高位，这首要受到糖厂发售政策及低位库存量的影响，为目下现货价钱供给了必定支柱。跟着新榨季的正式开启，甜菜糖初步连接进入市集，其报价低于目下市集主流水准。然而，价钱传导至全数市集尚需光阴。合座来看，短期内郑糖盘面依旧高位震动，但中期逢高承压，体贴6000元/吨压力位。

　　9月下半月，巴西中南部地域甘蔗入榨量为3882.8万吨，较旧年同期的4495.2万吨裁减612.4万吨，同比降幅13.62%；甘蔗ATR为160.01kg/吨，较旧年同期的154.27kg/吨减少5.74kg/吨；造糖比为47.79%，较旧年同期的51.10%裁减3.31%；产乙醇22.35亿升，较旧年同期的22.29亿升减少0.06亿升，同比增幅0.26%；产糖量为282.9万吨，较旧年同期的337.6万吨裁减54.7万吨，同比降幅达16.21%。

　　洲际往还所（ICE）棉花期货周三上涨，正在时间安排的援救下早年一往还日触及的三周低点回升。往还商正正在恭候美邦农业部（USDA）周四揭晓的周度出口发售陈述。邦庆节后新疆籽棉收购价的下跌使得郑棉盘面面对的潜正在套保压力下行，需求端物业下逛目前处于中性形态，一方面坯布端目前限造地域再度收机，合座需求接连性预期不强，另一方面邦庆节前郑棉大涨动员下逛前期迟疑的刚需及谋利备库短期减少，使得纺企棉纱库存取得较好去化，纺企开机短期预期提拔，又对棉价有必定支柱。别的宏观影响较大，体贴邦内宏观策略转折。综上，短期棉价或区间震动，中期逢高承压。

　　USDA：截止10月13号，美棉15个棉花首要种植州棉花吐絮率为88%；旧年同期水准为86%，较旧年同期水准疾2个百分点；近五年同期均匀水准正在86%，比近五年同期均匀水准疾2个百分点。 美棉15个棉花首要种植州棉花收割率为34%；旧年同期水准为31%，较旧年同期疾3个百分点；近五年同期均匀水准正在30%，比近五年同期均匀水准高4个百分点。

　　截至10月16日，郑棉注册仓单4073张，较上一往还日裁减95张；有用预告51张，仓单及预告总量4124张，折合棉花16.49万吨。

　　10月16日，全邦3128皮棉到厂均价15325元/吨，安靖；全邦32s纯棉纱环锭纺价钱22575元/吨，安靖；纺纱利润为717.5元/吨，安靖；纺企纺纱即期利润较昨日持平。

　　10月16日，全邦鸡蛋价钱大批安靖，局部地域微调，主产区鸡蛋均价为4.53元/斤，较昨日价钱持平。鸡蛋供应根基寻常，下逛市集需求趋谨，业者众随销随采，苛慎迟疑。

　　养殖单元淘鸡意向不高，加之气候转凉，产蛋率收复寻常，蛋重提拔，鸡蛋产量舒徐减少，但幅度不大。

　　终端个别食物企业及零售枢纽采购主动性尚可，走货速率普通好于业者预期，后期需求量裁减幅度有限。

　　鸡蛋供应量舒徐减少，需求量好于业者预期，市集供需大致平均，估计本周全邦鸡蛋价钱或事态走稳，少数时光有小幅涨跌安排。

　　美邦豆油库存裁减，马棕产量降低，出口减少，导致了CBOT豆油与BMD棕油上涨，提振邦内油脂市集。邦内工场豆油库存裁减，资金乘隙做众，连豆油出现增仓上行的走势。主力1月合约报收正在8272元，较昨日收盘价上涨128元。现货随盘上涨，基差报价稳中震撼。江苏张家港地域商业商一级豆油现货价钱8410元/吨，较昨日上涨130元/吨，江苏地域工场豆油9月现货基差最低报2501+140。广东广州港地域24度棕榈油现货价钱9100元/吨，较昨日上涨180元/吨，广东地域工场9月基差最低报2501+220。

　　船运视察机构ITS颁发数据显示，马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为803252吨，较9月1-15日出口的695136吨减少15.6%。个中对中邦出口4.85万吨，上月同期为6.79万吨。

　　独立检讨机构AmSpec颁发数据显示，马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为753102吨，较9月1-15日出口的660767吨减少14.0%。

　　马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，10月1-15日马来西亚棕榈油产量环比降低7.6%，个中鲜果串（FFB）单产环比降低7.93%，出油率（OER）环比减少0.07%。

　　船货检讨机构SGS揭晓的数据显示，10月1-15日马来西亚棕榈油产物出口量为712323吨，较上月同期的560270吨环比减少27.10%。个中对中邦出口9.1万吨，较上月同期的4.2万吨减少昭彰。

　　棕榈油方面，马来西亚毛棕榈油期货受产量接连降低及出口改观的潜正在利众支柱，短线仍会支撑强势运转，若马棕能有用地站稳4300令吉，则正在出口改观的潜正在利众影响下，不排出仍有进一步向上考试站高的也许。邦内方面，大连棕榈油期货市集受马棕走势支柱而支撑强势，短线不绝依旧震动上扬的态势，不排出会有再次向上攻击9000元大合的也许。豆油方面，因全美油籽加工商协会陈述显示，9月30日协会成员持有的豆油库存为10.66亿磅，为2014年11月今后最危急的库存，环比裁减6.3%，同比裁减3.8%，这也低于市集预期的10.83亿磅，美邦豆油的供应面支柱CBOT豆油期货。邦内方面，巴西大豆进口量裁减，美邦大豆尚未大宗到港，工场开机率也许会降低，导致豆油减产，工场豆油库存裁减。只是，现阶段商业商反应下逛商业商采购照样不算生动，对现货基差报价有必定拖累。现货基差报价估计褂讪，现货将随盘出现震动后上涨的走势。

　　邦内花生市集稳固偏强运转。受油厂入市方案提振，市集采购。目前河南白沙通货米报价3.80-4.05元/斤，大花生通货米报价3.80元/斤安排。辽宁产区白沙通货米报价3.80-4.00元/斤；兴城花育23少量上市，通货米报价3.85元/斤，上货量有限。

　　邦内一级平时花生油报价14000元/吨，现实成交可议价；小榨浓香型花生油市集主流报价为17000元/吨安排。

　　目前来看，近期跟着产区气候的好转，东北、河南花生连接上市，中央枢纽入市苛慎，市集保存必定补库需求。油厂连接入市，收购价钱相对偏低，对行情支柱有限。后市仍需体贴市集走货情景以及油厂收购动态。

　　南疆灰枣主产区气温正在6 -24 ，产区灰枣连接进入吊干期，估计10月23霜降后渐渐进入集结下树期，据产区音讯反应近期保存少量定园及零散下树，参考皮山地域价钱7.00-7.50元/公斤，若羌地域价钱8.00-8.50元/公斤，跟进下树起色及原料收购价钱转折。

　　河北崔尔庄红枣市集巨细车到货30车，客商按需采购相宜价钱货源，成交量正在10车安排，内地客商众方案近期赶赴产区备战新季。 广东如意坊市集到货4车，以河北来货为主，现货价钱暂稳运转，参考到货特级价钱12.00-13.00元/公斤，个别成交让利，下搭客商按需采购，早市成交正在1-2车安排。

　　隔断新季灰枣集结下树约10天安排，销区市集红枣货源供应接连，客商按需采购相宜货源，市集成交量寻常，估计现货价钱以稳为主。

　　栖霞产区晚富士上货量不绝减少，果农卖货主动，合座质料相对寻常，高程序好货偏少，受质料影响，行情稍有瓦解发扬，优果优价。纸袋晚富士80#以上价钱正在3.00元/斤安排（片红，一二级）；纸袋晚富士80#以上价钱2.00元/斤安排（片红，统货），纸袋晚富士80#以上三级价钱0.80-1.50元/斤。沂源产区晚富士少量上市，合座质料寻常，主时髦情相对安靖，没有昭彰改动。目下75起步晚富士统货价钱2.00元/斤安排。

　　洛川产区晚富士往还进入中期，跟着霜到临近，个别入库客商介入收购，合座行情稳固，价钱没有改动。目前晚富士统货70#起步价钱2.80-3.00元/斤，70#起步半商品3.20-3.30元/斤。渭南产区晚富士不绝上货，市集客商按需拿货，果农入库中，价钱稳弱支撑。目下晚富士70#起步片红半商品价钱正在2.40元/斤安排。

　　山东产区晚富士上货接连增众，小单车拿货主动，入库客商连接介入，受货源质料影响，寻常货源价钱紊乱，高程序片红价钱安靖，稍有睹硬发扬，行情有瓦解迹象。西部产区优生区连接有入库客商收购入库，但热度昭彰不足旧年，寻常产区仍以市集客商居众，成交价钱稳弱支撑。

　　截至10月17日，中东步地不绝平静，叠加需求前景忧愁延续，邦际油价下跌。NYMEX原油期货11合约70.39跌0.19美元/桶或0.27%；ICE布油期货12合约74.22跌0.03美元/桶或0.04%。中邦INE原油期货主力合约2412跌15至534.5元/桶，夜盘跌0.5至534元/桶。

　　本周欧佩克和邦际能源署都下调了对本年环球石油需求增加预测。邦际能源署10月15日还揭晓了《2024环球能源预测》，即永远能源市集领悟。该陈述以为，跟着电动汽车不绝抵消公道运输中的石油应用量,同时生物燃料和氢裁减航空和航运。部分对石油的需求，异日几十年环球石油需求的降低速率将高出预期。邦际能源署预测正在2023年至2030年功夫，环球石油日均需求减少约260万桶，到2030年将到达峰值。预测2050年环球石油日均需求为9310万桶,比旧年《环球能源预测》的根基情形预估低430万桶。对石油需求降低影响最大的是航空和航运业，该行业氢取代航运燃料的应用正正在减少。

　　周三欧美原油期货收盘后，美邦石油学会数据显示，上周美邦原油库存无意降低，同期汽油库存和馏分油库存也裁减。截止2024年10月11日当周，美邦贸易原油库存裁减158万桶；汽油库存裁减592.6万桶；馏分油库存裁减267.2万桶。库欣地域原油库存减少41万桶。据美邦石油学会数据显示，本年今后，美邦原油库存比年头裁减700万桶。

　　固然伊朗和以色列两边后相仍然倔强，但市集以为冲突加剧的危机仍旧大幅降低。

　　从供应方面来看，只管市集对原油供应亏空有所挂念，但欧佩克及其盟友的减产活跃以及产量平均需求所需发生的潜正在影响也许略有缺点，特别是利比亚和伊拉克的减产进一步裁减了供应，这对市集危急态势酿成支柱。需求方面，邦际能源署估计，本年环球原油需求增速将从之前的90.3万桶/日放缓至86.2万桶/日。别的，地缘方面，固然伊朗和以色列两边后相仍然倔强，但市集以为冲突加剧的危机仍旧大幅降低，估计短期WTI运转区间[69,75];Brent正在[73,79]; SC震撼给到[530,560]，仅供参考。

　　归纳卓创和隆众的统计：1. 正在供应方面，晋开装备收复，兰花小颗粒装备泊车，中下旬估计天源、六邦等有检修方案。近期尿素行业日产18.96万吨，较上一任务日裁减0.03万吨，较旧年同期减少1.07万吨；今日开工85.01%，较旧年同期81.20%回升3.81%；2.正在需求方面，复合肥市集进入秋季出货期，固然出货情景较为就手，但因为库存消化为主，新订单跟进较少，企业产销伶俐安排，估计下周复合肥产能运转率也许会不绝下降。胶合板企业支撑短线刚需采买，需求增量有限。农业需求方面，仅有零散的农需订单跟进，贮备需求正在价钱较低时有采购行动，总体需求跟进显露放缓趋向。3.库存方面，尿素企业总库存量111.65万吨，较上周减少17.24万吨，环比减少18.26%。本周期尿素企业库存不绝高位上涨，近期尿素价钱络续下跌，刚需推动不足预期，固然主产销区个别企业可能产销平均，但个别外发为主的尿素企业库存压力上行。个中内蒙古库存累库幅度较大，合座拉高库存累库幅度。4.本钱方面，自然气价钱根基依旧稳固，气头装备的开工情景较为安靖。无烟煤市集供应有所收复，尿素出产企业对市集走势持苛慎立场。无烟块煤市集固然有价钱上行压力，但动力亏空，价钱正在安靖中小幅安排。总体而言，原料价钱区间震动，对尿素出产进程中涉及的个别工艺仍具有必定的本钱支柱功用。

　　1. 目前邦内尿素冲突的布局正在于：供需平均外支撑累库+市集低价采购改观；2. 遵照隆众的统计口径，2024年三季度今后，邦内复合肥市集的产能行使率从初期上升后逐渐降低，高点仅为44.42%，低于2023年同期的53.02%，导致企业产量同比有所裁减。与此同时，复合肥造品库存接连减少，市集启动舒徐，影响了行业心态。然而，跟着农时邻近，小麦肥的刚性需求初步闪现，企业发运情景好转，样本企业库存昭彰降低，估计10月底时令肥库存将降至低位，企业进入低库操作阶段。首要原料中，尿素和合成氨价钱有所下跌，而磷酸一铵和硫酸铵则出现上涨趋向，但合座价钱震撼幅度收窄，业内对原料中期走势持迟疑立场。因为终端粮食收益欠佳，尤其是玉米价钱偏低，估计田舍将裁减高价肥料的应用，但粮食安乐后台下，种植面积不会大幅转折，复合肥的用量估计不会有明显安排。目前，华北小麦肥即将扫尾，个别企业已将重心转向冬储，市集正逐渐向冬储过渡，需接连体贴各影响成分的转折。

　　单边以波段思道为主，短期偏众，震撼区间给到[1790,1860]；期权端提议恭候盘面震撼放大阶段轻仓买入宽跨式，仅供参考。

　　10月16日，亚洲PX价钱不绝下跌。本钱端不绝回吐危机溢价，PX正在本钱端动员下商说水准进一步下跌。市集商说仍较为平淡，正在估价换月切换至12、1月后，PX现货支撑C布局。只是PX浮动价商说水准几无改动，弱势僵持。12月正在-11，1月正在-9卖盘报价。日内合座商说空气仍较平淡，上午实货12月正在855/867商说；纸货1月早些正在881/882商说。纸货1月 876/879商说，Q2正在900有成交，正在899卖盘报价。尾盘实货12月正在844/856商说，1月正在842/865商说。，一单12月亚洲现货正在849成交（逸盛卖给SK），一单1月亚洲现货正在855成交（摩科瑞卖给TOTAL），一单12/1换月正在-5.5（摩科瑞卖给恒力）成交。（单元：美元/吨）

　　10月16日，亚洲PX下跌10美元/吨至851美元/吨，折合百姓币现货价钱7063元/吨（汇率采用美元兑百姓币中央价）；PXN压缩至190美元/吨邻近。

　　供应：节后邦内PX开工较节前回落昭彰。 目前邦内PX负荷至81.6%（-5.5%），亚洲PX负荷至75.4% （-4%）。

　　需求：本周华南一套250万吨PTA装备按方案检修，PTA负荷降低至80.3%。

　　原油根基面预期偏弱，三大机构月报均下调来岁需求预期，邦内宏观心理偏弱，且中东地缘冲突未有进一步升级，油价延续偏弱震动走势，但凌晨API原油库存小幅累库，且造品油大幅去库，估计对油价存必定支柱，体贴进一步宗旨指引。海外调油需求淡季，叠加裕龙重整装备投产，四时度芳烃价钱承压；虽四时度PX合座累库压力不大，目前PX估值中性偏低，但亚洲PX负荷合座偏高，供应充溢下驱动有限。叠加本钱端及邦内宏观心理均偏弱，短期偏弱震动。政策上，PX体贴7000邻近支柱，空单可合适减仓。

　　10月16日，PTA期货下跌，现货市集商说气氛寻常，主港现货基差走弱。局部聚酯工场补货，10月主港正在01贴水70~82有成交，10月底局部宁波货正在01-70成交，价钱商说区间正在4930~5000邻近。主流现货基差正在01-77。

　　10月16日，PTA现货加工费至396元/吨邻近，TA2501盘面加工费377元/吨。

　　供应：本周华南一套250万吨PTA装备按方案检修，PTA负荷降低至80.3%。

　　需求：上周聚酯负荷不绝回升至92.2%邻近（+1.1%）；江浙终端开机率升至高位，坯布布局性去库。10月16日，江浙涤丝价钱重心下跌，产销照样偏弱。涤丝终端加弹、织造的开机率高位，且目下处于时令性出货旺季，涤丝的刚需支柱性较好；但前期谋利成分和本钱端的不敞后成分保存，短期涤丝下逛众消化备货为主，采购上偏弱。是以涤丝工场的权力库存会有必定回归。但合座库存压力不大，是以短期丝价暂以持稳为主，若本钱端有敞后的打破价钱平台，涤丝价钱才会跟进。

　　个别装备检修叠加需求超预期，10月PTA供需预估小幅去库。但目前PTA加工费较好，估计短期检修概率不大，中期PTA仍存累库预期，对PTA支柱有限，且船埠库存水准偏高，近期基差接连走弱，绝对价钱陪同本钱端偏弱震动。政策上，TA体贴4800-4900支柱，5000以下空单合适减仓；TA1-5逢高反套为主；TA01盘面加工费400邻近做缩。

　　10月16日，原油下跌，直纺涤短期货陪同原料下跌，现货工场报价维稳，成交优惠商说。期现及商业商不绝跌价走货，低位成交顺畅。下逛按需采购为主，工场发售平淡，均匀产销40%，个别工场产销：50%、50%、30%、30%、100%、30%、40%、30%。半光1.4D 直纺涤江浙商说重心7000-7400元/吨出厂或短送，福筑7300~7500邻近短送，山东、河北主流7100-7450元/吨送到。

　　10月16日，短纤现货加工费至1321元/吨邻近，PF2412盘面加工费1091元/吨。

　　供应：上周直纺涤短负荷逐渐回升至年内高位，至84.2%（较节前减少1%）。

　　跟着前期短纤加工费修复，短纤工场负荷逐渐回升，虽节后终端需求有所跟进，但不足供应减少幅度，短纤高库存难以消化。短期短纤根基面驱动偏弱，加工费仍存压缩预期；且本钱端支柱偏弱，绝对价钱震动偏弱。政策上，PF12正在物业链中偏空配，体贴6700-6800支柱；PF12盘面加工费逢高做缩为主。

　　10月16日，内盘方面，上逛聚酯原料期货下跌，动员聚酯瓶片工场众下调50-80元不等。日内聚酯瓶片市集成交仍以刚需补货为主。10-12月订单主流成交正在6300-6350元/吨出厂不等，限造略高适量出货至6410-6450元/吨出厂，略低6250元/吨出厂，品牌分别价钱略有分别。出口方面，受上逛原料影响，聚酯瓶片工场出口报价众下调5美元。聚酯瓶片工场出口报价不绝下调。华东主流瓶片工场商说区间至855-865美元/吨FOB上海港不等，限造略高，品牌分别略有分别；华南商说区间至850-860美元/吨FOB主港不等，局部报价略高，合座视量商说优惠。

　　10月16日，瓶片现货加工费至505元/吨，PR2503盘面加工费438元/吨。

　　跟着前期个别检修装备的重启，瓶片供应足够，且邦内需求渐渐进入古板淡季，软饮料行业众正在此功夫检修，终端需求或昭彰裁减，瓶片进入时令性累库通道，现货加工费高位回落至500元/吨以下，盘面加工费仍支撑正在400元/吨的低位水准，体贴低加工费四时度瓶片装备检修情景以及新装备投产情景。归纳供需来看，瓶片供需预期偏弱，加工费承压，自己上行驱动有限，估计绝对价钱陪同本钱震撼为主。政策上，PR2503偏空操作，体贴正在6200邻近支柱；套利方面，PR3-5逢高反套，体贴3月与5月加工费正在区间[300,600]上沿做缩机遇与下沿做扩机遇。

　　10月16日，乙二醇价钱重心弱势整顿，市集商说寻常，场内合座买气偏弱。日内现货基差正在01合约升水35-42元/吨邻近，场内买盘跟进主动性不高，局部聚酯工场参加采购，11月下期货商说正在01合约升水42-45元/吨，日内交投偏弱。美金方面，乙二醇外盘重心窄幅整顿，近期船货主流商说正在554-560美元/吨邻近，局部供应商参加询盘。

　　库存：华东主港地域MEG口岸库存约54.7万吨邻近，环比上期-0.1万吨。

　　需求：上周聚酯负荷不绝回升至92.2%邻近（+1.1%）；江浙终端开机率升至高位，坯布布局性去库。10月16日，江浙涤丝价钱重心下跌，产销照样偏弱。涤丝终端加弹、织造的开机率高位，且目下处于时令性出货旺季，涤丝的刚需支柱性较好；但前期谋利成分和本钱端的不敞后成分保存，短期涤丝下逛众消化备货为主，采购上偏弱。是以涤丝工场的权力库存会有必定回归。但合座库存压力不大，是以短期丝价暂以持稳为主，若本钱端有敞后的打破价钱平台，涤丝价钱才会跟进。

　　10月固然众套煤造装备重启，使得煤造乙二醇产量高位运转，但中石化武汉、福炼与远东联等装备正在10-11月检修，使得产量增量有限，且9月底今后，聚酯下逛正在宏观利好支柱下心理回暖，叠加10月需求旺季，是以，10月乙二醇去库幅度可观，但原油偏弱且沙特一套装备重启，短期乙二醇高位回落。短期体贴宏观、本钱以及聚酯负荷转折；中长线来看，跟着检修装备回归以及需求淡季的影响，乙二醇供需布局转向供需平均，乙二醇震动运转为主。政策上，期货操作，EG01众单离场；期权操作，短期看跌期权EG2501-P-4600卖方离场。

　　邦内液碱市集成交气氛尚可，山东、河北、福筑32%液碱价钱上涨，山东50%液碱价钱稳中有涨。山东地域因近期山西从山东采购32%液碱，加之个别氯碱企业检修中，氯碱企业库存不众，32%液碱市集价钱上涨，近期氧化铝采购50%液碱，个别氯碱企业库存较少，50%液碱价钱稳中有涨。河北地域受山东液碱涨价影响，且仍有氯碱企业检修中，价钱上涨。山东32%离子膜碱市集主流价钱875-965元/吨，50%离子膜碱市集主流价钱1390-1430元/吨。

　　邦内PVC粉市集价钱小幅上行，商业商早间现货报盘上调，午后期货走低个别实单价钱跟跌。下逛采购主动性较低，个别商业商接货，现货市集成交不佳。5型电石料，华东主流现汇自提5470-5580元/吨，华南主流现汇自提5480-5600元/吨，河北现汇送到5360-5400元/吨，山东现汇送到5400-5500元/吨。

　　根基面看，烧碱开工有所回落，个中山东地域降低2%以上，液碱厂库看山东压力暂看有限。据装备方案看十月中下仍有大厂集结检修届时开工仍将下滑。下逛氧化铝端正在高利润下刺激行业开工，但四时度氧化铝时令性检修屡次叠加环保等扰动，估计对烧碱需求有支柱但难睹进一步主动驱动。印染短纤方面临烧碱需求增量不昭彰，亦难酿成动员。综上短期主产区烧碱供需边际有好转加之库存同比压力不大，现货走强动员，估计盘面震动略偏强运转，但中期冲突或有减少，体贴上方一线阻力，中期体贴交割行情。

　　策略端看短期心理为主开释后有所屡屡，中期需体贴现实成效，策略预期未证伪前宏观驱动照样偏主动为主。供需看，PVC四时度供应估计较三季度环比增众。需求方面内需大致率难疾捷反映策略，且冬季北方施工受限，终端需求转弱。出口端正在汇率震撼、首要商业邦加合税音讯扰动以及年终 BIS 认证再度到期等影响下估计四时度难酿成有用刺激。库存估计支撑同比高位压造价钱。后续首要体贴供需压力及策略预期的博弈，行业供需冲突难睹有用缓解下中期仍偏高空思道。苛慎操作，体贴宏观心理扰动。

　　华东市集苯乙烯延续走低，至收盘现货8580-8680，10月下8580-8670，11月下8510-8610，12月下8420-8520，单元：元/吨。美金市集小幅震动，跟着海外装备的寻常运转，合座出口受到影响，新加坡船货连接到港，市集以少量纸货报盘为主，11月到船货970对1045 LC90 ，单元：美元/吨。

　　纯苯市集价钱同样下跌，截止收盘江苏口岸10月下商说7340/7380元/吨，11月下商说7330/7360元/吨，12月下商说7310/7340元/吨。纯苯美金市集FOB韩邦11月886，12月880；CFR中邦11月905，12月893；单元：美元/吨。

　　苯乙烯库存：截10月14日，江苏苯乙烯口岸样本库存总量：4.16万吨，较上周期减0.35万吨，幅度降7.76%。华南苯乙烯主流库区目前总库存量1.55万吨，较上期库存数据降低1.15万吨，环比-42.59%。

　　纯苯库存：截至10月14日，江苏纯苯口岸样本贸易库存总量：7.3万吨，较上期库存7.5万吨降低0.2万吨，环比降低2.67%；较旧年同期库存5.58万吨上升1.72万吨，同比上升30.82%。

　　原料端隔夜盘不绝下跌，芳烃链条不绝下跌影响，纯苯顺势走弱。苯乙烯方面受方案检修大型装备延期音讯及原料纯苯下跌影响盘面延续回落势头。根基面看周度供需边际有好转但驱动有限，供应端行业开工小幅走低，后下逛利润有所修复个别开工有提振，但正在3S合座利润低位以及产物库存较高下开工同比仍低于23年当期，需求端难酿成有用驱动。估计苯乙烯中期供需仍存压力，后续体贴检修节律及力度，中期支撑逢高空思道参加。

　　上逛库存压力较大、不绝跌价排库,口岸商业商不绝跌价排库，成交寻常，体贴市集企稳,以为MA2501 2400邻近支柱，中期供减需求稳中有增驱动去库预期，提议低众思道。

　　据卓创资讯，截至10.16日，华北LLDPE膜料现货低端价8330(-20)元/吨。

　　现货走弱，商业商跌价排库,下逛逢低接货为主, 上逛周内去库，LLDPE个别种类货源仍然偏少,目标以为装备检修和需求环比改观有支柱，短期根基面不差、预期受新产能投产承压，体贴价钱企稳。

　　据卓创资讯，截至10.16日，华东PP拉丝料现货7550(-20)元/吨。

　　现货弱势，商业商主动出货为主，供应端泊车许久的安庆百聚复产叠加个别PDH装备回归复产，短期市集回落安排但估计力度不大，估计震动走势。

　　据卓创资讯，截至10.16日，华南LPG民用气现货低端5050(+0)元/吨，交割区域可交割现货华东价钱4800(-20)元/吨。

　　现货弱稳，山东略有供应压力、华南和华东仍能挺价，隔夜外盘FEI掉期价钱走平，短期安排，估计因燃烧需乞降PDH复产需求开释环比改观叠加邦内炼厂检修裁减LPG外放，安排空间不大，择机逢低众配思道。

　　截至10月16日，丁二烯山东市集价13150（-300）元/吨；丁二烯CIF中邦价钱1570（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化600002）市集价16200（-250）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-500（+50）元/吨，基差740(+105)元/吨。

　　隆众资讯10月16日报道：江苏斯尔邦石化有限公司10万吨/年氧化脱氢装备近期有泊车检修方案，估计时光接连8天安排。

　　10月16日，本钱支柱松动，BR陪同自然橡胶下跌，合成橡胶主力合约BR2411尾盘报收15460元/吨，跌幅2.31%（较前一日结算价）。本钱端天津一套新装备即将投产，但10月邦内众套装备检修，丁二烯邦内供应存收紧预期，此外亚洲乙烯裂解价差被压缩至史籍低位，或拖拽亚洲乙烯装备开工率下行，进而下降亚洲丁二烯装备开工率，然而下逛BR走势不佳，使得丁二烯震动走弱。供应端10月齐鲁石化与台橡宇部的顺丁橡胶装备存检修方案，是以供应增量有限。需求端半钢胎支撑景气，全钢胎装备排产处于逐渐收复形态，开工率舒徐提拔。总体来看，BR本钱支柱有限，供应增量有限，需求暂稳，暂无昭彰的上行驱动，需体贴自然橡胶对BR的影响。

　　短期BR2501众单逢高离场；期权操作，短期看跌期权BR2411-P-15000卖方持有。

　　【资讯】QinRex据中邦海合总署10月14日颁发的数据显示，2024年9月中邦进口自然及合成橡胶（含胶乳）合计61.4万吨，较2023年同期的62.7万吨降低2.1%。

　　1-9月中邦进口自然及合成橡胶（含胶乳）共计512.8万吨，较2023年同期的591.5万吨降低13.3%。

　　【逻辑】供应方面，前期台风降雨等气候扰动逐渐退散，东南亚主产区降雨裁减，对割胶任务影响减小，海外原料上量预期，或对原料价钱酿成压造。需求方面，半钢胎延续“产销两旺”态势，全钢胎需求偏弱叠加原料本钱抬升，全钢轮胎检修操纵增众。综上，前期台风气候等利众兑现，短期无更众驱动支柱胶价高位运转，估计胶价偏弱运转，后续体贴海外产区气候转折（如是否变为拉尼娜天气）及原料上量情景，短期迟疑为主。

　　【现货与期货价钱】10月16日，据SMM统计，华东地域通氧Si5530工业硅市集均价11800元/吨，环比褂讪，Si4210工业硅市集均价12150元/吨，环比褂讪。新疆通氧Si5530均价11100元/吨，环比褂讪，新疆99硅均价11200元/吨，环比褂讪。昆明环比褂讪、四川地域报价环比褂讪。SI2411收盘价为9720元/吨，上涨95元/吨。

　　【供应】从供应角度来看，10月工业硅产量估计高位震动，一方面，价钱接连下跌，个别企业初步检修减产；另一方面，个别众晶硅-工业硅一体化新增产能将投放带来产量增量。周度三地总产量为5.454万吨，产量小幅增加，因个别新疆地域产线复产。

　　【库存】合座库存减少，厂库减少，交割库存小幅降低，仓单流出量降低。据SMM，10月11日工业硅全邦社会库存共计49万吨，较邦庆节前减少0.2万吨。个中社会平时栈房14.8万吨，较节前环比减少0.2万吨，社会交割栈房34.2万吨（含未注册成仓单个别）。10月16日仓单量为58708手，折29.35万吨，减少0.05万吨。

　　【逻辑】现货企稳，期货低开后回升。邻近11月仓单集结刊出，价钱照样承压。三季度工业硅正在高供应、弱需求的后台下震动下行，跌至个别企业本钱线，个别小企业检修减产。但合座减量较小，高供应基数下，需要照样足够，叠加异日新产能投产将带来供应增量，9月价钱低位震动。四时度工业硅估计供应足够、需求企稳回升，供应端因为高基数于是合座高于需求，仍然有累库压力，但库存积聚压力裁减。估计四时度工业硅或仍将依旧底部震动，恭候新变量显露。向上有高库存以及套保套利压力，向下有本钱支柱，但宏观心理好转，谨慎震撼率减少的也许。后期可能体贴众晶以及工业硅复产的情景，新交割程序品的商业需乞降仓单注册情景。

　　宏观心理较好，但纯碱自己根基面较弱且异日供需式样相较玻璃过剩更为昭彰，是以盘面发扬相较玻璃较弱。8月今后固然产量存较大折损但仍未转变累库式样，下逛浮法玻璃和光伏玻璃产线减量明。