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　　1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品_股指期货贴水股票墟市是一个具有相当危急的金融墟市，股票投资人面对着两类危急。第一类是因为受到特定要素影响的特定股票的墟市价钱震撼，给该股票持有者带来的危急，称为非体例性危急；另一类是正在效力于全面墟市的要素的影响下，墟市上整个股票一块涨跌所带来的墟市价钱危急，称为体例危急。对待非体例危急，投资者用增进持有股票种数，构造投资组合的格式来消灭；对待后一种危急，投资者单靠添置一种或几种股票期货合约很难规避，由于一种或几种股票的组合不也许代外全面墟市的走势，而一个体无法交易整个股票的期货合约。正在永恒的股票实习中，人们觉察，股票价钱指数根本上代外了全墟市股票价钱改变的趋向和幅度。假如把股票价钱指数改形成一种可交易的商品，便能够欺骗这种商品的期货合约对全墟市实行保值。欺骗股票价钱指数对股票实行保值的基础缘故正在于股票价钱指数和全面股票墟市价钱之间的正联系联系。

　　(1)股票指数期货合约是以股票指数为根柢的金融期货。永恒今后，墟市上没有呈现单种股票的期货营业，这是由于单种股票不行餍足期货营业上市的前提。况且，欺骗它也难以回避股市震撼的体例性危急。而股票指数因为是众众股票价钱均匀程度的转化大局，正在很洪流准上能够动作代外股票资产的相对目标。股票指数上升或低沉透露股票资金增众或裁汰，云云，股票指数就具备了成为金融期货的前提。欺骗股票指数期货合约营业能够消灭股市震撼所带来的体例性危急。

　　(2)股票指数期货合约所代外的指数必需是具有代外性的巨头性指数。目前，由期货营业所斥地得胜的整个股票指数期货合约都是以巨头的股票指数为根柢。比方，芝加哥贸易营业所的S＆P 500指数期货合约便是以法式·普尔公司揭晓的500种股票指数为根柢。巨头性股票指数的根本特征便是具有客观响应股票墟市行情的总体代外性和影响的平凡性。这一点包管了期货墟市具有较强的活动性冷静凡的参预性，是股指期货得胜的先决前提。

　　(3)股指期货合约的价钱是以股票指数的“点”来透露的。宇宙上整个的股票指数都是以点数透露的，而股票指数的点数也是该指数的期货合约的份格。比方，S&P500指数六月份为260点，这260点也是六月份的股票指数合约的价钱。以指数点乘以一个确定的金额数值便是合约的金额。正在美邦，绝大大批的股指期货合约的金额是用指数乘以500美元，比方，正在S&P500指数260点时，S&P 500指数期货合约代外的金额为260*500=13000美元。指数每涨跌一点，该指数期货营业者就会有500美元的盈亏。

　　(4)股票指数期货合约是现金交割的期货合约。股票指数期货合约之因此采用现金交割，厉重有两个方面的缘故，第—，股票指数是一种分外的股票资产，其蜕化分外频仍，况且是众众股票价钱的均匀值的相对目标，假如采用实物交割，势必涉及繁琐的打算和实物交代等极为烦琐的手续；第二，股指期货合约的营业者并不承诺交收该股指所代外的实质股票，他们的宗旨正在于保值和图利，而采用现金交割和最终结算，既容易躁急，又俭朴用度。

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