2011期货投资故事:空头遭遇冰火两重天
2011期货投资故事:空头遭遇冰火两重天正在不少人大呼渺茫、难做的2011年期货墟市,已经并不短少获利的故事。当然,有人赚自然有人赔。
2011年邦内商品墟市吐露动摇回落趋向,中证报银河期货商品收益指数终年下挫逾20%。从5月份至岁暮下跌态势更为昭彰,越发是8、9月份沪铜等种类公然一落千丈。
“期货墟市历来即是个零和逛戏墟市,有人赔就有人赚,而赔是常态,赚是需求付出价值、付出劳苦的事务”,一位业内资深人士对付2011年的行情不禁感喟。
“本年收益超出了110%”,八十一鼎投资公司总司理马智飞先容。2011年,他最为惬意的是掌握住了沪铜正在9月的大跌行情。“当时从时间面看,铜价正在8月下跌之后实行平台收拾,然后赓续下挫,”这正在他看来是一个极端好的放空点,“正在平台收拾时,咱们也曾小幅止损出来,正在刚毅了下跌趋向后,咱们又进去而且刚毅持有。”沪铜正在9月迎来暴跌,月跌幅到达了19.8%,这样之大的下跌,创出了1996年以后单月第二大跌幅,仅次于2008年金融危殆时10月份逾40%的跌幅。
80后的马智飞2005年投身期货墟市。但入市初期固然看对趋向却老是亏钱,最低谷时亏得只剩下了5000元。正在本身反思与寻找谜底中,一篇与期货如同无合的概率论文让他找到了谜底,“资金打点没做好”。以后,他正在投资中平昔很细心资金的打点,投资也先河进入了正收益轨道。
然则,10月底沪铜正在跌停、涨停的上下蹦极中,让小马(假名)的投资公司碰到了滑铁卢。而她2010年百万资金的收益超出300%。他说,沪铜10月20日跌停,21日跌势有所松懈,当时他以为会小幅调节后再赓续往下跌,以至感触2008年铜价一泄千里的形式即将上演。“回顾看,当时短长常热烈的动摇市”,她说。但身处墟市时,看到的都是做空原因。令她无意的是,22日沪铜却回头向上涨停,23日再度大幅上涨近5%。
小马说,“这种行情斗劲诡异,正在2008年之后就简直没有映现过”。因为重仓而且23日才平仓止损,她吃亏惨重。2011年最终两个月,小马并没有再实行大资金操作,而且如同影响了信仰。对付2012年的投资战略,小马显得有些灰心,“看不了那么远,现正在真没有什么信仰了”。
同样是沪铜10月底的大颠簸,德林投资总司理李德林却收拢了时机。他坦言其投资气魄更着重短线的趋向,“谁成交量最大,最活动,我就做哪个”。10月20日沪铜1201合约跌停到最低点时,他感触“短期下跌的速率太疾,实在正在此之前的下跌中,主空的单据一经出得差不众了,20日急跌是跟风盘砸下来的,因而不或者跌起来没完”。于是,他正在10月21日入场做众,正在接连两个涨停后,他采取了平仓。
2011年下半年,执着的空头思绪让久富基金投资总监郑加华博得了不错的收益。他曾正在2010年东航期货“蓝海密剑”第二届期货实盘大赛中,以2915万本金正在一年后得回了227%的收益。
久富基金正在2011年4月28日推出第一只产物,投资标的为金融期货以及商品期货,气魄过火进型。截至2011岁暮,其基金净值到达了1.73元,年收益率超出了70%,这正在公募、私募基金行业团体并不景气的境况下一经浮现不错。
“咱们对2011年下半年的定调是动摇偏空行情,因而首要操作即是正在高位逢高沽空,首要的收益来自于铜、橡胶、白糖高位的空单,并刚毅持有”。最令他惬意的是对白糖的操作。“9月、10月的岁月白糖显得相称抗跌,当时墟市不少套利的人都以做众白糖举动跨种类的袒护。但我却以为大顶正正在酿成”。当时他领悟,白糖以三年为一个周期,当时应当处于下跌的周期之中。而且,配合上宏观经济的不景气,9月份时每吨7500元把握的价钱昭彰偏高。他采取正在7300元时介入做空。
然而,墟市正在6800元左近盘整时,他也曾彷徨。当时采取的战略是先遵循动摇市来打定,正在高位空,正在低位袒护性地买一点,等候趋向的昭彰,真要冲破时先河加仓。“右侧的头肩顶我抓得很好,现鄙人跌趋向性最好的也是白糖,空单我现正在还持有”,郑加华说。
2011年的行情让期货指数投资立异碰到了曲折。业内一家颇知名气的投资公司曾于2010年推出一只大宗商品指数基金,但正在2011年上半年被迫离场,固然有旧年不错的盈余袒护,最终离场时仅能打平。
据记者体会,该公司正在旧年一经先河修仓期货指数基金,遵循必定比例买入合系的种类持有,而且正在旧年下半年浮现还可圈可点,然则本年上半年却风云逆转止损离场。
上述公司的担负人先容,“邦内期货种类的远期价钱太高,高价差过众地透支了墟市对他日价钱上涨的预期。”当他买入近月合约持有后,因为价差过大,使得换月时要碰到吃亏,那么也会将盈余渐渐腐蚀掉。
除高价差外,该指数基金事迹寻常的缘由尚有邦度上半年厉控通胀使得农产物(000061)期货价钱简直没有上涨。而且农产物做众受到范围,基金持有的众单被迫正在高位减仓离场。
青马投资董事长马明超以为,有三大形象或者导致期市投资映现新转折,而这些使得墟市的节拍、运转次序与过去十年大不相似,也使得古板的套利战略以及资金打点战略适宜不了墟市的新转折。
第一是新闻的进一步透后化。一个庞大音信,一切投资者赶忙就显露了,急速地响应正在墟市价钱上,一步到位。然则以前或者是一小部门投资者先显露,然后逐步扩散,价钱或者有一个平缓的转折经过。价钱一步到位,让古板的套利战略以及资金打点战略适宜不了。
第三是大宗商品涨跌的缘由近期更众的是响应了资金的卒然增加或是欠缺,而并非基础面确定。
对付2012年大宗商品的走势,马明超并不乐观,他以为环球经济衰弱使得对大宗商品的需求省略,大宗旨是下跌。因而,寻常不要对墟市的反转爆发幻念,牛市只或者正在部门种类上映现,最好的战略是轻仓、少量做空。
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