期货投机交易的常见操作方法

　　期货投机交易的常见操作方法1.入市机会的拔取 （1）通过根基理会法，推断墟市处于牛市依然熊市，然落后一步诈欺工夫理会法理会 升势跌势有众大，接续年光有众长。 （2）量度危险和收获前景。渔利者正在决意入市时，要充溢商量本身经受危险的技能， 而且惟有正在推断收获的概率较大时，才智入市。 （3）决意入市的的确年光。期货价值转变很疾，入市年光确切定更加首要。工夫理会 法对拔取入市年光有必定用意。渔利者通过根基理会以为从永久来看期货价值将上涨（下 跌），借使当时的墟市行情却接续下滑（上升），这是可以是渔利者的理会显现了过失，过 高地猜度了某些供求成分，也可以是少少短期成分对行情具有决意性的影响，使价值蜕变 目标与永久趋向显现了短暂的背离。 2. 金字塔式筑仓 金字塔式筑仓使一种扩大合约仓位的手段，即借使筑仓后墟市行情走势与预期相像并已 使渔利者收获，可扩大持仓。增仓应根据以下两个准则：①惟有正在现有持仓已赢余的景况下， 才智增仓；②持仓的扩大应渐次递减。金字塔式筑仓的特征是将继续买入（卖出）的期货合 约的均匀价值依旧正在较低（高）程度。 3.合约交割月份的拔取 渔利者正在拔取合约的交割月份时，经常要预防以下两个题目：①合约的滚动性；②远月 合约价值与近月合约价值之间的联系。 （1）凭据合约滚动性分别，可将期货合约分为活动月份合约和不活动月份合约两种

　　平常来说，期货渔利者正在拔取合约月份时，应拔取往还活动的合约月份，避开不活 跃的合约月份。活动的合约月份具有较高的墟市滚动性，便利渔利者正在适当的价位对所持有 头寸举办平仓；而借使合约月份不活动，渔利者念平仓时，通常需等较长的年光或授与不睬 念的价差。

　　（2）远月合约与近月合约价值之间的联系 正在正向墟市中，远月合约的价值高于近月合约的价值。对商品期货而言，平常来说，当 墟市行情上涨且远月合约价值相对偏高时，若远月合约价值上升，近月合约价值也会上升， 以依旧与远月合约间寻常的持仓用度联系，且近月合约的价值上升可以更众；当墟市行情下 降时，远月合约的跌幅不会小于近月合约，由于远月合约对近月合约的升水经常弗成以大于 与近月合约间相差的持仓费。因而，众头渔利者应买入近月合约；空头渔利者应卖出远月合 约。 正在反向墟市中，远月合约的价值低于近月合约的价值，因而，做众头的渔利者宜买入交 割月份较远的远月合约，行情看涨时可获取较众的利润；而做空头的渔利者宜卖出交割月份 较近的近月合约，行情下跌时可获取较众利润。可是，正在因现货供应万分仓皇而显现的反向 墟市景况下，可以会显现近月合约涨幅大约远月合约的景色，渔利者对此也要众加预防，避 免进入交割期产生违约危险。

　　渔利者筑仓后应亲昵眷注行情的蜕变，当令平仓。行情蜕变有利时，通过平仓获取渔利 利润；行情蜕变晦气时，通过平仓可能限度牺牲。

　　渔利者正在往还显现牺牲，而且牺牲仍然抵达事先确定的数额时，应立刻对冲告终，认输 离场。赌博心境过重，只会变成更大的牺牲。能手情蜕变有利时，不必急于平仓收获，而应 尽量延迟持仓年光，充溢获取墟市有利蜕变发作的利润。

　　止损指令是实行“限度牺牲，累积赢余”的有力器材。止损单中的价值平常不行太亲昵 于当时的墟市价值，免得价值稍有颠簸就不得不服仓；但也不行离墟市价值太远，不然易遭 受不需要的牺牲。止损单中价值的拔取，可能诈欺工夫理会法来确定。

　　止损指令下达后，借使墟市行情走势适宜渔利者预期，价值朝有利目标蜕变，渔利者就 可连接持有众头或者空头头寸，直至墟市趋向显现逆转为止。

　　借使渔利者做空头往还，卖出合约后可能下达买入合约的止损指令，并正在墟市行情有利 时继续调度指令价值，下达新的止损指令，抵达限度牺牲累积赢余的宗旨。可睹，止损指令 是期货渔利中普通使用的器材。

　　资金束缚是指往还者对资金的摆设和操纵景况。它网罗：投资组合的计划、投资资金正在 各个墟市的分派、止损点的计划、收益与危险比的量度、正在司理了凯旋阶段和滞碍阶段之后 采纳何种手段，以及拔取顽固端庄的往还方法依然主动大胆的往还方法等方面。资金账户的 巨细、投资组合的搭配以及正在每笔往还中的金额摆设等，都能影响到最终的往还成就。

　　1. 平常性的资金束缚办法。 （1） 投资额应限制正在一切血本的 1/3 至 1/2 以内为宜。这便是说，往还者加入墟市的资

　　金不宜超出其总血本的平常。剩下的一半做备用，以应付往还中的赔本或暂时性的 付出。 （2） 凭据资金量的分别，投资者正在单个种类上的最大往还资金应把持正在总血本的 10%~20% 以内。这一手段可能防备往还者正在统一墟市上注入过众的本金，从而将危险过分集 中正在这个墟市上。 （3） 正在单个墟市中的最大总赔本金额宜限度正在总血本的 5%以内。5%是指往还者正在往还 式微的景况下，甘心经受的最大赔本。 （4） 正在任何一个墟市群中所加入的包管金总额宜限度正在总血本的 20%~30%以内。这是为 了防备往还者正在某一墟市群中加入过众的本金。统一墟市群，往往价值蜕变趋向比 较划一。比方，黄金和白银市贵金属墟市群中的两个成员，它们经常处于犹如的趋 势下。借使咱们把一切资金注入统一墟市群的各个种类，就违背了众样化的危险分 散准则。所以，咱们该当把持加入统一墟市群的资金总额。

　　上述办法正在邦际期货墟市上是比力通行的，可是也可能对之加以批改，以符合 各个往还者的的确须要。有些往还者大胆向上，往往持有较大的头寸；也有的往还 者较为顽固端庄，持有较少的头寸。

　　一朝往还者选定了某个期货种类、而且选准了入市机会，下面就要决意生意众 少手合约了。平常来说，可凭据如此的手段操作，即按总血本的 10%来确定加入该 种类上每笔往还的资金。假定一个往还者有总血本 10 万元，根据 10%的比例，可能 加入每笔往还的资金为 1 万元。假设每手玉米合约的包管金恳求大致为 2000 元，那 么 1 万元除以 2000 元得 5，即往还者可能持有 5 手玉米合约的头寸。 2.涣散投资与聚会投资。固然涣散投资时限度危险的一个主意，但对期货渔利者来说， 要操纵涣散投资的度。期货渔利分别于证券投资除外正在于，期货渔利者主意纵向投资涣散化， 而证券投资主意横向投资众元化。所谓纵向投资涣散化，是指拔取少数几个谙习的种类正在不 同的阶段涣散资金加入。所谓横向投资众元化，是指可能同时拔取分别的证券种类构成证券 投资组合。如此都可能起到涣散投资危险的用意。

　　期货渔利(FuturesSpeCu1ation)是指往还者通过预测期货合约另日价值的 转变，以正在期货墟市上获取价差收益为宗旨的期货往还手脚。期货往还具有包管 金的杠杆机制、双向往还和对冲机制、当日无欠债的结算机制、强行平仓轨制， 使得期货渔利易有高收益、高危险的特质。

　　2.期货渔利与套期保值的区别：宗旨上，往还方法上(前者买空卖空，后者 期货现货墟市同时操作)，往还危险(前者生机获取危险收益，后者转动危险)。

　　3.期货渔利与股票渔利的区别：股票足额往还、单向往还、不实行逐日结算、 无特定到期日。

　　4.期货渔利者的类型：机构 vs 个体，众头 vs 空头，长线 vs 短线 vs 当日 往还者 vs 抢帽子者。

　　(3)设定赢余目的和赔本局部：凭据我方对盈亏的立场设定最低收获程度和 最大赔本局部。

　　②量度危险和收获前景; ③确定入市年光(可能借助工夫理会法)。 (2)金字塔式买入卖出： ①惟有正在现有持仓仍然赢余的景况下，才智增仓; ②持仓的扩大应渐次递减。 (3)合约交割月份的拔取： ①合约的滚动性(活动月份合约和不活动月份合约); ②远期月份合约价值与近期月份合约价值之间的联系。 平常来说，正在正向墟市中，做众头的渔利者应买入近期月份合约，做空头的 渔利者应卖出远期月份的合约;正在反向墟市中，做众头的渔利者宜买入交割月份 较远的远期月份合约，而做空头的渔利者宜卖出交割月份较近的近期月份合约。 2.平仓阶段 (I)限度牺牲、滚动利润。 (2)操纵止损指令。止损单中的价值不行太亲昵于当时的墟市价值。 3.资金和危险束缚 (1)平常性的资金束缚办法： ①投资额：1/3 至 1/2 以内; ②正在单个种类上往还资金 10%-20%以内; ③正在单个墟市中的最大总赔本金额 5%以内; ④正在任何一个墟市群中包管金总额 20%～30%以内。 (2)涣散投资与聚会投资。期货渔利主意纵向投资涣散化，证券投资主意横 向投资众元化。