期货交易入门知识

　　期货交易入门知识——期货交往概述（一） §什么是期货交往？ 期货交往是商业方法发达的自然结果。从史乘的角度看，人类社会有了坐蓐，有了交流，便产 生了商品钱银交流合连，发生了各种方法的商业行动。从整个上讲，商业行动大概上可分为现 货商业和期货商业两大类。 现货交往是一手交钱一手交货的商品钱银交流。阿谁所在所说的一手交钱，一手交货，并非只 是指那时钱货易位、货款两清的景遇。现货交往既蕴涵物物交流、即期交往（钱货两清）、还包 括远期交往。相通来讲，现货远期交往要订立现货合同。现货合同举动一种条约，明晰划定了 交往双方的权力与职守，蕴涵双方交往商品的品格、数目、价值和交货日期等。生意双方签约 后，必定肃穆践诺合同，正在合同期内，假若市集行情朝着有害于交往的某一方发达，那么，这 一方也不行违约。其它，假若交往的一方因缺乏资金或产生不测事项便有也许映现难以履约的 景遇。期货交往那么否则，期货交往的对象不是全部的实物商品，而是一纸团结的“圭臬合同”， 即期货合约。正在交往成交后，并无真正移交商品的全面权。正在合同期内，交往的任何一方都能 够实时让与合同，不须要征得其他人的愿意。履约可以采用实物交割的格式，也可以采用对冲 期货合约的格式。 期货交往的最终目标并非是商品全面权的转变，差别于现货市集的实买实卖。正在期货市集，最 让期货交往者头痛的事，莫过于一卡车一卡车的大豆运抵家门口。生意期货合约，一部份人念 投契收获，另一部份人那么念回避价值危急。期货交往合于那些愿望从市集价值振动中取利的 投资者，或愿望未雨稠缪、保护本人不受价值快速更改拦阻的坐蓐策划者来讲极具吸引力。

　　§期货合约 正在议论合约时，人们很自然地认为，合约确实是印得挨挨挤挤的一纸文书。诚然，期货合约确 实涉及大宗的文献和文书事务，然则期货合约并非一纸文书。期货合约是通落后货交往所抵达 的一项具有执法牵制力的条约，即愿意正在今后生意某种商品的左券。用术语来外达，期货合约 指由期货交往所团结拟定的、划定正在今后某一特定的时期和所在交割势必数目和质地的实物商 品或金融商品的圭臬化合约。期货合约的圭臬化条目相通蕴涵： （1）交往数目和单元条目。每种商品的期货合约划定了团结的、圭臬化的数目和数目单元，统 称“交往单元”。比如，大连商品交往所划定大豆期货合约的交往单元为 10 吨。也确实是说， 你正在大连商品交往所生意大豆期货合约，起步就得 10 吨，用期货市集的术语外达确实是 1 手，

　　这是最小的交往单元。正在期货市集，你不行以买 5 吨或卖出 8 吨大豆。 （2）质地和等第条目。商品期货合约划定了团结的、圭臬化的质地等第，相通接受邦度拟订的 商品格地等第圭臬。比如，大连商品交往所大豆期货的交割圭臬接受邦标。 （3）交割所在条目。期货合约为期货交往的实物交割指定了圭臬化的、团结的实物商品的交割 栈房，以保障实物交割的平常举办。大连是我邦首要的粮食集散地之一，仓储业超等焕发，目 前，大连商品交往所的指定交割栈房都设正在大连。 （4）交割期条目。商品期货合约对举办实物交割的月份作了划定。刚入手下手商品期货交往时，你 最先留心到的是：每种商品有几个差别的合约，每一个合约标示着势必的月份，如 1999 年 11 月大豆合约与 2000 年 5 月大豆合约。 （5）最小变动价位条目。指期货交往时生意双方报价所允诺的最小变动幅度，每次报价市价钱 的变动必定是阿谁最小变动价位的整数倍，大连商品交往所大豆期货合约的最小变动价位为 1 元/吨。也确实是说，当你生意大豆期货时，不也许映现元/吨如许的价值。 （6）涨跌停板幅度条目。指交往日期货合约的成交价值不行高于或低于该合约上一交往日结算 价的势必幅度。比如，大连商品交往所划定，大豆期货的涨跌停板幅度为上一交往日结算价的 3%。 （7）最终交往日条目。指期货合约停息生意的最终截止日期。每种期货合约都有势必的月份限 制，到了合约月份的势必日期，就要停息合约的生意，打算举办实物交割。比如，大连商品交 易所划定，大豆期货的最终交往日为合约月份的第十个交往日。 现附两种期货合约供参考。 大连商品交往所------大豆期货合约 交往种类:黄大豆 交往单元:10 吨/手 报价单元:群众币 最小变动价位:1 元/吨 涨跌停板幅度:上一交往日结算价的 3% 合约交割月份:1、3、5、7、9、11 交往时期:每星期一至星期五上午 9：00-11：30 下昼 13：30-15：00 最终交往日:合约月份第十个交往日 最终交割日:最终交往往后第七日（遇法定节假日顺延） 交割所在:大连商品交往所指定交割栈房 交往保障金:合约价钱的 5% 交往代码 S

　　上市交往所:大连商品交往所 芝加哥期货交往所（CBOT）小麦期货合约 交往单元:5000 蒲式耳 最小变动价位:每蒲式耳 1／4 美分（每张合约 12．50 美元） 逐日价值最大:每蒲式耳不高于或不低于上一交往日结算价 振动范围:20 美分（每张合约 1000 美元），现货月份无限制 合约月份 9、12、1、3、5、7、 交往时期上午 9：30～下昼 1：15（芝加哥时期），到期合约最终交往日交往截止时期为当日中 午 最终交往日:交割月最终贸易日倒数第七个贸易日 交割等第:2 号软红麦、2 号硬红冬麦、2 号黑北春麦、2 号北春麦，替换种类价值差异由交往所 划定。

　　§期货合约的生意 期货交往的全经过可以总结为开仓、持仓、平仓或实物交割。 开仓，是指交往者新买入或新卖出势必数目的期货合约，比如，你可卖出 10 手大豆期货合约， 当这一笔交往是你的第一次生意时，就被称为开仓交往。正在期货市集上，买入或卖出一份期货 合约相当于签订了一份远期交割合同。开仓今后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或平仓头寸， 也叫持仓。开仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫众头头寸，简称众头；卖出期货合约后所 持有的头寸叫空头头寸，简称空头。 假若交往者将这份期货合约保存到最终交往日终止，他就必定通过实物交割来结束这笔期货交 易，然则，举办实物交割的是少数。大约 99％的市集出席者都正在最终交往日终止之前择机将买 入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回，即通过笔数相当、倾向相反的期货交往来对冲 原有的期货合约，以此结束期货交往，消释到期举办实物交割的职守。举例而言，假若你卖出 大豆 2000 年 5 月合约 10 手，那么，你就应正在 2000 年 5 月到期前，买进 10 手统一个合约来对 冲平仓，如许，一开一平，一个交往经过就终止了。这就象财政做帐相通，统一笔资金进出一 次，帐就做平了。这种买回已卖出合约，或卖出已买入合约的举动就叫平仓。交往者开仓今后 可以选取两种格式结束期货合约：要么择机平仓，要么保存至最终交往日并举办实物交割。 期货交往者正在生意期货合约时，也许赢余，也也许产生亏本。那么，从交往者本人的角度看， 什么样交往是赢余的？什么样的交往是亏本的？请看一个例子，好比，你选取了 1 手大豆合约 的生意。你以 2188 元／吨的价值卖出来岁 5 月份交割的 1 手大豆合约。这时，你所处的交往部 位就被称为“空头”部位，你目前可以说你是一名“卖空者”或说你卖空 1 手大豆合约。